Ripple Prime 推出全天候股票與商品永續合約交易

Ripple 已將其機構經紀業務擴展至 24/7 股票與大宗商品衍生品交易，但滙豐警告稱，市場流動性有限可能阻礙大型投資者大規模使用該服務。

在 10 月 20 日的一份研究報告中，滙豐數位資產研究主管 Daragh Maher 將這項最新產品描述為「演化性、而非革命性」的發展，並認為市場仍需具備足夠的交易深度，機構才能在傳統交易所交易時段之外從容管理大額頭寸。

這項評估緊隨 Ripple 於 10 月 15 日的公告，該公告稱 Ripple Prime 已開始支援與 100 多個參考市場掛鉤的永續合約，涵蓋股票、股票指數、交易所交易基金、金屬、能源產品及外匯。

據 Ripple 稱，交易公司 Virtu 是已在使用該服務的機構客戶之一，Ripple 將該產品定位為其進軍傳統金融市場的又一組成部分。

Ripple Prime 將傳統市場曝險帶入週末交易

透過這項新服務，機構投資者可以交易與 Trade.xyz 在 Hyperliquid 上掛牌的永續期貨掛鉤的掉期合約，使他們即使在其標的市場休市時，也能對股票、黃金和石油等資產建立頭寸。

與傳統期貨合約不同，永續期貨沒有固定的到期日。其價格在整個週末可以持續變動，讓投資者能夠對正常市場交易時段之外發生的事件作出反應。

Ripple Prime 作為其客戶的交易對手方，並負責支援頭寸的抵押品管理、融資和風險。機構可以使用 Ripple 的 RLUSD 穩定幣作為抵押品，並在該經紀業務內合併不同資產類別的保證金要求。

Ripple Prime 國際執行長 Michael Higgins 表示，該服務專為希望透過數位交易基礎設施管理股票、大宗商品及外匯曝險的機構而設計。

該經紀業務此前已於 2 月整合 Hyperliquid 交易，允許機構客戶訪問去中心化衍生品，同時將頭寸與傳統金融工具一併管理。

到 8 月，Ripple Prime 已推出其 Delta One 業務，提供與美國股票、指數和數位資產掛鉤的總收益互換。其最新產品為這項已進入傳統股票衍生品領域的業務增添了連續交易通道。

這些新掉期合約目前透過 Ripple Prime 在英屬維京群島的持牌業務提供，Ripple 計劃在更多司法管轄區提供該服務。該公司尚未披露該產品的交易量。

滙豐發出警告

儘管交易時間延長，滙豐仍質疑該市場能否容納大型機構投資者通常處理的頭寸規模。

據 Maher 稱，與傳統資產掛鉤的永續合約市場一直快速增長，但與標的金融市場相比仍相對較小。

「一旦有足夠的深度讓投資者在傳統市場休市時表達觀點並調整風險，這個產品就更有說服力了，」Maher寫道。

一個特別令人擔憂的問題涉及願意吸收大額交易而不造成大幅價格波動的交易對手是否可用。即使有週末交易，機構仍然依賴足夠的流動性以可接受的價格建立或退出頭寸。

這些風險在最近一次週末交易事件中變得顯而易見，當時據報導近5200萬美元的槓桿晶片股票頭寸在10分鐘內被清算，因為拋售壓力從Binance蔓延至Hyperliquid。

由於標的股票當時並未交易，永續合約在沒有傳統股票市場新價格的情況下繼續轉手。

滙豐預計早期參與者主要來自做市商、自營交易公司以及從事基差交易的对沖基金，基差交易涉及利用相關市場之間的定價差異。

Maher表示，尋求對沖較長期敞口的機構在流動性改善之前可能仍不太活躍。

該銀行將交易成本、操作簡便性和高效的抵押品管理確定為決定Ripple Prime能否與現有經紀商競爭的重要因素。

Ripple已經進入了槓桿ETF融資領域，包括與追蹤個股的投資產品相關的互換安排。其經紀業務一直在進軍傳統上由大型投資銀行處理的融資活動。

Ripple Prime的擴張能否惠及XRP？

雖然Ripple Prime的機構業務最終可能為XRP創造機會，但最新的衍生品產品並未為該加密貨幣建立直接的需求來源。

根據Ripple的公告，機構可以使用RLUSD作為新互換的抵押品，而標的合約則通過Hyperliquid交易。XRP尚未被確定為該服務所需的結算或抵押資產。

正如crypto.news此前在其XRP使用情況分析中所探討的，Ripple Prime的大量清算活動並不一定轉化為XRP Ledger上相應的交易量或對XRP的直接購買。

然而，如果Ripple最終將XRP納入與其經紀業務相關的機構抵押品轉移或結算安排中，該代幣可能會出現機會。截至發稿時，該公司尚未宣布針對這些特定互換的此類整合。