巴西的加密貨幣產業進入該國新許可流程的公司數量遠低於最初預期，在10月30日截止日期前僅識別出約40家機構。
摘要
- 在10月30日截止日期前，巴西加密許可流程中僅識別出約40家機構，遠低於早先業界預期的150至200家申請者。
- 較小的加密平台在巴西新的資本、託管、審計和合規要求上苦苦掙扎，促使一些營運商退出市場。
- 錯過許可截止日期的公司有30天時間逐步結束營運，而銀行和支付機構從11月6日起將面臨與未經授權提供商交易的限制。
- 巴西在2025年記錄了5,055億雷亞爾的已報告加密交易，其中與美元掛鉤的穩定幣約佔總交易量的三分之二。
- 下一階段監管預計將聚焦於穩定幣發行和現實世界資產代幣化，而持牌提供商可能允許較小的銀行提供加密服務，而無需自行營運交易所。
根據巴西律師事務所Panucci, Severo e Nebias Advogados (PSNA) 引用的一項評估，這一數字遠低於早先市場預期的150至200家公司向巴西中央銀行尋求授權。
截至10月29日，公開可得的資訊識別出約40家機構有與授權流程相關的申請、通知或其他活動。它們包括國際交易所、銀行、支付金融科技公司和巴西證券交易所營運商B3。
錯過截止日期的公司有30天時間逐步結束營運，而金融機構從11月6日起將面臨與未經授權加密提供商交易的額外限制。
為什麼在巴西申請加密許可的公司較少？
據PSNA負責加密和虛擬資產的合夥人Tiago Severo Gomes表示，對於較小的加密貨幣企業來說，滿足巴西新的合規要求已成為主要障礙。
Gomes表示，最低資本要求只是問題的一部分，因為公司必須維持廣泛的內部控制、經審計的財務報表和反洗錢計劃。
申請者面臨涉及客戶資產託管、儲備證明和財務報告的要求，所有這些都需要大量的營運資源。
他解釋說，許多較小的平台得出結論，他們無法維持在中央銀行監管下營運所需的系統和程序。
正如crypto.news先前報導，9月份的行業估計表明，只有20至25家公司可能申請授權，預計約10家最終獲得許可。
資本要求從1,080萬雷亞爾到3,720萬雷亞爾不等，取決於所提供的服務和公司的風險狀況。
幾家公司已經退出市場。阿根廷加密貨幣平台Lemon退出巴西，此前認定維持當地業務所需的資本過於昂貴。
該公司宣布計劃關閉約15,000個巴西帳戶，並將資源重新導向阿根廷、秘魯和哥倫比亞。
其他交易所，包括Coinext、NovaDAX和Digitra.com，已關閉或減少其巴西零售業務。
許可截止日期後加密公司會怎樣？
巴西的監管框架要求現有的虛擬資產服務提供商向中央銀行尋求授權，而新進入者必須在開始受監管營運前獲得批准。
提交申請的公司可以繼續進行授權流程，該流程涉及對其所有權結構、業務計劃、財務資源和營運控制的評估。
Gomes表示，中央銀行可能需要長達兩年的時間來決定新市場進入者的申請。
自11月6日起，銀行與支付機構一般將被禁止與缺乏授權或適用監管豁免的提供商進行虛擬資產交易。
這些要求已促使國際交易所重組其本地業務。
例如，Binance透過BBrasil提交了申請，BBrasil是一家為在新框架下處理加密貨幣服務而設立的巴西實體。
該交易所將這些業務與其本地經紀業務分開，後者處理傳統貨幣、支付及其他金融產品。
巴西銀行遵循不同的程序，因為已獲中央銀行授權的機構可以透過監管通知登記符合條件的加密貨幣活動。
10月27日，Itaú正式確立了其加密貨幣服務，涵蓋新規則下的交易與託管活動。
該銀行已向客戶提供15種數位資產的存取，包括比特幣、以太坊和USDC。
穩定幣仍是巴西加密市場的核心
相對較少的牌照申請者數量與巴西全國記錄的加密貨幣交易量形成對比。
根據PSNA評估中引用的數據，巴西納稅人在2025年報告了5,055億雷亞爾的加密貨幣交易，較前一年增長21.5%。
與美元掛鉤的穩定幣約佔該交易量的三分之二，其用途延伸至國際轉帳和支付服務。
近年來，巴西銀行擴大了加密貨幣的存取，包括Itaú、Bradesco、Santander、Banco do Brasil和Nubank在內的機構提供數位資產服務。
Nubank已提供28種加密貨幣的存取，而Itaú透過其投資平台提供15種資產。
Gomes預計穩定幣發行和現實世界資產的代幣化將成為下一階段監管討論的重要主題。
他指出黃金、房地產、車輛和應收帳款是代幣化的潛在領域，同時穩定幣在國際支付和對外貿易中的興趣也在增長。
據該律師表示，巴西仍有若干虛擬資產活動缺乏專門的監管待遇，留下了某些產品和服務應如何受監管的問題。
較小的銀行能否在不經營交易所的情況下提供加密貨幣服務？
據Gomes表示，巴西的牌照框架可能鼓勵銀行、合作社和零售商透過與授權公司合作來提供加密貨幣服務。
在此類安排下，金融機構可以向客戶提供數位資產的存取，而無需開發自己的交易所或託管基礎設施。
然而，該律師表示，每個參與者的法律責任需要明確界定，尤其是在受監管活動被外包時。
PSNA在2026年處理了八項虛擬資產委託，包括四項中央銀行授權申請、三項巴西平台的有序退出以及一種巴西雷亞爾穩定幣的外匯分類。
其客戶包括國際加密貨幣交易所和一家使用穩定幣的跨境支付金融科技公司。
部分任務要求交易所修改其巴西營運結構或將客戶遷移至本地實體，而其他任務則涉及關閉業務並保全客戶餘額。
Gomes表示，關於牌照類別、公司董事、託管安排和公司文件的實際決策經常延誤申請。
該事務所參與了中央銀行的公開諮詢，為巴西虛擬資產監管框架的發展作出了貢獻。
