Le fonds négocié en bourse Zcash de Grayscale a programmé une division d'actions à terme de trois pour un pour le 30 septembre, chaque actionnaire recevant trois actions ZCSH post-division pour chaque action détenue avant l'ajustement.
Résumé
- Grayscale prévoit une division ZCSH de trois pour un, avec une cotation ajustée en fonction de la division devant commencer le 30 septembre 2026.
- Les actionnaires inscrits au 28 septembre recevront deux actions ZCSH supplémentaires pour chaque action détenue.
- ZCSH a clôturé à 117,72 $ le 18 septembre après avoir fortement augmenté lors des deux séances précédentes.
- Grayscale a déclaré que ZCSH a dépassé les 500 millions de dollars d'actifs dans les deux semaines suivant son lancement en août.
- Les développeurs de Zcash visent le 5 novembre pour l'activation du réseau principal NU7 après une mise à niveau du réseau de test le 6 octobre.
Le dépôt du 18 septembre indique que les investisseurs enregistrés en tant qu'actionnaires à la clôture des marchés le 28 septembre seront éligibles à la division. Deux actions supplémentaires pour chaque action existante seront distribuées après la clôture des marchés le 29 septembre, la cotation ajustée en fonction de la division devant commencer avant l'ouverture du NYSE Arca le 30 septembre.
La division du fonds négocié en bourse Zcash triple les actions sans modifier la valeur d'investissement
Le dépôt auprès de la SEC indique que la division ne modifie pas la valeur économique totale représentée par la participation d'un investisseur au moment de l'ajustement. Le nombre d'actions triplera tandis que la valeur nette d'inventaire représentée par chaque action diminuera proportionnellement.
Grayscale a déclaré que la valeur nette d'inventaire par action après la division est « attendue à environ un tiers » de son niveau immédiatement avant la division, selon le communiqué du fonds.
Dans cette structure, un investisseur détenant 10 actions ZCSH en détiendrait 30 après la division, en supposant que la position reste inchangée jusqu'aux dates concernées. Les actionnaires reçoivent deux nouvelles actions pour chaque action existante, et non trois actions supplémentaires en plus de leur participation initiale.
Ni le symbole boursier ni l'identifiant du titre ne devraient changer. Le dépôt indique que le fonds continuera d'être négocié au NYSE Arca sous le symbole ZCSH et conservera le même numéro CUSIP après la division.
Grayscale n'a pas décrit la division à terme comme une distribution de nouveaux rendements d'investissement. Sa divulgation présente l'événement comme un changement de structure des actions, avec davantage d'actions en circulation et un prix et une valeur nette d'inventaire par action proportionnellement inférieurs.
Les actifs de ZCSH ont augmenté rapidement après sa cotation en août
Grayscale a déclaré que ZCSH a commencé à être négocié au NYSE Arca le 25 août après la conversion de l'ancien Grayscale Zcash Trust en produit négocié en bourse. Un dépôt antérieur auprès de la SEC a annoncé la cotation prévue et le changement de nom quatre jours avant le début des négociations.
Comme crypto.news l'a précédemment rapporté lors du lancement du fonds négocié en bourse Zcash, la conversion a donné aux investisseurs en courtage américains une exposition négociée en bourse au ZEC sans qu'ils aient à acquérir et à conserver directement la cryptomonnaie.
Au 8 septembre, Grayscale a rapporté que les actifs sous gestion du fonds avaient dépassé 500 millions de dollars, moins de trois semaines après ses débuts au NYSE Arca. Le sponsor a déclaré que les entrées cumulées depuis la cotation en bourse avaient dépassé 70 millions de dollars à ce moment-là, à l'exclusion d'une transaction affiliée distincte impliquant Digital Currency Group.
Une divulgation de la SEC du 8 septembre montre que DCG International Investments a acquis environ 100 millions de dollars d'actions ZCSH par l'intermédiaire d'un participant autorisé en échange de 85 705,32563297 ZEC.
Grayscale a divulgué que DCG International est indirectement détenue par Digital Currency Group, qui est la société mère indirecte du sponsor du fonds.
Des chiffres plus récents rapportés par The Block situent les entrées nettes cumulées au-dessus de 233 millions de dollars depuis le lancement du 25 août et l'actif net à environ 890 millions de dollars au 17 septembre.
