山寨币市值大增3710亿美元，87%转为看涨

根据 CryptoQuant 分析师 Darkfost 的说法，自 2026 年 6 月以来，山寨币市场的市值已增加超过 3710 亿美元，因为币安上市的 87% 的山寨币已攀升至其 200 日移动平均线上方。

Darkfost 于 9 月 27 日报道称，追踪除比特币外但包括以太坊在内的加密货币市值的 TOTAL2，在此期间上涨了约 45%。这位分析师将复苏的广度描述为强劲看涨势头的迹象，同时警告市场可能正接近一个更加脆弱的阶段。

当前的 TradingView 数据显示 TOTAL2 接近 1.17 万亿美元。该指数涵盖了 TradingView 追踪的资产中除比特币以外的加密货币的总市值。

山寨币反弹扭转了数月技术面疲软

200 日移动平均线数据显示，与几个月前的情况相比出现了急剧逆转。

Darkfost 表示，币安上市的约 87% 的山寨币目前交易价格高于各自的 200 日移动平均线。只有约 13% 仍低于这一长期趋势指标。

夏季时，这些数字几乎相反。根据 Darkfost 的 CryptoQuant 分析，约 84% 的币安上市现货山寨币交易价格低于其 200 日移动平均线。

当时，这种疲软已持续近八个月，使其成为自 2020 年以来大多数币安山寨币低于该指标的第二长时期。6 月分析发布时，比特币交易价格接近 59,464 美元，以太坊约为 1,588 美元。

到 9 月 19 日，情况已发生显著变化。Darkfost 报告称，约 70% 的币安山寨币已回升至其 200 日移动平均线上方，而排除比特币和以太坊的 TOTAL3 八个月来首次突破 8000 亿美元。

根据 Darkfost 的最新计算，9 月 27 日的数据将该比例提升至 87%。该统计描述的是币安上市资产的市场广度，而非单个代币价格的百分比涨幅。

200 日移动平均线代表资产在大约 200 个交易日内的平均收盘价。交易者通常使用该指标来评估资产交易价格是高于还是低于其长期价格趋势。

TOTAL2 自 6 月以来已上涨超过 3710 亿美元

市值数据与单个山寨币趋势的改善同步变动。

Darkfost 估计，自 6 月以来 TOTAL2 已增加超过 3710 亿美元，涨幅约为 45%。TOTAL2 包括以太坊但排除比特币，使其成为衡量资本如何评估除最大加密货币以外资产的一种指标。

TradingView 目前显示 TOTAL2 接近 1.17 万亿美元。其数据显示，该指数在过去一周上涨约 9.6%，在过去一个月上涨超过 12%。

TOTAL3，即剔除比特币和以太坊后的总市值，接近8100亿美元。TradingView将TOTAL3定义为其追踪的加密货币（不包括两大加密资产）的总市值。

这一区分之所以重要，是因为以太坊为当前加密市场总市值贡献了超过3300亿美元。TradingView的全市场数据显示，ETH的市值接近3340亿美元，仅次于比特币的约1.73万亿美元。

Crypto.news本月早些时候报道，与山寨币相关的永续期货未平仓合约自2024年12月以来首次超过比特币未平仓合约。Coinalyze数据显示，当时比特币约占所追踪永续合约头寸的37%。

这一衍生品指标显示，随着多种山寨币上涨，杠杆活动有所增加。然而，它衡量的是未平仓期货头寸，并不能判断交易者整体上是为继续上涨还是下跌而布局。

币安活动随山寨币复苏而升温

同一时期，交易所活动有所加快。Darkfost于9月15日报道称，币安录得约31,800笔山寨币充值交易的七日平均值。这一数字几乎是7月约8,300笔交易平均值的四倍。

币安流入量方面，Coinbase的平均值从约2,200笔交易增至4,700笔，而Bybit则达到约2,700笔。

CryptoQuant的这一指标统计的是发送至交易所的充值交易笔数，而非其美元价值。更多充值可能表明市场参与度提高，因为代币正流入交易平台，但该指标并不能证明这些资产随后被卖出。

Darkfost当时表示，交易所活动上升“可能与抛售压力有关”，同时指出在他所研究的数据中，抛售压力尚未达到异常高的水平。

在9月15日那份分析所涵盖的时期内，TOTAL3上涨了超过1360亿美元。较新的TOTAL2计算涵盖自6月开始的更长时期，并包含以太坊，因此这两个数字衡量的是不同的市场群体和时间窗口。

币安仍是评估山寨币活动的重要场所，因为该交易所拥有大量现货市场。87%的移动平均读数具体基于币安上市的山寨币，不应被视为全球所有交易代币的衡量标准。

Darkfost在快速上涨后看到警示信号

尽管出现复苏，Darkfost表示最新市场结构开始类似于一段“狂热”时期。

这位分析师的警告部分基于这轮走势的速度和广度。在市场中，近九成被衡量的山寨币交易价格高于其200日移动均线，这与8月形成鲜明对比，当时约80%仍低于该指标。

基于Darkfost 9月27日分析的另类报道称，山寨币交易所充值量已达到2025年10月前后最后一次观察到的水平。这位分析师将这一上升视为一个可能的警告，即更多资产正变得可供交易，不过仅凭充值量无法确定存在抛售活动。

同一分析还发现TOTAL2相对强弱指数出现看跌背离。在这种形态下，市值继续上升，而动量指标未能以同样速度走强。Darkfost将这一背离解读为上涨动能可能正在减弱的警告。

他的谨慎态度出现在加密市场情绪此前发生变化之后。Darkfost情绪指标曾短暂攀升至89以上，进入这位分析师所描述的“极度贪婪”区间，随后回落。

在山寨币复苏期间，比特币继续上涨。BTC在从7月水平上涨约45%后维持在84,000美元上方，而币安录得自2023年以来最大的单日比特币净流出。

据crypto.news援引CoinGecko数据，截至9月26日，比特币交易价格接近84,077美元，而加密市场总市值接近2.98万亿美元。Quant、Ethena和Bitway跻身市值前100加密货币中周涨幅最强的币种之列。

Darkfost 的最新评估并未给出反转的具体日期或价格水平。他在 9 月 27 日的分析中，将 87% 的读数、3710 亿美元的增幅以及正在形成的动能信号描述为在山寨币大幅反弹后需要监测的条件。