Біткоїн утримувався поблизу $84,000, тоді як довгострокові власники фіксують помірні прибутки, а баланси на біржах знижуються, залишаючи покращення он-чейн сигналів без підтвердженого відновлення.
Підсумок
- Довгострокові власники Біткоїна фіксують 72% прибутку, що значно нижче за пікові рівні приблизно 350% у грудні 2024 року.
- Резерви на біржах впали на 1,03%, оскільки 12 153 BTC залишили торгові платформи між 17 і 23 вересня.
- Відкритий інтерес до Біткоїна впав на 10,4% з 21 вересня, тоді як ставка фінансування знизилася до 0,00570% до четверга.
- 22 вересня дало 19 105 BTC відтоку лише за один день, що означає, що тижневі виведення не були послідовно домінуючими загалом.
- Спотові біткоїн-ETF залучили $191 млн 24 вересня, продовживши свою серію чистих притоків до шести.
Учасник CryptoQuant Darkfost заявив у своєму аналізі від 25 вересня, що довгострокові власники BTC наразі фіксують прибуток приблизно 72%. Його порівняння ставить цей показник значно нижче майже 350% рівня прибутку, зафіксованого в грудні 2024 року, коли прибутки довгострокових власників були набагато ближчими до попередніх циклічних екстремумів.
CoinGecko наразі оцінює BTC близько $84,403, з 24-годинним торговим діапазоном приблизно від $82,941 до $84,843. Ринковий трекер показує, що BTC зріс приблизно на 10,3% за сім днів після відскоку від вересневих нижчих рівнів.
Чи починають довгострокові власники Біткоїна активно продавати?
Darkfost не описує поточну активність як агресивний розподіл. Аналітик зазначив, що довгострокові власники, як правило, менше реагують на короткострокові коливання цін, ніж короткострокові власники, що робить їхні реалізовані прибутки корисними для відстеження тиску продажів під час більших ринкових рухів.
Його дані показують поточні реалізовані прибутки близько 72% порівняно з приблизно 350% у грудні 2024 року. Darkfost описав поточну фазу як помірну та сказав, що подібні показники з'являлися під час попередніх ведмежих ринків, коли довгострокові власники були менш мотивовані негайно позбутися великих позицій.
Показник 72% не означає, що довгострокові власники продали 72% своїх BTC. Він вимірює прибутковість, пов'язану з монетами, які витрачає ця когорта, що CryptoQuant визначає через метрики віку утримання.
Інтерпретація Darkfost полягає в тому, що власники можуть продовжувати чекати вищих рівнів прибутку, перш ніж з'явиться активніший продаж. Його думка залишається оцінкою аналітика, заснованою на історичній поведінці, а не прогнозом, що довгострокові власники відмовляться продавати, якщо ринкові умови зміняться.
Це розрізнення є актуальним після того, як BTC зріс з приблизно $75,000 до понад $87,000 за кілька днів. Як crypto.news повідомляв у попередньому аналізі Біткоїна на $84,000, BTC вже зіткнувся з двома відмовами близько регіону $87,000, тоді як попит на ETF та накопичення великими власниками продовжувалися під поверхнею.
Біткоїн залишає біржі, але один день забезпечив більшу частину цього
Біржові потоки дають ще одне конструктивне читання, хоча тижневий патерн менш однорідний, ніж припускає заголовний показник чистого відтоку.
Аналітик CryptoQuant CoinNiel повідомив в останньому аналізі біржових потоків, що біржі зафіксували 12 153 BTC чистих відтоків між 17 і 23 вересня. Попередній тиждень дав 6 142 BTC чистих притоків, змінивши напрямок тижневого показника.
CoinNiel застеріг, що 22 вересня становило приблизно 19 105 BTC виведень саме по собі. Його дані, отже, показують, що чисті відтоки не домінували в кожній сесії протягом семиденного періоду.
Біржові резерви одночасно знизилися. CoinNiel оцінив загальні резерви приблизно в 2,726 мільйона BTC 21 вересня, перш ніж вони впали до попередніх 2,698 мільйона BTC 24 вересня, що становить зниження приблизно на 1,03%.
Його аналіз не розглядає кожне виведення як покупку. Монети можуть залишати біржі для приватного зберігання, переказів між установами, управління заставою або інших цілей, тому саме лише зниження резервів не може встановити новий спотовий попит.
