Britanniens größte Banken haben das abgeschlossen, was UK Finance als die weltweit ersten Interbanktransaktionen mit tokenisierten Einlagen bezeichnete, und dabei blockchainbasiertes Geschäftsbankengeld bei Hypotheken- und Person-zu-Person-Zahlungen getestet.
Zusammenfassung
- Britanniens größte Banken haben die ersten Interbanktransaktionen mit tokenisierten Einlagen abgeschlossen, die Anwendungsfälle für Hypotheken und Person-zu-Person-Zahlungen abdecken.
- Lloyds, NatWest und Barclays führten zwei Umschuldungstransaktionen durch, während ein separater Test mit Beteiligung von HSBC eine Zahlung auf einem Online-Marktplatz simulierte.
- UK Finance plant, ein Unternehmen und einen Governance-Rahmen für das Projekt zu schaffen, wobei Anfang 2027 drei digitale Anleihen ausgegeben und mit tokenisierten Einlagen abgewickelt werden sollen.
Laut UK Finance führten Lloyds Banking Group, NatWest und Barclays zwei Umschuldungstransaktionen mit tokenisierten Einlagen durch, während eine separate Gruppe von drei Banken, darunter HSBC, eine Person-zu-Person-Zahlung testete, die mit einem simulierten Online-Marktplatzkauf verbunden war.
Die Transaktionen sind Teil der Great British Tokenised Deposit-Initiative von UK Finance, die ins Leben gerufen wurde, um zu testen, ob digitale Darstellungen von Sterling-Bankeinlagen zwischen verschiedenen Finanzinstituten bewegt werden können. Frühere Bankprojekte hatten größtenteils innerhalb einzelner Systeme operiert, was ihre Nutzung für Transaktionen mit Kunden bei separaten Banken einschränkte.
UK-Banken testen tokenisierte Einlagen über separate Institute hinweg
Tokenisierte Einlagen repräsentieren herkömmliche Geschäftsbankeinlagen auf einer Blockchain oder einem anderen verteilten Ledger. Das Geld bleibt eine Verbindlichkeit der Bank, die es ausgegeben hat, und behält den rechtlichen Status und die regulatorischen Schutzmaßnahmen, die an eine gewöhnliche Einlage gebunden sind.
Banken haben jahrelang mit Blockchain-Systemen für Einlagen, Anleihen, Aktien und andere Finanzanlagen experimentiert, aber separate Infrastrukturen, die von einzelnen Instituten entwickelt wurden, schufen Probleme, wenn Vermögenswerte zwischen ihnen bewegt werden mussten.
UK Finance konzipierte den aktuellen Pilotversuch rund um die Interoperabilität zwischen Banken, mit Beteiligung von Barclays, HSBC, Lloyds Banking Group, NatWest, Nationwide und Santander. Quant, EY und Linklaters haben die Initiative unterstützt.
Die neuesten Transaktionen setzten dieses Modell durch zwei verschiedene Anwendungsfälle in die Praxis um.
Für den Online-Marktplatz-Test ermöglichten programmierbare Einlagen, dass Geld auf dem Bankkonto eines Käufers reserviert blieb, bis die vereinbarten Bedingungen der Transaktion erfüllt waren. Die Mittel wurden erst nach Bestätigung des Wareneingangs an den Verkäufer freigegeben.
Es wechselten keine physischen Waren den Besitzer, da die Transaktion simuliert wurde.
Jana Mackintosh, Managing Director für Payments and Innovation bei UK Finance, sagte, das Setup zeige, wie programmierbare Einlagen Betrugsrisiken bei Online-Transaktionen senken könnten.
Ein ähnlicher Mechanismus wurde für die beiden Umschuldungstransaktionen verwendet. Die Mittel wurden während des Immobilienprozesses gesperrt und automatisch freigegeben, als die Transaktion abgeschlossen war.
Der Hypotheken-Anwendungsfall war von seinen früheren Phasen an in das Projekt integriert, neben Person-zu-Person-Marktplatzzahlungen und der Abwicklung digitaler Vermögenswerte. UK Finance hatte zuvor erklärt, tokenisierte Einlagen könnten die Zahlungsgeschwindigkeit und den Betrugsschutz verbessern und gleichzeitig die mit herkömmlichen Bankeinlagen verbundenen Schutzmaßnahmen beibehalten.
Tokenisierte Einlagen halten Geld innerhalb des Bankensystems
Die Tests erfolgen, während britische Regulierungsbehörden daran arbeiten, wie verschiedene Formen digitalen Geldes neben herkömmlichen Bankeinlagen funktionieren sollten.
Tokenisierte Einlagen unterscheiden sich von Stablecoins, weil sie Geld repräsentieren, das innerhalb des Geschäftsbankensystems gehalten wird. Stablecoins werden im Allgemeinen von privaten Unternehmen gegen Reserven ausgegeben und begründen einen separaten Anspruch gegen den Emittenten.
Ein im April veröffentlichter Bericht von crypto.news, der den Unterschied zwischen tokenisierten Einlagen und Stablecoins untersuchte, stellte fest, dass tokenisierte Einlagen ihren Status als Bankverbindlichkeiten behalten, mit dem regulatorischen und aufsichtsrechtlichen Rahmen, der an Geschäftsbankengeld gebunden ist.
Die Bank of England hat Banken ermutigt, mit tokenisierten Einlagen zu experimentieren, während ihr Rahmen für digitales Geld Raum für regulierte Stablecoins als eine weitere Zahlungsform lässt.
