En resumen
- El consejo de Meta aprobó acciones Clase C sin derecho a voto el 19 de octubre, y los tenedores de Clase A y Clase B recibirán una acción Clase C por cada acción que posean a partir del 19 de enero de 2027, en lo que funciona como una división de acciones de dos por uno.
- Mark Zuckerberg posee aproximadamente el 60,6% de los votos con un interés económico del 13,4%, y la estructura de Clase C permite a Meta vender capital sin diluir ese voto.
- El registro de Meta indica que las previsiones de la dirección mostraban la necesidad de recaudar "cientos de miles de millones de dólares", mientras que la directora financiera Susan Li dijo a los analistas que la compañía no tiene nada que anunciar sobre financiación mediante capital.
El consejo de Meta ha aprobado una nueva clase de acciones sin derecho a voto, y cada tenedor de acciones Clase A y Clase B recibirá una nueva acción por cada acción que posea. La compañía reveló el plan el miércoles junto con sus resultados del tercer trimestre, y las acciones Clase C entran en existencia el 19 de enero de 2027.
El dividendo de uno por uno funciona como una división de acciones de dos por uno, y Meta afirma que no cambiará el poder de voto de nadie. Debido a que las acciones Clase C generalmente no conllevan voto, Meta puede venderlas por efectivo, o usarlas como moneda de pago y adquisición, sin reducir el control de Mark Zuckerberg.
Zuckerberg tenía aproximadamente el 60,6% del poder de voto el 1 de octubre frente a un interés económico del 13,4%, según la declaración informativa que Meta presentó ante la SEC. La diferencia proviene de la estructura de clases duales, en la que las acciones de Clase A conllevan un voto cada una y las de Clase B conllevan 10, y él posee de forma beneficiosa aproximadamente 341 millones de acciones de Clase B.
Según la presentación ante la SEC, los asesores de Moelis dijeron al comité especial del consejo que Meta podría recaudar aproximadamente 700.000 millones de dólares en capital durante varios años antes de que el poder de voto de Zuckerberg cayera por debajo del 50%, según la presentación. La dirección también dijo a esos asesores que sus previsiones a largo plazo mostraban la necesidad de recaudar "cientos de miles de millones de dólares" durante varios años, comenzando ya en el otoño de 2026.
La directora financiera Susan Li enmarcó de manera diferente el lenguaje de "cientos de miles de millones" de la presentación en una llamada de seguimiento con analistas, calificándolo como "un máximo teórico" calculado para determinar qué nivel de financiación de capital provocaría una pérdida del control del fundador. "En realidad, no es una descripción de nuestras necesidades o planes actuales de financiación de capital", dijo, y Meta no tiene "nada que anunciar en ese frente". La estructura está aprobada, mientras que el tamaño y el momento de cualquier venta de capital no se divulgan.
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Según un Acuerdo de Alineación del Fundador firmado el 20 de octubre, solo el 20% de las acciones Clase C que recibe Zuckerberg pueden venderse libremente. Vender cualquiera de las otras 80% generalmente requiere que venda o convierta una acción Clase A o Clase B equivalente dentro de dos días hábiles, lo que reduce su poder de voto.
El acuerdo también compromete a Zuckerberg a permanecer residente de California, o vivir donde sea que Meta tenga su sede, durante ocho años. La presentación dice que la Proposición 40 de California, un impuesto a la riqueza en la boleta del 3 de noviembre, podría hacerlo responsable de un pago de miles de millones de dólares, y que Zuckerberg declaró que vender acciones Clase B para cubrirlo podría reducir su interés de voto a aproximadamente el 53%.
La junta también acordó pagar otro dividendo Clase C uno por uno cada vez que el precio promedio ponderado por volumen de 30 días de la Clase C alcance una duplicación sucesiva del precio de Clase A de $580.60 desde el 10 de septiembre, ajustado por divisiones, siempre que los rendimientos para los accionistas se compongan al 10% o más al año.
Las acciones Clase C son idénticas a las Clase A y Clase B excepto por los derechos de voto, pero la presentación advierte que probablemente cotizarán con algún descuento respecto a la Clase A, y que Meta podría necesitar emitir más de ellas para cualquier venta de capital. La Clase C tampoco contará como "acciones con derecho a voto" bajo la Sección 368(a) del código fiscal, por lo que los vendedores que quieran diferir impuestos en una operación podrían presionar por una estructura diferente.
La junta de Meta no había fijado las fechas de registro o pago para el dividendo al momento de su presentación, y el pago debe realizarse dentro de los cinco días hábiles posteriores a la entrada en vigor de los estatutos el 19 de enero de 2027.
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