Morpho hat Kreditmärkte für fünf tokenisierte Coinbase-Aktien auf Base eröffnet, wobei Nutzer bisher 104.401 $ in Aktien-Token als Sicherheit hinterlegt und 54.652 $ in USDC dagegen geliehen haben.
Zusammenfassung
- Morpho hat Kreditmärkte für fünf tokenisierte Coinbase-Aktien auf Base eröffnet, wobei 104.401 $ als Sicherheit hinterlegt und 54.652 $ in USDC geliehen wurden.
- Token von Apple, Alphabet, Nvidia, Meta und SpaceX werden unterstützt, während fünf andere Coinbase-Aktien-Token derzeit keine Morpho-Märkte haben.
- Die Kreditaufnahme sprang am 16. September in etwa zwei Stunden von 503 $ auf 42.105 $ und ist seitdem auf 54.652 $ gestiegen.
- Die gesamte aktuelle Kreditaufnahme konzentriert sich auf Märkte mit variablem Zinssatz, während Morphos 95 Midnight-Festzinsmärkte keine ausstehenden Kredite aufweisen.
Laut Morpho können Inhaber nun die von Coinbase ausgegebenen Vermögenswerte als Sicherheit verwenden und USDC über Märkte mit variablem Zinssatz oder seine Midnight-Festzins-Kreditplattform leihen, was berechtigten Anlegern eine Möglichkeit bietet, auf Dollar zuzugreifen, ohne ihre tokenisierten Aktienpositionen zu verkaufen.
Die Märkte umfassen Apple (AAPLc), Alphabet (GOOGLc), Nvidia (NVDAc), Meta Platforms (METAc) und SpaceX (SPCXc). Coinbase hat derzeit 10 Aktien-Token auf Base gelistet, aber Amazon, Microsoft, Strategy, SanDisk und Tesla haben noch keine entsprechenden Morpho-Märkte.
Morpho-Kreditvergabe beginnt mit fünf Coinbase-Aktien
Die Kreditaufnahme blieb nach der Bereitstellung der fünf Märkte am 7. September begrenzt, wobei die ausstehenden Kredite bis zum 16. September unter 600 $ blieben. Morpho-Verlaufsdaten zeigten, dass die Kreditaufnahme an diesem Tag in etwa zwei Stunden von 503 $ auf 42.105 $ stieg, bevor sie am Freitagmorgen 54.652 $ erreichte.
Die Kreditaktivität folgt auf Coinbases Erweiterung seiner tokenisierten Aktienprodukte auf Base. Coinbase veröffentlichte zunächst im August Token für Apple, Nvidia, Meta und Alphabet, bevor im September sechs weitere Aktien hinzugefügt wurden, wodurch das Angebot auf 10 Vermögenswerte anstieg. Die zweite Charge umfasste Amazon, Microsoft, Strategy, SanDisk, SpaceX und Tesla.
Coinbases erste vier Produkte sind eins zu eins durch zugrunde liegende Aktien besichert, die über eine segregierte Verwahrungsvereinbarung gehalten werden, wie crypto.news zuvor berichtete. Die Token repräsentieren wirtschaftliche Interessen an den zugrunde liegenden Wertpapieren und sind darauf ausgelegt, in selbstverwahrten Wallets zu bleiben, während sie mit unterstützten Anwendungen auf Base interagieren.
Coinbase Onchain SPV Ltd., eine im Abu Dhabi Global Market eingetragene Gesellschaft, gibt die Wertpapiere aus. Die Produkte werden berechtigten Anlegern außerhalb der Vereinigten Staaten angeboten und sind nicht nach dem US Securities Act registriert.
Steakhouse Financial kuratiert alle fünf Morpho-Märkte und bestimmt Parameter einschließlich der Sicherheitsanforderungen. Seine beiden Steakhouse High Yield USDC-Vaults machen 98,9 % der Dollar aus, die dem größten Markt zugeführt werden.
Für Apple liefern die beiden Vaults 24.540 $ der 24.805 $, die in den Kreditpool eingezahlt wurden. Chipworks USDC macht weitere 262 $ aus, während zwei Wallets zusammen weniger als 3 $ bereitstellen.
Aktien als Sicherheit haben unterschiedliche Liquidationsgrenzen
Morphos Märkte für Apple, Nvidia, Meta und SpaceX haben ein Liquidations-Loan-to-Value-Verhältnis von 62,5 %, während Alphabet eine höhere Schwelle von 77 % aufweist.
Die Marktverträge selbst erzwingen die geografischen Beschränkungen nicht. Morpho sagte, Compliance-Kontrollen würden durch die Aktien-Token und ihre Emittenten festgelegt, wobei die Märkte für US-Personen und Personen in anderen eingeschränkten Jurisdiktionen nicht verfügbar seien.
