Michael Saylor 在 X 平台发布长文，为比特币驱动的“数字信用”（Digital Credit）发行方站台，称这些发行方之间是相互强化，而非互相争夺投资者。
文章于 9 月 30 日（周三）发布。同一天，这类发行方之一的英国公司 The Smarter Web Company（LON: SWC）年内股价涨幅达到 66.4%，其主要推力之一正是公司计划发行名为 MORE 的新型优先股。
Saylor：竞争中的发行方其实站在同一边
Saylor 的文章题为《为什么数字信用发行方会彼此强化》，开篇即表态：“我希望 Strive 成功”，并将这一支持延伸至“每一家管理良好的比特币驱动数字信用发行方”。
他写道，比特币是“数字资本”（Digital Capital）；Strategy 的 STRC、Strive 的 SATA 等优先工具是“数字信用”；MSTR、ASST 等普通股则是“数字股权”（Digital Equity）。
这并非他首次作此区分。在 8 月的一则 X 帖文中，Saylor 将比特币称为“数字资本”，STRC 称为“数字信用”，SR-strcUSX 代币称为“数字货币”（Digital Money），并将 Tether 的 USDT 称为“数字通货”（Digital Currency）。
在最新文章中，他借“耐克与阿迪达斯、可口可乐与百事、塔吉特与沃尔玛”这类熟悉的例子谈论企业竞争，但指出比特币财库公司之间未必是这种关系。按 Saylor 的说法，这些财库持有同一种储备资产，因此比特币价格上涨会抬升每一家持币公司的持仓价值。“我们核心资本的价值通过同一个市场彼此关联。”他写道。
Saylor 认为，把这些公司连接起来的东西有机会成为“三重放大器”：比特币升值、信用工具的普及以及股权的价值认可。他引用 SIFMA 数据称，到 2025 年底，全球股票市场规模达 157.8 万亿美元，固定收益债务规模达 160.7 万亿美元。他还以 Strive 在 2026 年 3 月 11 日买入 5000 万美元 STRC 为例，说明这种互补性。
MORE 为何符合“数字信用”的定义
The Smarter Web Company 的 MORE 正是 Saylor 文中所描述的那类工具。这家总部位于布里斯托的公司主营面向小企业的网页设计与营销，去年转型为比特币财库持有者，并于 9 月 11 日宣布将发行英国企业比特币持有者中的首只优先股，目标募资总额为 1500 万至 2500 万英镑。
MORE 支付累积型每周浮动股息，具有清算优先权和赎回选择权，不附带投票权。实际操作上，它让买方在不持有比特币、也不持有普通股的情况下，获得一份针对比特币资产负债表的类固定收益索取权。
按 Saylor 自己的定义，这就是数字信用，而 The Smarter Web Company 也一直在积累他所称的这一类别所需要的交易记录。
据报道，企业与投资银行 TD Cowen 于 9 月 14 日将该股目标价从 0.64 英镑上调至 0.73 英镑，维持“买入”评级，分析师 Lance Vitanza 重点关注 MORE 如何拓宽公司获取长期资本的渠道。The Smarter Web Company 披露，自年初至 9 月 2 日，其 BTC 收益率约为 11.5%，其间消化了 7 月 23 日出售 178 枚比特币以偿还 TOBAM 可转债所带来的拖累。
Saylor 早已知道这家公司的名字
Saylor 与 The Smarter Web Company 之间的渊源并非始于今日。早在 2025 年 6 月，该公司 CEO Andrew Webley 就发帖称，Saylor 在 BTC Prague 大会上“善意地提到”了这家公司，并补充说两人在此前一个月已于拉斯维加斯见过面。
此后，The Smarter Web Company 已花费超过 3 亿美元购入比特币。据 Bitcointreasuries.net 数据，截至 9 月初，该公司持有 2747 枚比特币，在公开企业持币榜上位列第 29。
涨势与仍需警惕的理由
SWC 于 9 月 30 日收报 69.49 便士，接近 24 便士至 78 便士的 52 周区间上沿，对应市值约 2.61 亿英镑。
股东已在 9 月下旬的股东大会上通过相关决议，为优先股上市扫清障碍。但 MORE 的发行仍需英国金融行为监管局（FCA）批准其招股说明书后才能开始交易。
Saylor 的提醒同样适用于 The Smarter Web Company：“单笔买入并不保证价格更高”，而股权估值上的“溢价必须靠实力赚来”。
这一板块的波动并非传说。有报告显示，2026 年早些时候比特币价格跌破 78,000 美元时，The Smarter Web Company 的比特币持仓一度出现约 1 亿美元的账面亏损。目前比特币交投于 84,300 美元附近。
MORE 能否跨过 FCA 这道门槛，以及投资者会如何为一项由高波动资产支撑的每周浮动股息定价，将在很大程度上决定这次成功能否延续。