Окремий показник Binance додає більше деталей. Як crypto.news повідомляв раніше 25 вересня, Darkfost відстежив понад 13 800 BTC, що залишили Binance, що є найбільшим добовим показником чистого відтоку з 2023 року. Резерви Binance впали з приблизно 705 000 BTC до 685 000 BTC за чотири дні.
Darkfost пов'язав виведення з Binance з накопиченням, тоді як crypto.news зазначив, що дані про чистий потік не можуть визначити причину, чому кожен власник перемістив монети. Показник Binance та набір даних CoinNiel по всіх біржах вимірюють різні масштаби, тому ці два показники не слід об'єднувати в один загальний.
Падіння левериджу знімає частину тиску з Bitcoin
Дані про деривативи показують охолодження левериджу після руху BTC вище $87 000.
CoinNiel повідомив, що відкритий інтерес Bitcoin впав з приблизно $29,34 мільярда 21 вересня до попередніх $26,29 мільярда 24 вересня. Зниження на 10,4% відбулося, коли BTC відкотився від свого недавнього максимуму.
Аналітик попередив, що відкритий інтерес вимірюється в доларах, що означає, що частина зниження може бути спричинена змінами ціни BTC. Тому CoinNiel заявив, що повне падіння не можна приписувати виключно закриттю трейдерами левериджованих позицій.
Ставки фінансування також охололи. CoinNiel виміряв середню ставку фінансування близько 0,00662% протягом попереднього тижня, перш ніж вона зросла до 0,00777% між 17 і 23 вересня. Попередній показник 24 вересня потім впав до 0,00570%.
Нижче фінансування зменшує вартість утримання левериджованих довгих позицій порівняно з попередніми показниками. CoinNiel описав поєднання пом'якшення фінансування, нижчого відкритого інтересу та виведення з бірж як «обнадійливе», але не став розглядати це як доказ відновлення висхідного тренду.
Зміна відбувається після періоду, коли леверидж швидко зростав під час відскоку BTC. Crypto.news раніше повідомляв, що леверидж зростав, коли Bitcoin проходив через $85 000, причому ф'ючерсні трейдери додали понад $2 мільярди в позиціях після того, як попит на спотові ETF допоміг розпочати ралі.
Чому відновленню Bitcoin все ще бракує одного підтвердження
Спотовий попит залишається невирішеною частиною оцінки CoinNiel. Аналітик CryptoQuant заявив, що падіння резервів і нижчий леверидж створюють кращі умови, але знадобляться сильніші докази стійких спотових покупок, перш ніж описувати відновлення BTC як підтверджене.
Активність ETF забезпечує одне джерело виміряного спотового попиту. Американські спотові Bitcoin ETF отримали ще $191 мільйон 24 вересня, продовживши свою серію чистих притоків до шести послідовних сесій. Як раніше повідомляв crypto.news у звіті про ціну Bitcoin від 25 вересня, IBIT від BlackRock отримав приблизно $163 мільйони протягом сесії, тоді як FBTC від Fidelity залучив приблизно $12,86 мільйона.
Шестиденна послідовність слідувала за набагато більшими притоками раніше того тижня. Crypto.news повідомив про приблизно $999 мільйонів 21 вересня, $714,7 мільйона 22 вересня та $346,98 мільйона 23 вересня, перш ніж щоденні притоки зменшилися до $191 мільйона.
Таким чином, підписки на ETF залишалися позитивними, навіть коли BTC не зміг утриматися вище $87 000. Аналіз біржі CoinNiel все ще називає відновлення непідтвердженим, оскільки потоки ETF представляють лише одну частину загальної активності спотового ринку.
Його тест на негативний сценарій є більш прямим. CoinNiel заявив, що відновлення притоку на біржі в поєднанні зі швидким зростанням фінансування та відкритого інтересу послабить поточне обережно конструктивне трактування. Аналітик планує стежити за тим, чи збережеться виведення коштів з бірж після остаточного оприлюднення даних за 24 вересня та чи стане купівля на спотовому ринку чіткішою.
Ринок деривативів Bitcoin стикається з ще одним великим перезавантаженням 25 вересня. Дані Coinbase Markets, на які посилається crypto.news, показують приблизно 18,1 мільярда доларів у сукупних опціонах BTC та ETH, запланованих до квартального закінчення терміну дії, причому відкритий інтерес до кол-опціонів Bitcoin зосереджений навколо страйків у 90 000 та 100 000 доларів.
