Упорядковано та перекладено: Deep Tide TechFlow
Вступ від Deep Tide: Від підлітка-іммігранта у Ванкувері до засновника найбільшої у світі криптовалютної біржі, до ув'язнення, а потім помилування президентом чотири місяці потому. У цьому відеоподкасті CZ вперше системно оглядає зростання Binance, твіт, який знищив FTX, правду про в'язницю та помилування, а також свої реальні судження про Hyperliquid, DEX і наступний бичачий ринок. Він не шкодує ні про що, але також окреслив "червону лінію", яку ніколи не переступить.
Гість: CZ, засновник Binance
Ведучий: Kevin, ведучий When Shift Happens
Джерело подкасту: When Shift Happens
Оригінальна назва: CZ Binance Founder: This Crypto Bull Run Could Make You Rich | E187
Дата виходу: 25 вересня 2026 року
Ключові висновки
- FTX не був зруйнований одним твітом: Коли Binance вийшла зі своєї частки в FTX, вона повернула близько 2,1 мільярда доларів еквівалентом у готівці, BUSD та FTT. Насправді FTX знищило незаконне привласнення мільярдів доларів клієнтських коштів. Coindesk повідомив за три-чотири дні до того, як CZ написав у твіті, що вона може бути неплатоспроможною.
- Потрапити до в'язниці за одне порушення Закону про банківську таємницю — рідкість в історії США: CZ був засуджений до чотирьох місяців за цим одним звинуваченням. Його найбільшим страхом у в'язниці було те, що йому постійно висуватимуть додаткові звинувачення й утримуватимуть безстроково. У 2025 році він отримав президентське помилування від Трампа, при цьому жодного контакту з самим Трампом не було.
- Binance починалася з команди B2B з 15–20 осіб: Її попередник BG Tech продавав торгові системи для ринків колекційних товарів, і 80–90% клієнтів не були криптобіржами. У травні 2017 року в переговорній кімнаті було ухвалено рішення переорієнтуватися на крипто-до-крипто біржу, і з надійною командою вона стала найбільшою у світі за шість місяців.
- У разі інцидентів безпеки спочатку натискайте «червону кнопку»: У травні 2019 року Binance була зламана на 40 мільйонів доларів. CZ негайно призупинив усі виведення коштів, залишив торгівлю відкритою, зупинив виведення на тиждень і використав цю можливість, щоб перенести архітектуру із серверів на безсерверну. Він вважає, що будь-хто на біржі повинен мати можливість натиснути червону кнопку, щоб зупинити все.
- Проникнення криптовалют усе ще менше 1%, і тепер нам потрібно разом збільшувати пиріг: З точки зору власників, проникнення становить близько 5–15%, але з точки зору чистого капіталу фактичні інвестиції становлять менше 1%. Тому він з розкритими обіймами вітає DEX, як-от Hyperliquid, і виступає проти ставлення до колег як до ворогів.
- Наратив «лиходія» щодо краху 10/10 був підсилений конкурентами: Хронологія була такою: спочатку тарифи Трампа, потім обвал акцій і криптовалют. Стейблкоїн, який мав проблеми на Binance, мав дуже малу ринкову капіталізацію. Протягом того періоду Binance все ще мала чистий приплив коштів і добровільно використала близько 800 мільйонів доларів для компенсації постраждалим користувачам, хоча не була зобов'язана це робити.
- CZ вважає, що не може рухати ринок на 3 трильйони доларів: Він пише у твіті п'ять-десять разів на день, кожен раз по-бичачому. Один раз, коли він точно влучив за п'ять годин до позитивної промови Трампа, це була чиста випадковість. Коли він має переважну інформацію, він не пише у твіті.
- Після відходу від передової він зосереджується на освіті та регулюванні: Giggle Academy охопила близько 1,3 мільйона дітей, що є експоненційним зростанням порівняно зі 100 000 на початку 2026 року. Він вважає, що безкоштовна освіта, налаштована ШІ, є інвестицією з найбільшим довгостроковим позитивним впливом.
