比特幣ETF兩日失血4.65億美元，貝萊德IBIT領跌

美國現貨比特幣 ETF 在週五連續第二天出現淨流出，終止了連續七天的資金流入，根據 Farside Investors 的數據。

這些基金在週五流出 2.4 億美元，繼前一天流出 2.25 億美元之後，抹去了先前七天流入約 10 億美元中的近一半。流入資金在 7 月 20 日達到高峰 2.27 億美元，為該波流入的最大單日，隨後需求減弱。貝萊德的 IBIT 主導了這一轉變，佔兩天流出量的近 4.15 億美元。即便如此，這些 ETF 上週仍以淨流入約 3,400 萬美元作收，因為流出僅部分抵消了三個強勁的流入交易日。

避險的一週

HashKey 高級研究員 Tim Sun 告訴 Decrypt，快速逆轉顯示機構在「臨時價格底部附近進行戰術性、分階段的配置」，反映出持續上漲趨勢「缺乏堅實基礎」，而非信心買盤。他表示，IBIT 的超大角色至關重要：因為它是大型、流動性強的基金，機構通常用它來增加曝險或避險，該基金的大量流出表明它們正在「積極減少短期比特幣曝險」。

Sun 將此舉與宏觀條件惡化聯繫起來，包括美伊緊張局勢再度升溫推高油價和通膨預期，以及債券市場定價聯準會今年稍後升息的機率上升。他補充說，回調不僅限於加密貨幣，美國股票基金連續第二週淨流出，債券基金也終止了資金流入，他指出這表明「資產配置出現更廣泛的收縮」。根據 Sun 的說法，數據證實了兩件事——比特幣的反彈「缺乏堅實基礎」，以及資本對宏觀風險「仍保持高度警惕」。他警告，如果升息預期持續攀升，比特幣「可能面臨進一步的資金外流和價格下行壓力」。

根據 CoinGecko 數據，比特幣目前交易價格為 65,300 美元，本週上漲 1.9%。在 Decrypt 母公司 Dastan 擁有的預測市場 Myriad 上，用戶目前認為 BTC 下一步將升至 84,000 美元的機率為 37%，高於本月初 20% 的低點。

Grayscale 的研究主管 Zach Pandl 在上週的一份報告中主張，如果聯準會暫緩進一步升息，比特幣的底部「可能已經到來」，並駁斥了指向 9 月或 10 月更深低點的「四年週期」理論。聯準會的下一次利率決策將於 7 月 29 日公佈，這是對該觀點的近期考驗，CME FedWatch 工具目前顯示有 34% 的機率會升息 25 個基點。

等待反彈

Algoz Technologies 的策略與營收總監 Stephen Wundke 同意，趨勢「在上週逆轉」，因為川普總統表示將對伊朗採取新行動，而紅海附近的胡塞武裝攻擊使油價回升至 100 美元以上，重新引發了通膨和利率擔憂，並促使投資者轉回現金。

他對後續走勢更為樂觀。Wundke 表示，大多數投資者認為當前價格「接近週期底部」，且「整體情緒是樂觀的」。隨著美伊打擊行動暫停進入第三天，如果戰鬥「逐漸平息」，他預計油價將穩定在 80 美元附近，通膨擔憂消退，ETF 資金流入和價格將再次穩步攀升。他警告說，8 月通常是「加密貨幣的淡季」，因此投資者不應「期待煙火」，但他認為該行業正在為年底前的上漲奠定基礎，理想情況下是基於中東談判達成的和平。