Coinbases tokenisierte Aktienstruktur beschränkt den Zugang bereits auf berechtigte nicht-US-Anleger. Seine ersten Produkte wurden unter Regulation S aufgelegt, wobei jeder Token ein Interesse an einem zugrunde liegenden Wertpapier repräsentiert, anstatt eines synthetischen Kontrakts, der einfach seinen Preis nachbildet.
Chainlink führte kurz nach dem Start auf Base Preis-Feeds für die ersten Coinbase-Aktientoken ein, wodurch Kreditprotokolle Sicherheitenwerte, Kreditlimits und Liquidationen berechnen können. Chainlink-Preis-Feeds unterstützten zunächst Apple, Nvidia, Meta und Alphabet, wobei jeder Feed den Gesamtrenditewert des entsprechenden Tokens berechnet.
Morpho verwendet nun seinen Chainlink V2 Oracle-Adapter, um Sicherheiten in den fünf Märkten zu bewerten. Der Apple-Feed zeigte am Freitag um 13:42 UTC 335,49 $, verglichen mit einem Preis von 337,52 $ für den Token auf DefiLlama.
Bei einem Liquidations-Loan-to-Value-Verhältnis von 62,5 % wendet der Apple-Markt eine Liquidationsstrafe von 12,67 % an. Seit seiner Einführung wurde im Markt keine Liquidation verzeichnet, während sein größter Kreditnehmer 113,46 AAPLc gegen einen Kredit von 20.360 USDC mit einem Health Factor von 1,17 hält.
Märkte mit variablem Zinssatz halten alle aktuellen Kredite
Die Kreditaufnahme ist bisher vollständig auf Morphos Märkten mit variablem Zinssatz geblieben, obwohl über Midnight Alternativen mit festem Zinssatz verfügbar sind.
Apple, Alphabet und Nvidia laufen mit 90 % Auslastung, was dem Ziel ihres Zinssatzmodells entspricht. Kreditnehmer in diesen Märkten zahlen 5,62 %, während Kreditgeber 5,06 % erhalten.
Meta hat eine Auslastung von 97 % erreicht, wodurch es über das Ziel des Modells hinaus und auf den steileren Abschnitt seiner Zinskurve gelangt ist. Die Kreditkosten haben infolgedessen 17,52 % erreicht, wobei Kreditgeber 16,98 % verdienen.
Morpho startete Midnight auf Base im Juli als ein Kreditsystem mit festem Zinssatz und fester Laufzeit, das es Kreditnehmern und Kreditgebern ermöglichen soll, Kreditbedingungen festzulegen, ohne ausschließlich auf Modelle mit variablem Zinssatz angewiesen zu sein. Das Protokoll wurde später auf Ethereum ausgeweitet.
Für jeden der fünf Coinbase-Aktientoken hat Midnight derzeit 19 USDC-Märkte, was insgesamt 95 Märkte mit festem Zinssatz ergibt. Die Fälligkeiten laufen täglich bis zum 30. September, bevor sie zu 30. Oktober, 27. November, 25. Dezember und 26. März 2027 übergehen, zusammen mit einem offenen Markt für jeden Token.
Keiner der 95 Märkte hat ausstehende Einheiten, wodurch die 54.652 $ an aktuellen aktienbesicherten Krediten in Morphos Pools mit variablem Zinssatz konzentriert bleiben.
Tokenisierte Aktien als Sicherheiten bleiben ein kleiner Markt
Etwa 11,4 Millionen $ der fünf unterstützten Aktientoken sind auf Base ausstehend, basierend auf Vertragsangebot und Morphos Oracle-Preisen. Die 104.401 $, die als Morpho-Sicherheiten eingezahlt wurden, repräsentieren weniger als 1 % dieses Betrags.
Die Handelsaktivität im tokenisierten Aktiensektor von Base hat sich schneller ausgeweitet. Token Terminal verzeichnete 730,9 Millionen $ an dezentralem Börsenvolumen in den 30 Tagen bis zum 12. September, während das Tagesvolumen einen Rekord von 100 Millionen $ erreichte. Base-Aktienhandelsvolumen wurde von Aerodrome angeführt, das im gemessenen Zeitraum 557,1 Millionen $ abwickelte, während Uniswap v4 weitere 139,3 Millionen $ bearbeitete.
Morpho hält 4,03 Milliarden $ an Einlagen auf Base und 10,42 Milliarden $ über unterstützte Chains hinweg, laut DefiLlama. Base listet Aave und Euler neben Morpho als Protokolle auf, bei denen berechtigte Inhaber gegen Coinbases Aktientoken Kredite aufnehmen können.
MORPHO wurde am Freitag bei 2,40 $ gehandelt, ein Plus von 11 % in den vorangegangenen 24 Stunden, mit einer Marktkapitalisierung von 1,68 Milliarden $, laut CoinGecko. Bitcoin legte im gleichen Zeitraum um 4,9 % zu, während Ether um 4,3 % stieg.