II. Основні моменти
- «Якщо один із ваших конкурентів може зруйнувати вашу компанію одним твітом, то у вас ніколи не було справжньої компанії».
- «У моєму випадку, в американській історії ніхто ніколи не потрапляв до в'язниці лише за одне порушення Закону про банківську таємницю, і до сьогодні ніхто не потрапив».
- «Важка праця означає різні речі для різних людей. Але я вважаю, що досягнення результатів і ефективність важливіші за довгі години роботи».
- «В азійській культурі, коли люди йдуть за лідером, вони йдуть майже сліпо, тому іноді важко отримати зворотний зв'язок щодо ваших ідей».
- «Щодо проникнення, ми, ймовірно, навіть не досягли 1%. І поточний розмір ринку — це не майбутній розмір ринку».
- «Ми розглядаємо біржі як такі, що допомагають збільшувати пиріг. Тому що зараз ринок далеко не насичений».
- «Я насправді дуже сподіваюся, що вони розширяться і підуть шляхом, яким пішли в США. Це чудово. Це насправді добре для індустрії».
- «Якщо ви налаштовані по-бичачому і пишете у твіті п'ять разів на день, один із цих разів випадково припаде на п'ять годин до позитивних новин».
- «Позитивний вплив робить людей щасливими. Якщо ви знаєте, що робите внесок і допомагаєте іншим, це робить вас щасливими зсередини».
- «Якщо ви добре знаєте математику і погано англійську, ви будете витрачати менше часу на математику і більше на англійську, що тягне вас до середнього».
III. Основний текст
I. Від іммігранта в другому поколінні до засновника Binance
Кевін: Що сталося у вашому житті, що може пояснити, як ви стали однією з 20 найбагатших людей світу до 50 років?
CZ: По-перше, я вважаю, що цей рейтинг неточний. Можливо, я в топ-100 або топ-500. І моє соціальне коло на високому рівні сильно зміщене в бік криптовалют.
Кевін: Звідки береться ця внутрішня мотивація?
CZ: Я не пам'ятаю жодних травматичних дитячих переживань, але я виріс у досить бідному середовищі. Моя сім'я емігрувала до Канади. Обидва мої батьки заробляли близько мінімальної зарплати, тоді як багато моїх друзів були з заможних сімей інвестиційних іммігрантів з Тайваню та Гонконгу, що чинило на мене певний тиск.
Кевін: Ви згадали свою сестру. Чим вона зараз займається?
CZ: Вона також людина з технологій. Раніше працювала в стартапі в Токіо, а згодом стала однією з керуючих директорів Morgan Stanley. У світі близько 400 керуючих директорів, а в компанії майже 100 000 співробітників. Вона вийшла на пенсію близько 42 років і зараз консультує людей, які страждають від депресії.
Кевін: Ви сказали, що іммігранти другого покоління зазвичай бачать, як важко працюють їхні батьки, і хочуть рухатися вперед; але третє та четверте покоління «занепадають». Як ви запобігаєте тому, щоб це сталося з вашими дітьми?
CZ: Я досі не знаю, яке рішення працює, і я не маю третього покоління чи другого покоління, тому я можу відкласти це питання на потім. Я думаю, що це освіта, але це дуже важко.
Кевін: Поверніть мене до першого дня Binance. Якби я був у вашій вітальні тоді, що б я побачив чи почув?
CZ: Початок Binance був трохи іншим. У нас була команда з 15-20 осіб, які керували компанією під назвою BG Tech, продаючи торгові системи іншим біржам. У травні 2017 року я скликав усіх до конференц-зали і сказав, що зараз, можливо, гарний час для нас створити крипто-крипто біржу. Той момент був моментом.
Кевін: Що для вас означає «важка праця»?
CZ: Досягати результатів і бути ефективним важливіше, ніж працювати довгі години. Багато людей працюють довгі години, але не виробляють нічого. Захоплені люди вимірюють не годинами, а тим, наскільки вони віддані та наскільки якісні результати вони можуть видати за короткий час.
