Bitwise a lancé le premier produit négocié en bourse au comptant américain offrant une exposition directe à NEAR, ouvrant une nouvelle voie à la demande des investisseurs après que le jeton a grimpé vers 5 $ avant les débuts du fonds.
Résumé
- Le NRR de Bitwise a commencé à se négocier sur NYSE Arca, offrant aux investisseurs américains une exposition directe à NEAR via un ETF au comptant.
- Les nouvelles créations d'actions NRR pourraient se traduire par des achats de NEAR sous-jacent si le fonds attire des entrées de capitaux soutenues.
- Bitwise prévoit de staker les avoirs en NEAR du fonds, les récompenses de staking étant versées dans la VNI du NRR tandis que certains jetons restent engagés dans le staking.
- NEAR s'échangeait autour de 4,93 $ après avoir grimpé avant le lancement de l'ETF, laissant les entrées réelles dans le NRR comme mesure clé de la demande post-lancement.
Selon Bitwise Asset Management, le Bitwise NEAR ETF a commencé à se négocier sur NYSE Arca sous le ticker NRR le 29 septembre, avec des frais de gestion de 0,75 % et des projets de staker les avoirs en NEAR du fonds.
NRR détient directement NEAR au lieu d'utiliser des dérivés, ce qui signifie que la demande de nouvelles actions du fonds peut finalement obliger le produit à acquérir des jetons sous-jacents. La structure donne aux investisseurs un accès via des comptes de courtage traditionnels sans qu'ils aient à acheter NEAR sur une plateforme d'échange de crypto ou à gérer leurs propres portefeuilles.
Le staking ajoute une autre composante au fonds. Bitwise a déclaré son intention de staker NEAR via son opération de staking institutionnel, les récompenses étant accumulées pour les actionnaires via la valeur nette d'inventaire du fonds.
Bitwise a cité un taux de récompense de staking annualisé de NEAR d'environ 5 % au 25 septembre, bien que ce taux puisse changer et ne représente pas un rendement garanti pour les actionnaires du NRR.
NRR pourrait apporter une nouvelle demande au comptant pour NEAR
L'ETF crée un lien direct entre la demande d'actions NRR et le marché sous-jacent de NEAR via le processus de création du fonds.
Les unités de création et de rachat contiennent 10 000 actions, selon les dépôts de Bitwise. Les nouvelles créations peuvent donc conduire à l'acquisition de NEAR pour le fonds, faisant des flux du NRR l'un des chiffres à surveiller après le début de la négociation.
L'ampleur de cet effet dépendra du capital que le NRR attire. Une cotation d'ETF en soi ne garantit pas des achats soutenus, et NEAR avait déjà considérablement grimpé avant la première séance de négociation.
NEAR s'échangeait autour de 4,93 $ au moment de la rédaction, donnant au jeton une capitalisation boursière d'environ 6,5 milliards de dollars.
Une partie du catalyseur de l'ETF semble avoir été intégrée dans les prix lors de la montée vers le lancement. NEAR s'échangeait près de 2,62 $ le 16 septembre avant de se diriger vers 5 $ alors que le produit Bitwise franchissait ses derniers obstacles à la cotation.
Comme crypto.news l'a précédemment rapporté, NEAR avait gagné environ 43 % sur sept jours au 25 septembre après que NYSE Arca a approuvé la demande de cotation du NRR. Le jeton était en hausse d'environ 176 % pour l'année à l'époque.
Les flux d'investisseurs vers le NRR pourraient désormais fournir une mesure plus claire de la poursuite de la demande après le lancement.
Le staking pourrait éloigner certaines participations de l'ETF de l'offre liquide
NRR diffère d'un produit au comptant qui détient simplement ses jetons sous-jacents en garde car Bitwise prévoit de staker une partie importante de ses NEAR.
Les jetons engagés dans le staking sont utilisés pour participer au système de preuve d'enjeu du réseau au lieu de rester immédiatement disponibles pour la négociation ordinaire sur le marché. Si le NRR attire des capitaux et que ses avoirs en NEAR augmentent, le montant détenu via le produit et engagé dans le staking pourrait augmenter avec lui.
Bitwise a déclaré que les récompenses de staking seront accumulées pour les actionnaires via la VNI du NRR. Le fonds comporte toujours des risques de staking, notamment une éventuelle réduction, des problèmes opérationnels et des contraintes de liquidité lors du traitement des rachats.
NEAR a déjà une part relativement importante de son offre engagée dans le staking. La recherche sur le staking du troisième trimestre de Bitwise a estimé le taux de staking du réseau à environ 45 % en juillet.
L'intérêt institutionnel pour la structure était apparu avant que le NRR n'atteigne le marché. Une mise à jour du dépôt de juillet qui ajoutait le staking à l'ETF proposé par Bitwise a coïncidé avec un rallye de près de 12 % de NEAR alors que le jeton franchissait une tendance baissière de plusieurs semaines.
L'ETF NEAR arrive après un fort rally de septembre
Le lancement de l'ETF intervient après plusieurs développements dans l'écosystème de trading et de blockchain de NEAR qui ont contribué à une activité plus soutenue autour du token.
Le trading au comptant de NEAR a été lancé sur Hyperliquid le 23 septembre via un marché NEAR/USDC. L'intérêt ouvert des contrats perpétuels de NEAR sur la plateforme s'élevait alors à près de 344 millions de dollars, tandis que des taux de financement positifs montraient que les traders longs payaient les shorts.
L'activité onchain autour de NEAR Intents a été un autre élément de la croissance récente du réseau. La valeur totale verrouillée confidentielle du protocole a dépassé les 70 millions de dollars plus tôt ce mois-ci, déclenchant le premier snapshot dans le cadre de son programme d'incitation. Confidential Intents prend en charge l'exécution privée sur plus de 30 blockchains connectées.
NEAR a positionné Intents comme une infrastructure qui peut permettre aux utilisateurs et aux agents logiciels autonomes d'exécuter des transactions sur différentes blockchains sans gérer manuellement chaque route.
Bitwise a lié cette infrastructure directement à son argument d'investissement pour NRR. Le directeur des investissements Matt Hougan a déclaré que NEAR Intents démontrait déjà comment l'infrastructure de règlement pour les agents IA pourrait fonctionner à mesure que les logiciels commencent à gérer des activités telles que les paiements et les swaps.
NEAR Intents a traité plus de 32 milliards de dollars de volume, contre moins de 1 milliard de dollars un an plus tôt, selon les chiffres publiés par Bitwise lors du lancement de l'ETF.
Le réseau a construit l'utilité du token autour de la même stratégie. En juillet, NEAR a introduit des paiements IA basés sur le staking qui permettent aux utilisateurs de verrouiller des NEAR et de recevoir des crédits de calcul mensuels pour les services d'IA. Le système prenait en charge 43 modèles d'IA au lancement, dont des modèles d'OpenAI, Anthropic et Google.
« L'IA change fondamentalement notre façon d'accéder à l'information et la manière dont l'activité économique se déroule », a déclaré le PDG de Bitwise, Hunter Horsley.
Horsley a déclaré que Bitwise s'attend à ce que les agents IA agissent de plus en plus au nom des utilisateurs, se coordonnent avec d'autres agents et participent directement à l'activité économique, NEAR construisant une infrastructure autour de ce modèle.
NRR rejoint la gamme existante de produits crypto mono-actif de Bitwise, incluant ses fonds Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP et Hyperliquid. Bitwise gère environ 9 milliards de dollars d'actifs clients au 30 juin et a déclaré que le produit NEAR élargit une franchise qui comprend déjà un ETP de staking en Europe.
