En bref
- Coinbase a lancé des prêts à taux fixe propulsés par Morpho, permettant aux utilisateurs d'emprunter de l'USDC contre du Bitcoin avec le taux d'intérêt et la date de remboursement fixés dès le départ — un écart par rapport au modèle à taux variable dominant du prêt on-chain.
- C'est le premier déploiement à l'échelle de l'entreprise de Morpho Midnight, avec Coinbase contrôlant l'expérience de l'application, Morpho fournissant l'infrastructure de crédit et Base gérant le règlement.
- Cette option rejoint les prêts à taux variable existants de Coinbase propulsés par Morpho, désormais plus de 1,4 milliard de dollars de prêts actifs garantis par environ 3 milliards de dollars de collatéral.
Coinbase offre aux emprunteurs un nouveau moyen d'accéder à des liquidités sans vendre leur Bitcoin, déployant des prêts à taux fixe propulsés par le protocole de prêt décentralisé Morpho.
Le produit, annoncé mardi, permet aux utilisateurs de Coinbase d'emprunter la stablecoin USDC contre leur Bitcoin avec le taux d'intérêt et la date de remboursement fixés dès le départ.
Cela marque une rupture avec le modèle à taux variable qui a dominé le prêt on-chain, où les coûts d'emprunt fluctuent en fonction des conditions du marché et peuvent augmenter de manière imprévisible. Désormais, les utilisateurs peuvent opter pour la certitude tant sur le coût que sur la durée de leur prêt.
Le lancement constitue le premier déploiement à l'échelle de l'entreprise de Morpho Midnight, une version plus récente du protocole conçue pour prendre en charge des taux fixes et des échéances définies, avec des prêts évalués et exécutés nativement sur le réseau de cryptomonnaies. Coinbase contrôle l'expérience utilisateur via son application, tandis que Morpho fournit l'infrastructure de crédit sous-jacente et que le réseau Base de Coinbase gère le règlement.
L'option à taux fixe vient s'ajouter aux prêts à taux variable existants de Coinbase, qui sont également propulsés par Morpho. Coinbase a lancé pour la première fois des emprunts adossés à Bitcoin sur Base au début de 2025, en s'appuyant sur Morpho comme fournisseur de technologie.
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Cette activité a considérablement augmenté, dépassant désormais 1,4 milliard de dollars de prêts actifs garantis par environ 3 milliards de dollars de collatéral, selon Morpho.
Coinbase a progressivement élargi l'offre depuis son lancement, à un moment donné cassant les prix des concurrents sur les coûts de service pour les emprunteurs américains et plus tard élargissant les garanties qu'elle accepte au-delà du Bitcoin à des actifs incluant le XRP et le Dogecoin.
L'essor du prêt n'a cependant pas été sans turbulences. Une chute brutale des prix du Bitcoin et de l'Ethereum en février a entraîné des liquidations record dans le portefeuille de prêts de Coinbase, soulignant le risque lié à l'emprunt contre des garanties volatiles.
Les taux fixes et les dates de remboursement définies sont fondamentaux pour les marchés du crédit traditionnels, et les apporter à une plateforme de la taille de Coinbase constitue une étape notable pour le prêt on-chain, qui a largement fonctionné avec des taux variables jusqu'à présent.
Morpho a présenté la rapidité de la construction comme la preuve que les fintechs peuvent superposer des produits de crédit sophistiqués sur une infrastructure ouverte sans reconstruire la pile sous-jacente.
Bien que l'intégration commence avec Bitcoin, Morpho a déclaré que le protocole est conçu pour finalement prendre en charge les actions tokenisées et d'autres actifs du monde réel.