Кевін: Яке найбільше непорозуміння людей щодо Binance?
CZ: Деякі люди думають, що це китайська компанія. Це не так; у нас просто велика кількість китайських співробітників. Інші думають, що централізовані біржі погані та злі в індустрії, але ми насправді інвестуємо значні кошти в децентралізацію. Більшість людей сьогодні віддають перевагу централізованим біржам, але я думаю, що майбутнє за децентралізованими.
II. Крах FTX і той твіт
Кевін: Співзасновник FTX Сем Бенкман-Фрід сказав, що саме ваш твіт обвалив FTX. Чи є у вас хоч найменше відчуття, що він правий?
CZ: Ні, абсолютно ні. Якщо один із ваших конкурентів може обвалити вашу компанію одним твітом, то у вас ніколи не було справжньої компанії. Якби він керував компанією, яку я міг би вбити одним твітом, то він не міг би володіти цією компанією.
Кевін: Тож ви зовсім не очікували цього, чи ви недооцінили вплив, який міг мати ваш твіт?
CZ: Я не думаю, що мій твіт мав такий великий вплив. Це було більше схоже на твіт про публічне розкриття інформації. У рамках виходу Binance зі своєї частки у FTX ми відновили близько 2,1 мільярда доларів еквіваленту готівкою, BUSD та FTT. Я сказав, що ми ліквідуємо всі залишки FTT на наших книгах. На той час я насправді не знав, що у них будуть проблеми, і я не очікував, що це матиме якийсь вплив.
Кевін: Що сталося перед тим, як ви написали твіт?
CZ: Coindesk опублікував статтю, в якій йшлося, що вони можуть бути неплатоспроможними, приблизно за три-чотири дні до мого твіту. Факт у тому, що вони брехали клієнтам і привласнювали кошти клієнтів. Генеральний директор Alameda написала твіт через 20 хвилин після мого твіту, і багато людей сказали, що її твіт міг розкрити більше інформації, ніж мій.
Кевін: Яка правда про тиждень краху FTX, яку ніхто інший не знає?
CZ: Вони привласнили мільярди доларів коштів клієнтів, використали їх для купівлі інших речей, а потім, коли на ринку стався спад, клієнти не могли зняти свої гроші. Це так просто.
III. В'язниця та помилування Трампа
Кевін: Ви відсиділи кілька місяців у в'язниці. З якою вірою ви туди пішли, а вийшли без неї?
CZ: Це не була справжня віра. Я дуже хвилювався, що мене триматимуть там безстроково, що вони знайдуть інше звинувачення, що будуть нескінченні звинувачення. У моєму випадку ніхто в американській історії ніколи не потрапляв до в'язниці лише за одне порушення Закону про банківську таємницю, і до сьогодні ніхто не потрапив. Більшість людей навіть не переслідують.
Кевін: Чи був хтось, хто зник, коли стало важко, що вас здивувало?
CZ: Ніхто в Binance ніколи не зникав. Усі співзасновники з 2017 року досі тут, жоден не пішов. Це була дуже згуртована команда. В індустрії багато людей обіцяють цілий світ, а потім зникають через кілька місяців.
Кевін: Президент США підписує приблизно від 10 до 40 президентських помилувань на рік. Ви отримали одне з них минулого року. Проведіть мене через процес помилування, від першого телефонного дзвінка до остаточного підпису.
CZ: Я обговорював з юристами, як виглядатиме процес. Трамп під час кампанії сказав, що помилує Росса Ульбріхта, а згодом і Артур Хейс отримав помилування, і його справа була більш схожою на мою. Через друзів я зв’язався з тим самим юристом, який займався їхніми помилуваннями, і подав клопотання у квітні 2025 року, після того як Артура Хейса помилували в березні.
Кевін: Вам потрібно було зустрітися з Трампом особисто?
