Kyobo Life Insurance et le groupe japonais SBI ont achevé un pilote transfrontalier qui a testé l'échange direct entre des représentations de stablecoins libellées en yens et en wons, sans convertir les fonds via le dollar américain.
Résumé
- Kyobo Life et SBI ont testé l'échange direct de stablecoins yen-won sans faire passer les transactions par des dollars américains.
- L'environnement de test Canton Network a géré le transfert institutionnel, le change, le règlement, le suivi et les processus de rapprochement.
- Les jetons de test représentaient des stablecoins en yens et en wons, tandis qu'aucun fonds institutionnel n'a changé de mains pendant les tests.
- Kyobo Life a qualifié le projet de premier test transfrontalier de stablecoin institutionnel réalisé par un assureur en Corée du Sud.
- Les deux entreprises prévoient de poursuivre les travaux reliant l'échange d'actifs numériques, le règlement et la gestion d'actifs entre les marchés.
Yonhap, citant Kyobo Life le 17 septembre, a rapporté que le projet était en cours depuis juillet avec SBI Digital Practice et utilisait l'environnement de test Canton Network pour modéliser le transfert de fonds institutionnels, le change et le règlement entre le Japon et la Corée du Sud. Aucun argent institutionnel réel ni stablecoin en circulation n'a été déplacé pendant la démonstration.
Kyobo Life a testé l'échange yen-won sans segment en dollars
Le pilote a modélisé une route de transaction dans laquelle un stablecoin libellé en yens pouvait être échangé directement contre un stablecoin libellé en wons. Kyobo Life a déclaré que la structure évitait une conversion intermédiaire de yens en dollars américains, puis de dollars en wons.
Les entreprises ont utilisé des jetons de test au sein de Canton Network au lieu de stablecoins de production. Des reportages de Financial News et TokenPost ont confirmé que l'exercice n'a pas transféré de stablecoins réels ni de fonds institutionnels, limitant le résultat à une démonstration technique et opérationnelle.
Kyobo Life a déclaré que le test couvrait la séquence complète du déplacement de fonds institutionnels à travers les frontières, y compris l'échange et le règlement. L'assureur l'a décrit comme le premier test de stablecoin de bout en bout de ce type mené par une compagnie d'assurance sud-coréenne. Cette caractérisation provient de Kyobo Life et n'a pas été présentée comme une conclusion d'un régulateur.
Au cours de l'exercice, les entreprises ont examiné comment les informations de transaction pouvaient être vérifiées et suivies en temps réel. Elles ont testé les procédures de traitement des actifs numériques arrivant de l'étranger et de traitement de l'activité de règlement associée en Corée du Sud.
Kyobo Life a déclaré que le test a démontré la « faisabilité technique et l'efficacité » des transferts institutionnels basés sur les stablecoins. L'entreprise a indiqué que moins d'étapes de conversion de devises pourraient réduire le temps de traitement et les coûts de transaction, bien qu'elle n'ait pas publié de chiffres comparatifs quantifiant ces économies.
Canton Network a fourni l'environnement de test institutionnel
Le pilote a fonctionné sur Canton Network, une infrastructure blockchain conçue pour les institutions financières réglementées qui ont besoin de confidentialité configurable et de contrôles d'autorisation lors de l'échange d'actifs et d'informations de règlement.
SBI Digital Practice a fait de Canton un élément central de sa stratégie blockchain institutionnelle. En juillet, SBI Holdings a renommé SBI Security Solutions en SBI Digital Practice et a déclaré que la filiale se concentrerait sur la construction d'infrastructures et d'applications financières utilisant Canton Network.
SBI a déclaré que l'unité restructurée travaillerait sur la finance institutionnelle on-chain tout en connectant les organisations financières à l'infrastructure Canton. Le travail du groupe s'étend au règlement, aux titres tokenisés et aux projets liés aux stablecoins.
Canton est déjà apparu dans d'autres tests de stablecoins du secteur financier. Visa et Brale ont testé le règlement de stablecoins sur le réseau tout en examinant si les institutions pouvaient effectuer un règlement on-chain sans exposer publiquement des informations de transaction sensibles.
