代幣化股票規模衝上38億美元，每週DEX交易量暴增55倍

根據 DWF Labs 的數據，代幣化股票市值已達到 38 億美元，每週去中心化交易所交易量自 1 月以來已攀升 55 倍。

根據 DWF Labs 與 crypto.news 分享的報告《光明面：代幣化股票》，去中心化交易所的每週現貨交易量在 10 月 5 日當週達到 25.4 億美元，高於 1 月 5 日當週的 4580 萬美元。

代幣化股票交易增長超過資產價值增長

在 1 月至 10 月的同一時期，DWF Labs 記錄的每週代幣轉帳量從 4.2 億美元上升至 175 億美元，即初始水準的 41.8 倍。其市值估計從 6.54 億美元上升至 38 億美元，該公司報告的增幅為 483%。

該報告將轉帳量定義為區塊鏈地址之間的移動，包括涉及借貸協議的交易和轉帳。其單獨的現貨 DEX 數據計算去中心化交易所交易，按價值計算，10 月初佔轉帳量的 14.5%，而 1 月為 10.9%。

使用這些指標，該研究將每週轉帳週轉率定為市值的 4.6 倍，高於 0.64 倍。每週 DEX 交易量除以市值從 0.07 上升至 0.67。

DWF Labs 在討論採用時描述了這一區別。

「為代幣化而代幣化從長遠來看行不通。」

該報告認為，需求取決於持有傳統資產的區塊鏈版本之外的用途，並分別審查了轉帳、交易和 DeFi 存款。

10 月的交易數據遠高於 1 月，但低於研究中確定的最繁忙一週。DWF Labs 在 8 月 31 日當週記錄了 72.6 億美元的現貨 DEX 交易量，其中 Robinhood Chain 佔 53.6 億美元，即 74%。

根據報告的四捨五入總額計算，截至 10 月 5 日當週，每週交易量比 8 月峰值低約 65%。DWF Labs 的 55 倍增長指標是將 10 月與 1 月進行比較，而非與 8 月高點比較。

另一項研究提供了股票交易活動的另一種衡量標準。Dune 發現，在其檢查的代幣化資產類別中，股票在 8 月現貨交易中產生了 93% 的交易量，儘管其供應量是最小的類別。其公開的第三季度研究頁面將四個主要資產類別的總額定為 339 億美元。

Ondo 領先發行方，BNB Chain 佔最大份額

在 DWF Labs 的發行方排名中，Ondo Finance 持有 10 億美元，儘管其份額從 56% 降至 26%，仍保持第一。該報告將 xStocks 排在第二位，為 9.54 億美元，即 25%，此前從 1.87 億美元增長而來。

Binance 的 bStocks 緊隨其後，為 9.05 億美元，佔 24%。根據該研究，該產品於 6 月推出，兩週內達到 1 億美元，而 Robinhood 追蹤的發行量在 7 月推出後從 2000 萬美元增長至 1.7 億美元。

使用 DWF Labs 的四捨五入份額，三家領先發行方佔據了 75% 的市場。在該公司的排名中，Securitize 以 2.9 億美元（即 8%）緊隨其後。

區塊鏈排名隨著發行方組合的變化而變化。DWF Labs 將 BNB Chain 列為代幣化股票價值的 32%，高於年初的 9%，而以太坊的份額從 50% 降至 22%，Avalanche 達到 9%。

交易的分佈與資產價值不同。在報告的數據集中，Solana 處理了 1 月現貨 DEX 交易量的 99.8%；到 10 月，其份額為 31%，其次是 Robinhood Chain 的 26%，BNB Chain 的 25% 和 Base 的 18%。

即使標的公司在美国交易，產品條款也限制了訪問。正如 crypto.news 先前報導的那樣，Binance 為符合條件的客戶提供 股票到 bStock 的 1:1 轉換，轉換通過 Nest Trading Limited 處理。

幣安的常見問題解答指出，bStocks 是與金融工具掛鉤的憑證，並不賦予持有人對標的公司股份的直接所有權。同一文件排除了美國人士，並表示整合 bStocks 的第三方平台必須執行地理限制。

DeFi 存款達到 3.13 億美元，IMF 審視交易風險

截至 10 月 15 日，DWF Labs 測得部署在 DeFi 中的代幣化股票達 3.13 億美元，高於 1 月 1 日的 1,550 萬美元。其估計在過去 30 天內增加了 3,320 萬美元，即 12%。

該報告指出，部署資本約佔代幣化股票市值的 8%，而年初約為 2%。其 DeFi 數據截至 10 月 15 日，而市值和每週交易比較則截至 10 月 5 日當週。

在 DWF Labs 識別的目的地中，借貸市場 Kamino、Jupiter Lend 和 Frankencoin 合計持有 5,130 萬美元。Uniswap V4、Raydium 和 Aerodrome 上的現貨交易池持有 7,790 萬美元。

該公司將 5,090 萬美元分配給信貸協議 Saturn，4,890 萬美元分配給 Figure Markets Exchange，4,260 萬美元分配給 Pendle 的收益市場。其十大協議佔部署價值的 89%。

在 10 月的另一項研究中，國際貨幣基金組織發現代幣化股票的波動性更高，高於同等傳統股票。其《全球金融穩定報告》第 3 章將已實現波動率定為傳統市場水平的約 1.5 倍，其中去中心化交易所的波動性最高。

IMF 發現，超過一半的代幣化股票交易發生在美國常規市場時間之外，約 80% 的交易涉及不到一股。研究人員警告，該市場的早期階段限制了其觀察到的交易模式能被推廣的程度。