尽管“上涨十月”仍然是加密货币领域最著名的季节性模式之一，但2025年提醒了人们，十月远非总是看涨。比特币在2025年10月初约为119,000美元，起初完全遵循了这一季节性叙事，创下超过126,000美元的纪录。
它会重现纪录吗？
对ETF的强劲需求支撑了这一走势，美国现货比特币基金在该月上半月吸引了约47亿美元资金。随后这一格局被打破。新一轮美中贸易争端引发了剧烈的避险走势，包括当时有史以来最大的加密货币清算事件。
在连续七年十月录得正回报之后，比特币跌向105,000美元，并以约4%的跌幅结束十月。尽管更广泛的山寨币基准表现要差得多，以太坊也下跌了约6%至7%。
但从历史上看，十月对比特币而言一直异常强劲。在2013年至2025年间的十三年中，有十年比特币收于十月上涨，平均回报率约为19%。
因此，2026年十月是在与上一年完全不同的背景下开始的。比特币在九月已上涨约9%，并在八月上涨约25%后，近期达到超过87,000美元的八个月高点。ETF资金流入有所增加，空头回补和更好的流动性加快了这一转变。
山寨币领跑
Solana、XRP、NEAR、LINK和Zcash等资产在九月已经录得显著涨幅，以太坊也在八月反弹后突破走高。
这既带来了机会，也带来了风险。尽管市场进入十月时的动能比几个月前更强，但乐观情绪的大幅上升已经被计入价格。如果ETF需求保持积极且宏观状况不恶化，继续走向更高水平是可能的，但又一次直线式加速也会使市场越来越容易受到杠杆驱动回调的影响。
因此，2025年的关键启示很简单：季节性可以支撑既有趋势，但无法抵消重大的宏观冲击。2026年十月开局看涨，但这种动能能持续多久，将远比“上涨十月”这个说法重要得多。