CZ: Я ніколи не зустрічався з Трампом особисто, ніколи не говорив з ним по телефону, ніколи не писав йому електронних листів, не маю його номера. Найближче, коли я міг побачити його особисто, було в Давосі: він був на сцені, а я — у залі. Ми ніколи не потискали рук, і він не знав, що я в залі.
Кевін: Дехто вважає помилування доказом того, що політичний вплив важливіший за все інше. У чому вони помиляються?
CZ: У моєму випадку моя думка, очевидно, упереджена, тож я дозволю іншим судити. Багато людей казали, що зі мною повелися несправедливо і це слід було виправити. Мене звинуватили, бо програма KYC Binance була недостатньо надійною, але я особисто ніколи не обробляв жодних транзакцій. Зараз ця адміністрація обговорює, що Polymarket не має KYC, вони лише геоблокують міжнародні ринки, і вони зробили б те саме для perp DEX. Якби мене судили за сьогоднішніми стандартами, то проблеми не було б.
IV. «Червона кнопка» для інцидентів безпеки
Кевін: Ми мали Бена Чжу з Bybit минулого року, лише через два дні після того, як вони зазнали злому на 1,5 мільярда доларів. Ви публічно порадили призупинити виведення коштів, а Бен вирішив цього не робити. Озираючись назад, чи був Бен правий, а ви помилялися?
CZ: Я не думаю, що в тій ситуації є правильне чи неправильне, це просто рішення на основі судження. Бен, очевидно, мав більше інформації про інцидент, ніж я. Мій стиль — дотримуватися набагато консервативнішого підходу, і я спершу призупинив би виведення коштів.
Кевін: Що ви зробили, коли Binance зламали на 40 мільйонів доларів у 2019 році?
CZ: У травні 2019 року Binance зламали на 40 мільйонів доларів одразу. Перше, що я зробив, — призупинив усі виведення коштів, фактично зупинив усі системи. У мене в голові є віртуальна велика червона кнопка. Коли трапляється інцидент безпеки, ви спершу натискаєте її, а потім ідете з’ясовувати, що сталося і які наслідки.
Кевін: Як саме працює ця червона кнопка?
CZ: Будь-хто, будь-хто на біржовій платформі повинен мати можливість натиснути цю червону кнопку і сказати: зупиніть усе. Лише після того, як ви проаналізували речі чіткіше і дуже впевнені, ви повільно вмикаєте все назад. У 2019 році ми призупинили виведення коштів на тиждень, але торгівлю продовжили, бо не хотіли, щоб ціни відхилялися від інших бірж. Протягом того тижня ми також перенесли систему з серверної архітектури на безсерверну архітектуру.
Кевін: Якби Bybit скористалася вашою порадою, чи результат був би кардинально іншим?
CZ: Ні, не дуже відрізнявся б. Злом уже стався один раз. Призупините ви виведення коштів чи ні, лише другий злом мав би величезне значення, і, на щастя, його не було. Це був складний вибір, і думки різняться.
V. Погляди на конкуренцію з Hyperliquid і DEX
Кевін: Багато людей у Crypto відчувають, що Binance бачить Hyperliquid як свого першого справжнього конкурента, і що деякі ваші публічні коментарі є спробами сповільнити їхній імпульс. Що б ви сказали цим людям?
CZ: Ні, вони помиляються. Я заохочую більше Crypto-бірж до інновацій. Ми розглядаємо біржі як такі, що допомагають зробити пиріг більшим. Щодо проникнення, можливо, лише від 5% до 15% людей володіють якимось Crypto, але з точки зору чистої вартості частка, яку вони інвестують у Crypto, дуже мала. З точки зору коштів і вартості, ми навіть не досягли 1% проникнення.
Кевін: Тож ви вітаєте децентралізовані біржі, як-от Hyperliquid?
