Kurz gefasst

  • Ein SEC-Dokument von SpaceX besagt, dass jede Fusion mit Tesla der Zustimmung seines „beherrschenden Aktionärs“ bedarf – Elon Musk, der etwa 85 % der Stimmrechte des Unternehmens kontrolliert.
  • Musk enthielt sich in beiden Sonderausschüssen, sprach sich aber öffentlich für den Deal aus; seine Äußerungen schufen Berichten zufolge ein „Durcheinander“ für den unabhängigen Prozess.
  • Die Tesla-Aktionäre müssen eine Zustimmungsschwelle von 50 % aller ausstehenden Aktien erreichen; eine Abstimmung wird zur oder nahe der Jahreshauptversammlung von Tesla am 3. Dezember erwartet.

Elon Musk enthielt sich bei den Fusionsgesprächen zwischen SpaceX und Tesla. Das SEC-Dokument seines Unternehmens deutet darauf hin, dass das nicht viel bedeutet.

Das 10-Q von SpaceX vom 22. Oktober offenbarte, dass jede potenzielle Kombination mit Tesla „der weiteren Zustimmung durch unseren Sonderausschuss, unseren Vorstand und unseren beherrschenden Aktionär unterliegen würde“. Musk kontrolliert etwa 85 % der Stimmrechte von SpaceX. Er ist der beherrschende Aktionär.

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Beide Unternehmen bildeten am 20. Oktober Sonderausschüsse, um einen vorgeschlagenen Deal zu bewerten, der laut Analystenschätzungen ein kombiniertes Unternehmen im Wert von rund 3,5 Billionen Dollar schaffen könnte. Musk beschrieb es als „einen seltsamen Kabuki-Tanz, bei dem zwei Gruppen von Menschen reden und ich nicht an der Unterhaltung teilnehmen kann“, dass er sich aus den Gesprächen heraushielt. Die Formulierung in der Einreichung deutet darauf hin, dass er ohnehin das letzte Wort haben wird.

Er war auch bereits in die Gespräche involviert. Reutersberichtete, dass Musks öffentliche Befürwortung des Deals Anfang dieses Monats ein „Durcheinander“ für den unabhängigen Prozess verursachte, wobei Insider sagten, es habe die Fähigkeit der Sonderausschüsse erschwert, auf Augenhöhe zu verhandeln.

Kritiker verweisen auf Teslas Übernahme von SolarCity aus dem Jahr 2016 – eine weitere Transaktion mit Interessenkonflikten, die die Gerichte in Delaware passierte – als den engsten Präzedenzfall in Fragen der Unternehmensführung. Die eigenen Investorenoffenlegungen von SpaceX haben die sich überschneidenden Interessen von Musk als wesentliches Risiko gekennzeichnet.

Die Tesla-Aktionäre müssen eine Schwelle von 50 % aller ausstehenden Aktien erreichen – nicht eine einfachere Mehrheit der abgegebenen Stimmen –, einen Standard, den Musk selbst als „ziemlich hohe Hürde“ bezeichnete. REX Financial schätzt, dass das fusionierte Unternehmen ihm rund 57 % der kombinierten Stimmrechte geben würde.

Die Jahreshauptversammlung von Tesla findet am 3. Dezember statt.

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