Bitwise 已在德意志交易所 Xetra 平台推出其首个追踪 Lighter 的 LIT 代币的交易所交易产品，使欧洲投资者能够通过传统经纪账户接触该资产。
摘要
- Bitwise 已在德意志交易所 Xetra 平台推出其 Lighter 质押 ETP，使欧洲投资者能够通过常规经纪账户接触 LIT。
- BLIT 在推出时持有约 474 万美元资产，由 101 万枚 LIT 支撑，使其当前持仓相较于 LIT 的整体市值而言规模较小。
- LIT 在 9 月 23 日交易价格约为 5 美元，此前 24 小时内上涨近 9%，不过该代币在 ETP 推出前就已开始走高。
- 如果该 ETP 能吸引持续资金流入，可能会为 LIT 创造更多需求，但其当前规模限制了对该代币供应量的即时影响。
- 质押尚未开始，只有在 BLIT 达到足够的资产管理规模后才会启动，而 Bitwise 尚未披露所需门槛。
据 Bitwise 称，Bitwise Lighter 质押 ETP 于 9 月 23 日开始以代码 BLIT 交易，并追踪 Kaiko Lighter 参考利率。该产品年度总费用率为 0.85%，由位于德国的 Bitwise Europe GmbH 发行。
Bitwise Lighter ETP 持有超过 100 万枚 LIT
BLIT 由冷存储中持有的 LIT 实物支撑，这意味着该产品持有标的加密货币，而非提供对其价格的合成敞口。
Bitwise 数据显示，截至 9 月 23 日，已发行 202,594 份 ETP 单位，由 101 万枚 LIT 支撑。资产管理规模约为 474 万美元，每份 ETP 单位代表略低于 5 枚 LIT。
该结构允许投资者使用常规经纪账户获得 LIT 敞口，而无需直接持有加密货币或管理私钥和钱包。
LIT 是 Lighter 的原生代币，Lighter 是一个专注于永续期货和其他链上市场的以太坊二层去中心化交易所。该平台使用零知识证明来验证订单匹配和清算，同时在将证明提交至网络之前，在以太坊之外处理交易。
Lighter 已超越加密货币永续合约领域，提供与苹果、亚马逊和特斯拉股票等资产挂钩的市场。用户通过永续合约获得价格敞口，而非拥有标的股票。
该交易所通过专业做市商、清算和资金收益产生收入，同时不对散户交易者收取交易费用。
Lighter 已成为去中心化永续期货市场中较为活跃的平台之一。在 2 月份加密货币市场大幅抛售期间，该交易所 24 小时内处理了约 75 亿美元的永续期货交易量，占该行业追踪活动总量的近 9.5%。
Bitwise ETP 会影响 Lighter 价格吗？
此次推出为 LIT 提供了另一个潜在需求来源，因为 BLIT 由标的代币支撑，但该产品的规模相较于 LIT 的整体市值仍然较小。
截至 9 月 23 日，Bitwise 为 BLIT 持有 101 万枚 LIT，价值 474 万美元。CoinGecko 同日将 LIT 的市值定为约 12.7 亿美元，而交易量接近 8470 万美元。
因此，BLIT 在推出时仅占现有 LIT 市场的一小部分。如果该 ETP 吸引持续资金流入，从而需要更多代币来支撑新创建的单位，其对供应量的影响可能会变得更加明显。
LIT 在推出前后已经走高。CoinGecko 数据显示，该代币 9 月 23 日价格约为 5 美元，其在多个货币对中的价值在过去 24 小时内上涨近 9%。LIT 在 9 月 21 日收于约 4.74 美元，随后在 9 月 22 日升至 5.07 美元。
这一时机意味着 ETP 上市正值 LIT 已有的一轮上涨行情之中，因此很难将该代币的涨幅完全归因于 Bitwise 的产品。
此前的发展表明，新的分发渠道可能与 LIT 价格走势同步。当 Lighter 添加 Robinhood Chain 抵押支持时，LIT 上涨了约 15%，而此次整合让符合条件的 Robinhood Wallet 用户可以直接访问 Lighter 永续期货。
8 月份也出现了一个类似的接入点，当时 Upbit 添加了 LIT 韩元市场，允许客户直接使用韩元购买该代币。
供应量仍是另一个因素。LIT 上线时，其总供应量的 25% 通过社区空投分发。整体代币供应量的一半分配给了生态系统，26% 分配给团队，24% 分配给投资者。团队和投资者的分配被置于一年锁定期之后，随后是三年的线性归属。
因此，与按照该代币较长期分配计划可能进入流通的 LIT 数量相比，Bitwise 目前的持仓规模较小。
BLIT 尚未开始质押
尽管名为 Bitwise Lighter Staking ETP，但该产品目前并未对支撑该产品的 LIT 进行质押。
Bitwise 表示，只有在 BLIT 达到足够的资产管理规模、使质押操作具备效率后，才会开始质押。该公司尚未披露所需的资产水平或启动日期。
在此之前，BLIT 仅提供对 LIT 价格的敞口，而投资者仍需继续支付该产品 0.85% 的年费。
如果开始质押，ETP 获得的奖励预计将每日累积，并反映在每单位所代表的加密货币数量中。Bitwise 表示将另行宣布质押启动。
LIT 在 Lighter 生态系统中已经具备质押功能。质押可以提供对 Lighter 流动性池的访问权限，每质押一个 LIT，用户最多可向该池存入 10 USDC。解除质押有三天的锁定期。
Lighter 也将其代币经济与协议活动挂钩。该项目于12 月推出 LIT，并计划根据市场状况，将协议收入用于生态系统增长和代币购买之间进行分配。
回购机制此前也曾与价格走势同步。1 月份，当 Lighter 的金库开始代币回购、协议费用开始流向市场购买时，LIT 上涨了约 16%。
Bitwise 扩展其链上交易产品
BLIT 是 Bitwise 进军追踪与去中心化永续期货平台相关代币的投资产品之后的又一举措。
这家资产管理公司于 4 月在欧洲推出了 Bitwise Hyperliquid Staking ETP，为投资者提供了对 HYPE 的交易所交易敞口。Bitwise 随后于 5 月推出了美国 Hyperliquid ETF。
该美国产品在推出后连续 16 天录得资金流入，随后在 6 月出现首次单日流出，显示出流入交易所交易加密产品的资金在其初始交易期后可能发生变化。Crypto.news 此前报道称，Bitwise ETF 创造了另一个受监管的 HYPE 需求渠道，同时也使该代币暴露于 ETF 资金流变化之中。
Lighter 和 Hyperliquid 一直在去中心化永续期货市场中争夺活动量。2025 年末，Lighter 的 30 天永续合约交易量接近 1980 亿美元，而当时 Hyperliquid 约为 1660 亿美元。
Bitwise 董事总经理兼欧洲负责人 Bradley Duke 表示，新的 ETP 将该公司的欧洲质押产品扩展到一个平台，把美国股票等资产引入区块链基础设施。
“随着链上交易平台日益连接加密市场与主流市场，我们预计这类基础设施将与更广泛的投资者群体更加相关，”Duke 表示。
Lighter 创始人兼首席执行官 Vladimir Novakovski 表示，该平台旨在使用零知识证明在链上提供机构级永续合约交易，以实现可验证执行。
“我们很高兴将 LIT 带给那些尚未有直接途径进入链上市场的欧洲投资者，”诺瓦科夫斯基表示。
BLIT 注册于德国，并在德意志交易所 Xetra 上市，ISIN 为 DE000A4AV9T5。Bitwise 将该产品列为有担保的债务证券，采用实物复制，无杠杆且无资产借贷。