CZ: Ми вітаємо більше децентралізованих бірж. Піонер у галузі не обов’язково є найбільшим переможцем у довгостроковій перспективі. Подивіться на Google — далеко не перша пошукова система, а Binance — далеко не перша централізована біржа. Навіть із перевагою першопроходця це не означає, що вони завжди перемагають. Зробити індустрію більшою набагато краще, ніж зробити більшою одну платформу.
Кевін: У чому Hyperliquid сьогодні сильніший за Binance?
CZ: Ну, у них немає KYC, але це дуже дрібний момент.
Кевін: Чому $HYPE не можна купити на спотовому ринку Binance навіть зараз, коли це один із найкращих активів за останні два роки, зростання приблизно в 25 разів і входження до топ-10?
(Примітка Deep Tide: цей подкаст було записано за кілька днів до того, як HYPE було розміщено на спотовому ринку Binance)
CZ: На той час, коли Hype злетів, я вже відійшов від Binance і більше не керував нею. Моє розуміння таке, що протягом тривалого часу токен Hype не перебував в обігу, а Binance має політику утримування таких токенів для захисту від ризику контрагента. Сьогодні це, можливо, вже не проблема, але я не знаю, яка ситуація зараз.
VI. Краш 10/10 та наратив «лиходія»
Kevin: Минулого року сталася ще одна подія, 10/10, тобто 10 жовтня 2025 року, яка за лічені хвилини відправила більшість альткоїнів до нуля або майже до нуля, створивши найбільшу подію ліквідації в історії криптовалют. Кожна фінансова криза має свого лиходія. Як ви думаєте, чому ринок хоче лиходія, і чому він обрав вас?
CZ: Очевидно, один із наших конкурентів активно просував цей наратив, кажучи, що проблема була спричинена Binance. Насправді рух ціни спочатку стався на тій конкретній біржі. Послідовність подій була такою: Трамп оголосив про тарифи, фондовий ринок обвалився, криптовалюти обвалилися, а потім на Binance виникла технічна проблема, пов'язана з невеликим стейблкоїном, який навіть не був USDT або USDC, це був USD від Athena, з ринковою капіталізацією в межах однозначних мільярдів, що аж ніяк не було причиною краху 10/10.
Kevin: Але багато ЗМІ поклали провину на Binance.
CZ: Китайські ЗМІ підхопили це, а китайський конкурент, який керує централізованою біржею, дуже старався це підсилити. Hasib з Dragonfly опублікував графік часової шкали, який показував, що ціни почали падати, щойно Трамп оголосив про тарифи, тоді як проблеми Binance з'явилися набагато пізніше. Кеті Вуд пізніше відверто сказала, що не вважає, що Binance спричинила весь крах, і лише згадала, що Binance мала технічну проблему, яка була частиною краху.
Kevin: Що Binance зробила на той момент?
CZ: Binance виділила близько 800 мільйонів доларів для компенсації користувачам, які зазнали збитків на її платформі, хоча не мала жодних зобов'язань це робити. Але протягом усього періоду, коли люди говорили погане про Binance, Binance мала чистий приплив коштів, і її частка ринку анітрохи не впала. Якщо подивитися на гроші, користувачі Binance знали, що Binance не спричинила цю проблему.
Kevin: Ви публікували «4»?
CZ: Ні. Я зазвичай публікую «4» лише тоді, коли традиційне ЗМІ публікує негативну статтю. Коли це якесь невелике ЗМІ в спільноті або кілька KOL, які, можливо, отримали гроші за публікацію твітів, цього недостатньо, щоб я опублікував «4».
Примітка редактора: «4» CZ походить від його новорічного рішення 2023 року ігнорувати FUD (фейкові новини та негативні наративи), і з того часу спільнота відповідає на негативні звіти «4».
Сім, довгострокова бичача позиція
Kevin: Ви відомі тим, що завжди налаштовані по-бичачому. 19 серпня, коли біткоїн був близько 60k або 64k, ви написали в твіті, що якщо ви хочете, щоб ваше майбутнє «я» через два роки подякувало вам за те, що ви зробили сьогодні, це був чіткий натяк купувати біткоїн, і потім ринок виріс приблизно на 20% протягом кількох днів. Чи має CZ здатність рухати цей ринок криптовалют обсягом приблизно 3 трильйони доларів?
