Grayscale Zcash ETF 宣布 1 拆 3 股份分割

Grayscale 的 Zcash ETF 已排定於 9 月 30 日進行 3 拆 1 的正向股票分割，每位股東在調整前每持有 1 股，將獲得 3 股分割後的 ZCSH 股份。

9 月 18 日的申報文件指出，在 9 月 28 日交易收盤時登記為股東的投資者將符合分割資格。每持有 1 股現有股份將在 9 月 29 日市場收盤後獲得 2 股額外股份，分割調整後的交易預定於 9 月 30 日 NYSE Arca 開盤前開始。

Zcash ETF 分割使股份增至三倍，但不改變投資價值

SEC 申報文件指出，此次分割不會改變投資者持股在調整時所代表的總經濟價值。股份數量將增至三倍，而每股所代表的資產淨值將按比例下降。

Grayscale 表示，根據該基金的新聞稿，分割後每股資產淨值「預計約為」分割前即刻水平的三分之一。

在該結構下，假設持倉在相關日期間保持不變，持有 10 股 ZCSH 的投資者在分割後將持有 30 股。股東每持有 1 股現有股份將獲得 2 股新股，而非在原有持股之外再獲得 3 股額外股份。

交易代碼和證券識別碼均不計劃變更。申報文件指出，該基金在分割後將繼續以 ZCSH 在 NYSE Arca 交易，並保留相同的 CUSIP 編號。

Grayscale 並未將此次正向分割描述為新投資回報的分配。其披露將此事件呈現為股份結構的變化，即流通股數增加，而每股價格和資產淨值相應降低。

ZCSH 在 8 月上市後資產快速成長

Grayscale 表示，ZCSH 於 8 月 25 日在 NYSE Arca 開始交易，此前原 Grayscale Zcash Trust 被轉換為交易所交易產品。一份較早的 SEC 申報文件在交易開始前四天宣布了計劃上市和名稱變更。

正如 crypto.news 先前對 Zcash ETF 推出的報導，此次轉換使美國券商投資者能夠以交易所交易方式獲得 ZEC 曝險，而無需直接購買和託管該加密貨幣。

截至 9 月 8 日，Grayscale 報告該基金的資產管理規模已突破 5 億美元，距其在 NYSE Arca 上市不到三週。該發起人表示，當時自交易所上市以來的累計資金流入已超過 7,000 萬美元，其中不包括涉及 Digital Currency Group 的單獨關聯交易。

9 月 8 日的一份 SEC 披露文件顯示，DCG International Investments 透過授權參與者以 85,705.32563297 ZEC 換取了約 1 億美元的 ZCSH 股份。

Grayscale 披露，DCG International 由 Digital Currency Group 間接持有，而 Digital Currency Group 是該基金發起人的間接母公司。

根據 The Block 報導的較新數據，自 8 月 25 日上市以來，累計淨流入超過 2.33 億美元，截至 9 月 17 日淨資產約為 8.9 億美元。

同一份報告援引 Grayscale 宣布拆股前可獲得的資金流數據，稱 ZCSH 累計交易量超過 110 億美元。這些數據來自第三方報導，並未包含在 Grayscale 9 月 18 日提交給 SEC 的文件中。

ZCSH 價格在拆股公告前大幅上漲

來自 Stock Analysis 的市場數據顯示，ZCSH 於 9 月 18 日收於 117.72 美元，當日下跌 1.97%。該基金在 9 月 17 日上漲 16.01%，此前一天則上漲 14.11%。

ZCSH 在 9 月 18 日的交易價格介於 114.33 美元至 120.73 美元之間，成交量略超過一百萬股。該價格表現不應被視為對遠期拆股的直接反應，因為 ZCSH 追蹤的是一種此前已經大幅波動的底層加密資產。

ZEC 在 9 月 18 日交易期間攀升至 1,500 美元以上，隨後回吐了部分漲幅。正如 crypto.news 對 ZEC 近期漲勢的報導所述，隨著機構興趣、倉位佈局和網絡發展吸引關注，該代幣自 8 月以來大幅上漲。

根據同一份報導，Paradigm 聯合創始人 Matt Huang 於 9 月 16 日披露了該投資公司對 ZEC 的持倉。Huang 將 Zcash 描述為「比特幣的隱私補充」，同時支持繼續為開發者提供資金。

該披露發生在 ZEC 已有漲勢期間，因此該代幣的完整價格走勢不能歸因於 Paradigm 的購買。

Grayscale 的基金有其自身的監管特殊性。該公司表示，ZCSH 並非根據 1940 年《投資公司法》註冊的投資公司，因此不享有適用於註冊 ETF 和共同基金的相同監管保護。

Zcash NU7 時間表為 ZEC 增添另一個有明確日期的活動

根據生態系統時間表，Zcash 開發團隊已將 NU7 網絡升級的測試網激活目標定為 10 月 6 日。

開發者目前將主網激活目標定為 11 月 5 日，但須視測試情況以及定於 10 月 20 日進行的最終主網決定而定。

正如 crypto.news 在其 NU7 更新中所報導，計劃中的升級將把 Zcash 的目標出塊間隔從 75 秒縮短至 25 秒。

當前方案包括停用版本 4 交易，以及根據近期治理投票結果配置網絡可持續性機制。

Crypto.news 報導了Zcash 持有者投票，其中近 240 萬 ZEC 參與。約 99.9% 的參與 ZEC 支持將出塊目標縮短至 25 秒，而約 98.9% 支持保留現有的減半時間表。

該時間表仍包含若干條件。開發者將 9 月 30 日列為代碼完成目標，10 月 6 日為測試網激活目標，10 月 20 日為在審查測試網表現後作出最終主網激活決定的日期。因此，11 月 5 日這一日期仍取決於技術審查。

ZCSH 股東面臨三個拆股日期

對於 ZCSH 持有者而言，SEC 文件設定了三個不同的日期。9 月 28 日為登記日，意味著在市場收盤時登記在冊的股東有資格獲得額外股份。

9 月 29 日為支付日，屆時計劃按每股現有股份派發兩股額外股份。在 9 月 30 日交易開始前，拆股生效，ZCSH 計劃開始按調整後的股份基礎進行交易。

SEC 文件稱，每股資產淨值應約為拆股前水平的三分之一，股份數量將按比例增加，而 ZCSH 股票代碼保持不變。