Die stellvertretende Gouverneurin Sarah Breeden sagte im Mai, die Zentralbank wolle ein System, in dem traditionelle Einlagen, tokenisierte Bankeinlagen, regulierte Stablecoins und möglicherweise eine digitale Zentralbankwährung für den Einzelhandel nebeneinander existieren können.
Die Bank erwartet, dass Finanzinstitute die Entwicklung tokenisierter Einlagen fortsetzen, und hat an einer Infrastruktur gearbeitet, die es ermöglichen würde, die Einlagen für Zahlungen zwischen Banken zu nutzen, anstatt sie auf Kunden derselben Institution zu beschränken.
Zu diesem Zeitpunkt prüften die britischen Regulierungsbehörden, wie tokenisierte Wertpapiere, Abwicklungssysteme und Sicherheiten in regulierte Märkte passen könnten, wobei 16 Unternehmen Dienstleistungen über den Digital Securities Sandbox der Bank of England und der Financial Conduct Authority vorbereiteten.
Die Zentralbank hat seitdem Teile ihres Ansatzes für Stablecoins geändert. Ihre endgültige Politik ließ vorgeschlagene Obergrenzen für individuelle Stablecoin-Bestände fallen und ersetzte sie durch ein anfängliches Emissionslimit von 40 Milliarden Pfund pro systemischem Token.
Nach dem überarbeiteten Rahmen können Emittenten bis zu 70 % der Reserven in kurzfristigen Staatsanleihen halten, während die verbleibenden 30 % in unverzinslichen Einlagen bei der Bank of England gehalten werden müssen. Die Zentralbank hatte zuvor individuelle Haltelimits vorgeschlagen, teilweise weil Beamte befürchteten, dass große Zuflüsse von Geschäftsbankeinlagen in Stablecoins die Bankfinanzierung und Kreditvergabe beeinträchtigen könnten.
Digitale Anleihen sind der nächste Schritt für das tokenisierte Einlagenprojekt
UK Finance plant nun, ein Unternehmen zu gründen und ein Regelwerk sowie einen Governance-Rahmen zu entwickeln, da das Great British Tokenised Deposit-Projekt über seine Pilotphase hinausgeht.
Die teilnehmenden Banken planen, im ersten Quartal 2027 drei digitale Anleihen auszugeben, die mit tokenisierten Einlagen gehandelt und abgewickelt werden können, sagte Mackintosh gegenüber Reuters.
Die geplanten Transaktionen würden einen Anwendungsfall für die Wertpapierabwicklung zu den bereits getesteten Hypotheken- und Person-zu-Person-Zahlungen hinzufügen.
Ein regulierter digitaler Bargeldteil war eines der Probleme, mit denen der britische tokenisierte Anleihemarkt konfrontiert ist. Die Regierung bereitet separat ihr Digital Gilt Instrument, oder DIGIT, vor, wobei die erste Transaktion bis Ende des ersten Quartals 2027 erwartet wird.
Die erste digitale Staatsanleihe soll über HSBCs Orion Distributed-Ledger-Plattform innerhalb des Digital Securities Sandbox der Bank of England und der FCA ausgegeben werden. Die britische Regierung hat erklärt, dass weitere digitale Gilt-Verkäufe folgen könnten, abhängig von den Ergebnissen der ersten Emission.
Eine separate Überprüfung des DIGIT-Projekts identifizierte die Onchain-Bargeldabwicklung als verbleibendes Infrastrukturproblem, wobei Regulierungsbehörden tokenisierte Einlagen, regulierte Stablecoins und Zentralbankgeld als mögliche Abwicklungsvermögenswerte in Betracht ziehen.
Lloyds hat tokenisierte Einlagen bereits in anderen Umgebungen getestet. Im August erklärte die Bank, sie habe drei Live-Transaktionen über das von der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich geleitete Projekt Agorá abgeschlossen, die Pfund Sterling, Euro und Schweizer Franken abdeckten. Ein Test verknüpfte Devisenumrechnung, Zahlung und Abwicklung zu einem einzigen grenzüberschreitenden Transaktionsfluss.
Anfang 2026 gab Lloyds tokenisierte Pfund-Einlagen im Canton Network aus und nutzte sie, um eine tokenisierte britische Staatsanleihe von Archax zu kaufen, was die Bank als erste britische Nutzung tokenisierter Einlagen auf einer öffentlichen Blockchain bezeichnete.
UK Finance sagt, andere Märkte untersuchen das Projekt
Das Interesse am britischen Modell hat sich laut Mackintosh über die teilnehmenden Banken hinaus verbreitet.
„In den letzten 12 Monaten haben andere Jurisdiktionen ernsthaft mit uns über das gesprochen, was wir getan haben, und versucht zu verstehen, wie sie nun aufholen können“, sagte sie und verwies auf Gespräche mit Kollegen in Europa.
In den Vereinigten Staaten sind Arbeiten an einer ähnlichen Interbanken-Infrastruktur im Gange. The Clearing House, ein Bankenverband und Zahlungsunternehmen, kündigte im Juni ein Interbanken-Projekt für tokenisierte Einlagen an.
Die britischen Regulierungsbehörden entwickeln unterdessen Regeln und Infrastruktur für tokenisierte Wertpapiere parallel zu den Zahlungsexperimenten des Bankensektors. Die Bank of England und die FCA erklärten im Mai, dass Unternehmen um mehr Sicherheit in Bezug auf prudenzielle Behandlung, tokenisierte Sicherheiten und Abwicklungsinstrumente gebeten hätten, da Finanzinstitute Distributed-Ledger-Projekte in Richtung Live-Märkte bewegen.