Le même rapport plaçait le volume d'échanges cumulé de ZCSH au-dessus de 11 milliards de dollars, citant des données de flux de fonds disponibles avant que Grayscale n'annonce la division. Les chiffres provenaient de reportages tiers et n'étaient pas inclus dans le dépôt SEC du 18 septembre de Grayscale.
Le prix de ZCSH a fortement augmenté avant l'annonce de la division
Les données de marché de Stock Analysis montrent que ZCSH a clôturé à 117,72 $ le 18 septembre, en baisse de 1,97 % pour la séance. Le fonds avait gagné 16,01 % le 17 septembre après avoir progressé de 14,11 % un jour plus tôt.
ZCSH s'est échangé entre 114,33 $ et 120,73 $ le 18 septembre, avec un peu plus d'un million d'actions échangées. La performance du prix ne doit pas être traitée comme une réaction directe à la division d'actions, car ZCSH suit un actif cryptographique sous-jacent qui avait déjà évolué fortement.
ZEC a grimpé au-dessus de 1 500 $ lors de la séance du 18 septembre avant de rendre une partie de la hausse. Comme crypto.news l'a rapporté sur le récent rallye de ZEC, le jeton avait fortement augmenté par rapport aux niveaux d'août alors que l'intérêt institutionnel, le positionnement et les développements du réseau attiraient l'attention.
Le cofondateur de Paradigm, Matt Huang, a divulgué l'exposition de la société d'investissement à ZEC le 16 septembre, selon le même rapport. Huang a décrit Zcash comme un « complément privé au Bitcoin », tout en soutenant la poursuite du financement des développeurs.
La divulgation est arrivée pendant un rallye existant de ZEC, de sorte que la variation totale du prix du jeton ne peut pas être attribuée à l'achat de Paradigm.
Le fonds de Grayscale porte sa propre distinction réglementaire. La société déclare que ZCSH n'est pas une société d'investissement enregistrée en vertu de l'Investment Company Act de 1940 et ne bénéficie donc pas des mêmes protections réglementaires qui s'appliquent aux ETF et fonds communs de placement enregistrés.
Le calendrier NU7 de Zcash ajoute un autre événement daté pour ZEC
Les équipes de développement de Zcash ont fixé un objectif d'activation sur le testnet au 6 octobre pour la mise à niveau du réseau NU7, selon la chronologie de l'écosystème.
Les développeurs visent actuellement le 5 novembre pour l'activation sur le réseau principal, sous réserve des tests et d'une décision finale sur le réseau principal prévue pour le 20 octobre.
Comme crypto.news l'a rapporté dans sa mise à jour NU7, la mise à niveau prévue réduirait l'espacement cible des blocs de Zcash de 75 secondes à 25 secondes.
Le package actuel comprend la désactivation des transactions de version 4 et une configuration du Network Sustainability Mechanism à la suite des récents sondages de gouvernance.
Crypto.news a rapporté sur le vote des détenteurs de Zcash, auquel près de 2,4 millions de ZEC ont participé. Environ 99,9 % des ZEC participants ont soutenu la réduction de la cible de bloc à 25 secondes, tandis qu'environ 98,9 % ont soutenu le maintien du calendrier de halving existant.
Le calendrier contient encore plusieurs conditions. Les développeurs indiquent le 30 septembre comme objectif d'achèvement du code, le 6 octobre pour l'activation sur le testnet et le 20 octobre pour la décision finale d'activation sur le réseau principal après examen du comportement du testnet. La date du 5 novembre reste donc conditionnelle à l'examen technique.
Les actionnaires de ZCSH font face à trois dates de division
Pour les détenteurs de ZCSH, le dépôt auprès de la SEC fixe trois dates distinctes. Le 28 septembre est la date d'enregistrement, ce qui signifie que les actionnaires enregistrés à la clôture du marché sont éligibles aux actions supplémentaires.
Le 29 septembre est la date de paiement, lorsque les deux actions supplémentaires par action existante doivent être distribuées. Avant le début des échanges le 30 septembre, la division devient effective et ZCSH doit commencer à être négocié sur sa base d'actions ajustée.
Le dépôt auprès de la SEC indique que la valeur liquidative par action devrait être d'environ un tiers de son niveau avant la division, le nombre d'actions augmentant proportionnellement et le ticker ZCSH restant inchangé.
