Guilhem Chaumont, CEO del creador de mercado de criptomonedas Flowdesk, afirmó que, a medida que las instituciones financieras llevan acciones y ETF a la cadena, se espera que las acciones tokenizadas repliquen la trayectoria de crecimiento de las stablecoins en los próximos cuatro o cinco años.
Chaumont señaló que el enfoque de la industria cripto está cambiando de la moneda fiduciaria tokenizada a llevar activos financieros de alta liquidez a las redes blockchain, y que la aprobación regulatoria y la gestión de riesgos institucional determinarán la velocidad con la que se desarrolle este cambio.
Según datos de Token Terminal, la capitalización de mercado de las acciones tokenizadas ha alcanzado aproximadamente 4.630 millones de dólares, comparable al tamaño del mercado de stablecoins en marzo de 2020. Desde entonces, las stablecoins se han expandido casi 64 veces hasta unos 297.000 millones de dólares, una cifra que se considera un punto de referencia para el espacio de crecimiento potencial de las acciones tokenizadas.
El mercado actual está altamente concentrado, con Binance bStocks, Ondo Finance y xStocks representando juntos más del 80% de la capitalización de mercado de acciones tokenizadas.
Chaumont describió los últimos cuatro o cinco años como un "período de experimentación con stablecoins" y cree que la próxima fase se centrará en activos con liquidez madura, incluidas acciones y ETF. En última instancia, se espera que dichos activos permitan el trading las 24 horas en blockchain, liberando el acceso a la inversión de los horarios de negociación de las bolsas tradicionales.
A pesar del continuo aumento del entusiasmo por la tokenización, las grandes instituciones financieras siguen siendo cautelosas a la hora de mover grandes sumas de capital a la cadena. Chaumont señaló que hace tres años solo un número muy reducido de instituciones creía que la tokenización representaba el futuro, mientras que hoy la tecnología ha obtenido un amplio reconocimiento en las finanzas tradicionales.
Pero los inversores institucionales aún necesitan responder a una serie de cuestiones operativas: si los activos pueden tokenizarse a escala, cómo se custodiarán estos activos y si los riesgos asociados cumplen con los requisitos de cumplimiento internos. Chaumont señaló específicamente que, en un contexto en el que las plataformas cripto siguen sufriendo frecuentemente incidentes de seguridad importantes, tokenizar activos a escala de miles de millones de dólares manteniendo estándares de seguridad de nivel institucional es particularmente difícil.
Dichas preocupaciones se intensificaron aún más tras el incidente de seguridad de Binance, que resultó en aproximadamente 6.300 millones de dólares en salidas no autorizadas de las carteras calientes del exchange. Binance se ha comprometido a cubrir las pérdidas de los usuarios y declaró que aproximadamente 3.000 millones de dólares de los activos afectados han sido congelados. Chaumont cree que incidentes de esta magnitud son precisamente la razón por la que los equipos de riesgo institucional se muestran reacios a mover grandes saldos a la cadena, incluso cuando los reguladores ya han aprobado productos tokenizados.
Espera que, a medida que los acuerdos de custodia, la infraestructura de liquidación y los estándares regulatorios maduren gradualmente, la adopción institucional se acelere, permitiendo que los valores tokenizados operen dentro de los marcos de riesgo financiero existentes.
La investigación de mercado de Token Terminal muestra que aproximadamente el 86% de las acciones tokenizadas están respaldadas por estructuras de colateral, es decir, un emisor tercero posee los valores subyacentes y emite tokens en la cadena que representan exposición a ese activo. La tokenización liderada por el emisor y los productos sintéticos representan una proporción menor, lo que refleja diferentes orientaciones del mercado en cuanto a propiedad, custodia y vías de liquidación.
El mercado se expandió rápidamente en 2026, escalando desde menos de 1.000 millones de dólares a principios de año hasta más de 4.600 millones de dólares a finales de octubre. Sin embargo, las acciones tokenizadas actualmente todavía representan solo una porción muy pequeña del mercado de acciones tradicional, y su crecimiento no necesariamente replica la curva de las stablecoins.
Flowdesk proporciona servicios de creación de mercado y trading institucional en más de 150 venues de negociación, lo que la posiciona en un segmento de infraestructura que podría beneficiarse de la expansión del mercado de activos tokenizados. Chaumont cree que en los próximos años lo que determinará el ritmo de adopción será el entorno regulatorio y la confianza institucional, más que la mera disponibilidad tecnológica.
