迷因幣投資者 Murad 表示，加密貨幣牛市週期尚未開始，比特幣在美國現貨比特幣交易所交易基金錄得 5.267 億美元單日淨流入後，交易價格接近 82,000 美元。
摘要
- Murad 表示加密貨幣的牛市週期尚未開始，但未給出時間表或價格目標。
- 比特幣 ETF 於 10 月 19 日吸引 5.267 億美元，使 10 月的淨流出降至 8,800 萬美元。
- Glassnode 前一週的數據顯示，儘管對看漲期貨曝險的需求增強，拋售仍在持續。
- 幣安的歷史研究發現，淺幅回撤後五次反彈中有四次後來跌破先前低點。
Murad 於 10 月 20 日在 X 上的貼文宣稱，市場的主要漲勢仍在後頭，但未設定價格目標或給出時間表。
「加密貨幣牛市週期甚至還沒開始。」
該貼文在被截取時已獲得約 66,000 次瀏覽、1,500 個讚、240 次轉發和 329 則回覆。他的聲明未提供任何支持性的市場數據，也未界定什麼標誌著牛市週期的開始。
在從近 83,000 美元回落後，比特幣於 10 月 20 日早些時候在 24 小時內下跌 1.2%，報 81,730.70 美元，正如 crypto.news 於 10 月 20 日報導的那樣。
同一技術評估將 82,587 美元和 83,457 美元確定為 4 小時圖表上的復甦水平，潛在支撐位在 81,144 美元和 80,000 美元。
加密貨幣牛市週期論斷遇上 ETF 買盤回升
Farside Investors 的每日表格顯示，10 月 19 日美國現貨比特幣 ETF 淨流入 5.267 億美元，此前五個交易時段淨流出 2.284 億美元。
貝萊德的 IBIT 錄得 6.652 億美元的申購。富達的 FBTC 流出 8,360 萬美元，而灰度的 GBTC 錄得 5,490 萬美元的贖回。表格中列出的其餘基金當日未錄得淨流量。
根據 Farside 公布的每日總額計算，截至 10 月 16 日，10 月累計淨流出為 6.147 億美元。週一的流入使截至 10 月 19 日的缺口降至 8,800 萬美元。
因此，單一時段就超過了前一週的流出量，儘管本月仍為負值。IBIT 的申購超過了合計淨流入，因為 FBTC 和 GBTC 的贖回吸收了進入該基金群的部分資金。
在查閱時，Farside 的 10 月 20 日那一行仍包含缺失的基金條目。其顯示的零並不代表一個沒有流入或流出的完整交易時段。
比特幣持倉仍顯示拋售壓力
Glassnode 的 10 月 19 日市場脈動報告稱，截至 10 月 18 日當週拋售有所緩解，而現貨和 ETF 需求仍然疲軟。其測量期間早於 10 月 19 日的 ETF 流入。
在各項衍生品指標中，期貨未平倉合約從 365 億美元下滑至 364 億美元。多頭資金支付從 110 萬美元升至 160 萬美元，該分析公司將其描述為對看漲曝險重新願意付費。
根據 Glassnode 的數據，永續期貨累計成交量差額從負 8.911 億美元改善至負 5.627 億美元。儘管負值讀數縮小，激進賣方仍多於買方。
現貨累計成交量差額走勢相反，從負 6,700 萬美元降至負 8,360 萬美元。Glassnode 將此變化描述為中心化交易所上持續的激進拋售。
鏈上手續費和轉帳量各下降約 10%，而活躍地址保持穩定。期權持倉顯示對下行保護的需求持續，25-delta 偏斜上升，隱含波動率升至已實現波動率之上。
先前的比特幣反彈產生了喜憂參半的結果
歷史研究為復甦確認新週期的說法提供了另一個反駁觀點。
根據10月5日對其歷史比特幣反彈研究的報導，幣安研究院檢視了2011年至2023年間的七次事件，當時比特幣收盤價至少比其週期低點高出40%，同時仍至少比其先前紀錄低25%。
其中五次訊號出現在30%至38%的回撤之後。四次隨後在43天內跌破其先前的週期低點，而2021年7月的情況則守住了。
兩次成功的訊號出現在2019年4月75.5%和2023年1月67.1%的更深跌幅之後。兩者最終都創下新高，而未曾先跌破其週期低點。
幣安警告稱，七個案例太少，不足以形成可靠的預測模型。其研究人員稱這些發現是「基準率而非預測」。
分析師提出了相互競爭的週期解讀
根據對其第四季度加密市場展望的報導，富達曾在9月警告稱，比特幣8月的漲勢可能代表持久的復甦，也可能是持續熊市中的暫時上漲。
該公司表示，7月可能已經產生了低點，同時保留了11月或之後再次下跌的可能性。
一種看漲的解讀出現在9月對CryptoQuant創始人Ki Young Ju的比特幣牛市週期預測的報導中。他預期全週期漲幅為三到五倍，主張機構持股和更大的市場可能會減少早期週期中出現的極端情況。