CZ: Ні. Коротка відповідь — ні, я не маю такої здатності. Я опублікував так багато бичачих твітів, кожен мій твіт є бичачим, я публікую близько п'яти разів на день. Просто той твіт випадково з'явився приблизно за п'ять годин до виступу президента Трампа на криптосаміті, і я абсолютно не знав, що це станеться.
Kevin: То ви написали твіт, бо заздалегідь знали про позитивні новини?
CZ: Коли я відчуваю, що маю інформацію, яка дає мені перевагу, я не пишу про цю інформацію в твіті. Той твіт було опубліковано в дорозі, коли я читав книгу і хтось у ній сказав цитату, і я подумав, що можу адаптувати її в позитивну цитату про криптовалюти. Бог знає, через п'ять годин Трамп сказав, що вони збираються привести Hyperliquid до Сполучених Штатів, і вся промова була дуже позитивною, але я взагалі не знав жодного з цих змістів.
Kevin: Якщо ви налаштовані по-бичачому і пишете п'ять разів на день, один із цих разів випадково припаде за п'ять годин до позитивних новин, і це пояснює, чому ринок рухався?
CZ: Так, але сьогодні ніхто не скаржиться, всі заробляють гроші. Криптовалюти дотримуються чотирирічного циклу, я просто не чекав до жовтня, щоб опублікувати той твіт.
Вісім, освітня філантропія Giggle Academy
Kevin: Якби Binance зникла завтра, яким би ви хотіли бачити свій внесок у криптовалюти?
CZ: Я не знаю, я просто роблю те, що можу. Навіть якщо Binance досі тут, я насправді не витрачаю жодного часу на цю централізовану біржу, я витрачаю весь свій час на розмови з іншими країнами про регуляторні рамки для криптовалют. 70% до 80% наших інвестицій все ще в просторі Web3, і я також витрачаю час на Giggle Academy.
Kevin: Що ви зараз найбільше оптимізуєте у своєму житті?
CZ: Позитивний вплив. Якщо ви знаєте, що робите внесок і допомагаєте іншим, це робить вас щасливим зсередини. У короткостроковій перспективі це допомога різним країнам у формулюванні регуляторних рамок для криптовалют; у довгостроковій перспективі, я думаю, Giggle Academy, ймовірно, має найбільший позитивний вплив. Це безкоштовна освіта для всіх у світі, вона зростає дуже швидко, на початку року охоплювала лише 100 000 дітей, а тепер це вже 1,3 мільйона, менш ніж за сім місяців, і зростання є експоненціальним.
Kevin: Щодо освіти, які різні ідеї у вас є?
CZ: Я думаю, що сьогоднішня система освіти хоче виробляти середніх, передбачуваних людей. Якщо ви добре з математики і погано з англійської, ви будете витрачати менше часу на математику і більше на англійську, тягнучи вас до середнього. Але в завтрашньому надзвичайно конкурентному світі вам потрібно бути в топ 1%, сподіваюся, в топ 0,1%; бути на 0,1% кращим, ймовірно, дозволить вам заробити в 10 разів більше грошей, тому вам потрібно спеціалізуватися на кількох речах, в яких ви добре розбираєтеся.
Kevin: А як щодо вчителів?
CZ: Система вчителів надзвичайно дорога і не дуже хороша. Американські вчителі заробляють в середньому 30 000 доларів на рік, найбільше у світі, тому середня якість дуже низька. Я вірю, що керована ШІ, керована додатками, індивідуально налаштована навчальна програма була б набагато ефективнішою. Сьогодні роботи все ще трохи незграбні, але доставка через додатки безкоштовна, і як тільки це буде зроблено добре, чи 100 000, чи 1,3 мільйона людей використовують це, гранична вартість basically нульова.
