简讯

  • 贝莱德新发布的《机器原生经济》报告认为，稳定币比银行或卡网络更适合处理AI代理自主进行所需的低于一美分、全天候的支付。
  • 该报告提出了一种新的资产类别：算力的代币化索取权。
  • 区块链情报公司TRM Labs的另一项研究发现，目前在Coinbase的x402协议上，AI代理仅占支付量的0.6%至7.5%。

贝莱德认为，机器人将需要一个银行账户。

这家全球最大的资产管理公司本周发布了一份研究报告，认为人工智能——而非新监管或新的机构买入——可能成为加密货币需求最大且最被忽视的驱动力之一。该公司认为，AI代理即将开始自行支付费用，而稳定币是最适合这项任务的工具。

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“随着代理变得更有能力且更持久，标准化的算力索取权可能成为融资和可编程结算方面一个重要的数字资产用例，”贝莱德表示。

这篇题为《机器原生经济》的论文，出自贝莱德数字资产研究团队，由Will Su和Robert Mitchnick领导，并联合了该公司的美国股票ETF和iShares产品负责人共同完成。

其核心理念是一处巧妙的文字游戏。贝莱德表示：“AI代表机器原生智能，而数字资产代表机器原生货币”，并认为这两者一直注定会走向彼此。

购物的是智能体，而不是人类

该论文依托于“代理式AI”——即能够自行规划和执行多步骤任务、在有限人工协助下调用外部工具和服务的AI系统。智能体是一种AI，它不只是推荐航班，而是会预订航班、完成支付，并把收据交给你。

这种自主性很快就会遇到一个问题：总得有人，或者某个东西，来买单。

传统支付轨道并不是为此而建的。开设银行账户或办理信用卡需要持有身份证件的人类，而卡网络手续费对于一笔40美元的消费还算合理，但对于一次不到一美分的API调用就不合适了。

贝莱德的答案是稳定币——一种锚定美元等稳定资产的加密货币，旨在保持价格稳定，而不是像比特币那样大幅波动。它们可以全天候流转，几乎即时结算，而且不需要银行柜员。

比特币BTC · 美元

$83,953+10%

9月16日9月18日9月20日9月21日9月23日

$87.2k$83.3k$79.5k$75.6k

24小时最高最高$87,251

24小时最低最低$83,991

成交量成交量$2.0B

市场预测赔率来自 Myriad

今天$84,000 至 $86,000$84k–$86k61% 概率本周高于 $84,000高于 $84k53% 概率本月高于 $84,000高于 $84k53% 概率

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报告显示，2025 年调整后的稳定币交易量突破 11 万亿美元，与 Visa 和 Mastercard 的年度支付量处于同一区间。这一数字仍远低于当年通过传统 ACH 银行转账系统流转的 93 万亿美元，但自 2020 年以来，稳定币交易量每年增长约 80%，而 ACH 的增速约为 8.5%。

“代理式人工智能和机器对机器支付的兴起，可能会增加对区块链和其他可编程支付基础设施的需求；稳定币、原生加密资产和其他链上资产可以作为机器原生工具，用于这些轨道上的支付和结算，”该论文写道。

管道已经存在

其中一些机制已经上线。 x402 是 Coinbase 围绕古老且基本未被使用的“HTTP 402：需要付款”网络代码构建的协议，它让软件可以在请求数据源或 API 调用的同一请求中为其付款，无需账户，也无需人工批准。

亚马逊已经 与 Coinbase 和 Stripe 合作，将稳定币支付接入其人工智能云工具，让代理可以在任务执行过程中自动为 API、数据源和预订付款。谷歌在 Coinbase 和以太坊基金会的支持下构建了自己的代理支付层，扩展其 Agent2Agent 框架，以处理银行卡、稳定币和实时银行转账。

但现实世界的使用仍然很少。区块链分析公司 TRM Labs检查了 今年 5270 万美元的 x402 结算，发现人工智能代理可能占该价值的 0.6% 到 7.5% 之间——其中大部分流量看起来更像是普通的自动化脚本，而不是真正的自主代理。

贝莱德并未声称这很快就会大规模发生。相反，它押注的是，相关管道正在这一时刻到来之前被搭建起来。

运行人工智能成本高昂，而对云计算容量的需求持续攀升。贝莱德援引分析师的估计称，到 2030 年，亚马逊、微软和谷歌云部门的合计收入约为 1.1 万亿美元。

该论文设想将“算力”打包成标准化合约，类似于今天的石油或小麦期货，可以在区块链上买卖、用作抵押品或自动结算。在这种情景下，人工智能代理可以货比三家，寻找最便宜的可用服务器容量，并逐项任务直接付款，而无需有人谈判云合同。

贝莱德自己的数据表明，截至 2026 年 9 月，稳定币的流通市值超过 3000 亿美元，仅 2025 年经调整的交易量就超过 11 万亿美元。该公司的押注是，随着自主系统开始支付自己的账单，推动这一增长下一阶段的将是人工智能代理，而不是人类消费者。