Des entreprises financières sud-coréennes ont exploré la même infrastructure. Shinhan Asset Management et Shinhan Investment & Securities avaient conclu des accords de coopération impliquant Canton pour étudier les actifs coréens tokenisés et l'accès aux marchés étrangers.
SBI construit un réseau de stablecoin Japon-Corée distinct
Le pilote de Kyobo Life se situe à côté d'un projet SBI distinct annoncé en août avec la société sud-coréenne d'infrastructure blockchain Nodeinfra.
SBI Digital Practice et Nodeinfra ont signé un accord pour développer le Projet Musubi, un réseau de paiement Japon-Corée destiné à soutenir le règlement en yens et en wons sur Canton Network. Les entreprises ont déclaré que la phase initiale utiliserait des jetons de test avant tout passage à des stablecoins commerciaux réglementés.
Le Projet Musubi est conçu autour du règlement paiement-contre-paiement et de la compensation distribuée. SBI Digital Practice est responsable de la connexion des institutions financières japonaises et des systèmes existants, tandis que Nodeinfra développe les protocoles de règlement et soutient les institutions coréennes participantes.
Le Projet Musubi et la démonstration de Kyobo Life ne doivent pas être traités comme le même projet. Le test de Kyobo a commencé en juillet avec SBI Digital Practice et portait sur un modèle spécifique de transfert institutionnel impliquant l'assureur, tandis que Musubi a été annoncé séparément en août comme un programme de développement de réseau avec Nodeinfra.
L'infrastructure de stablecoin du côté japonais de SBI est plus développée que le cadre national sud-coréen. SBI a lancé le JPYSC libellé en yens via SBI Shinsei Trust Bank plus tôt en 2026 et a depuis étendu son utilisation aux prêts et aux initiatives d'actifs tokenisés. Le 7 septembre, SBI a déclaré qu'une partie des actifs fiduciaires garantissant le JPYSC avait commencé à être investie dans des obligations d'État japonaises.
La Corée du Sud reste en train de définir un cadre juridique complet pour les stablecoins adossés au won. La Banque de Corée a continué de favoriser l'émission menée par les banques tandis que les législateurs travaillaient à résoudre les désaccords sur la législation du pays relative aux actifs numériques.
Des projets du secteur privé se sont poursuivis durant ce processus. Le dépositaire sud-coréen BDACS avait étendu l'infrastructure technique soutenant son stablecoin KRW1 adossé au won via LayerZero.
Kyobo et SBI prévoient davantage de coopération dans les actifs numériques
Kyobo Life et SBI ont déclaré avoir l'intention d'explorer d'autres projets impliquant l'échange d'actifs numériques et la gestion d'actifs entre le Japon et la Corée du Sud. Les entreprises ont mentionné des modèles commerciaux possibles construits autour des structures de transaction testées lors du pilote, mais elles n'ont donné aucune date de lancement en production.
Leur relation s'étend au-delà des derniers travaux sur la blockchain. SBI a finalisé son acquisition d'une participation dans Kyobo Life le 16 janvier 2026, faisant de l'assureur sud-coréen une filiale mise en équivalence. SBI a ensuite déclaré que l'investissement avait généré environ 67,4 milliards de yens de revenus de mise en équivalence liés à un achat à vil prix au cours de son quatrième trimestre fiscal.
Kyobo et SBI collaborent dans la finance numérique depuis des années. Les registres d'entreprise de Kyobo indiquent que les entreprises ont élargi leur coopération aux titres tokenisés et à d'autres domaines de la finance numérique avant le test actuel de stablecoin, tandis que SBI maintient une relation d'investissement stratégique avec l'assureur depuis 2007.
Le Projet Musubi distinct de SBI Digital Practice reste au stade des jetons de test et du développement de l'infrastructure. Son annonce d'août n'a pas identifié de date de lancement commercial pour le règlement en direct de stablecoins yen-won entre institutions financières.
