Os lucros operacionais das exchanges de criptomoedas sul-coreanas caíram 78%, para KRW 81,6 bilhões, no primeiro semestre de 2026, à medida que o volume de negociação, os depósitos de clientes e o valor das criptomoedas mantidas domesticamente caíram acentuadamente.
Resumo
- Os lucros operacionais das exchanges de criptomoedas sul-coreanas caíram 78%, para KRW 81,6 bilhões, durante o primeiro semestre de 2026.
- O volume médio diário de negociação de criptomoedas caiu 44%, para KRW 3,1 trilhões, de KRW 5,4 trilhões anteriormente em todo o país.
- Os depósitos em won caíram 35%, para KRW 5,2 trilhões, enquanto as contas negociáveis subiram ligeiramente 0,4% no total em todo o país.
- O valor de mercado de criptomoedas mantido domesticamente caiu 33%, para KRW 58,9 trilhões, até o final de junho, informou o KoFIU.
- As transferências externas de criptomoedas caíram 41%, com carteiras estrangeiras na lista branca ainda representando 83% do volume.
A Unidade de Inteligência Financeira da Coreia relatou em 1º de outubro que sua pesquisa abrangeu 26 provedores de serviços de ativos virtuais registrados de 1º de janeiro a 30 de junho, incluindo 17 exchanges e nove empresas de custódia e carteiras. Os números foram compilados a partir de informações enviadas pelas empresas e não são classificados como estatísticas nacionais oficiais.
Por que os lucros das exchanges de criptomoedas da Coreia do Sul caíram 78%?
A atividade de negociação enfraqueceu em todo o mercado doméstico. O volume médio diário caiu 44%, para KRW 3,1 trilhões, de KRW 5,4 trilhões durante o segundo semestre de 2025, enquanto as vendas das exchanges caíram 41%. O lucro operacional diminuiu de KRW 374,8 bilhões para KRW 81,6 bilhões no mesmo período de comparação.
O dinheiro dos clientes disponível para negociação diminuiu ao mesmo tempo. Os depósitos denominados em won caíram 35%, para KRW 5,2 trilhões, de KRW 8,1 trilhões, enquanto o valor das criptomoedas mantidas por meio de exchanges coreanas caiu 33%, para KRW 58,9 trilhões, de KRW 87,2 trilhões no final de 2025.
O número de contas elegíveis para negociar não caiu com essas medidas. O KoFIU contabilizou 11,175 milhões de contas negociáveis no final de junho, um aumento de 0,4% em relação a 11,126 milhões seis meses antes. A faixa etária de usuários mais comum mudou de pessoas na casa dos 30 anos para aquelas na casa dos 40 anos.
As contas que detinham menos de KRW 1 milhão em ativos virtuais aumentaram em 370.000, para 8,63 milhões. Os dados, portanto, mostram mais contas registradas ao mesmo tempo em que a negociação, os depósitos e a receita das exchanges estavam em declínio.
As exchanges baseadas em won ainda controlam quase todo o mercado
O mercado de criptomoedas da Coreia do Sul permanece fortemente concentrado em plataformas que oferecem negociação em won coreano. O KoFIU descobriu que as exchanges baseadas em won detinham KRW 58,5 trilhões do valor doméstico de criptomoedas do país, de KRW 58,9 trilhões, no final de junho. As exchanges somente de moedas representavam KRW 330 bilhões, equivalente a aproximadamente 0,6% do total.
A atividade de negociação mostrou uma diferença ainda maior. As exchanges do mercado de won geraram cerca de KRW 3,1 trilhões em volume médio diário, enquanto as exchanges somente de moedas registraram apenas KRW 380 milhões. O volume caiu 44% nas plataformas de won e 55% nos locais somente de moedas em comparação com o período semestral anterior.
Uma nova medida de giro introduzida na pesquisa colocou o giro mensal de negociação entre 100% e 201% para exchanges baseadas em won. As plataformas somente de moedas registraram entre 2% e 9%. Para comparação, o KoFIU situou o giro mensal do KOSPI em 25% e o do KOSDAQ em 43% durante o primeiro semestre.
As preocupações com liquidez foram mais pronunciadas entre ativos listados em apenas uma plataforma coreana. O número de ativos cripto únicos em circulação caiu 5%, para 673, enquanto as listagens em uma única exchange diminuíram para 234, de 296.
Essas listagens exclusivas representavam apenas KRW 600 bilhões, ou 1% do valor total de criptomoedas doméstico. O KoFIU alertou que 93 delas, equivalentes a 40%, tinham cada uma valores de mercado de KRW 100 milhões ou menos, deixando-as expostas a baixa liquidez e movimentos bruscos de preços.
Os investidores coreanos migraram de criptomoedas para ações?
Dados de mercado separados mostram que os fracos números das exchanges do primeiro semestre continuaram em parte do verão.
A Yonhap noticiou em 23 de julho que a média diária de negociação na Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit e Gopax havia caído para KRW597,8 bilhões durante julho até a terça-feira anterior. Isso equivalia a apenas 1,59% do volume médio diário de KRW37,6 trilhões no KOSPI.
Anteriormente, as participações em criptomoedas da Coreia do Sul haviam caído mais da metade, de KRW121,8 trilhões em janeiro de 2025 para KRW60,6 trilhões até fevereiro de 2026, segundo dados do Banco da Coreia citados em maio. O relatório vinculou parte do declínio à maior demanda por ações domésticas.
Uma análise separada da negociação do primeiro semestre nas cinco maiores exchanges da Coreia do Sul colocou o volume combinado em US$366,58 bilhões, uma queda de 54,6% ano a ano. A participação da Upbit nas negociações aumentou mesmo com a contração da atividade total.
O padrão não foi unidirecional ao longo do ano. Durante uma alta do Bitcoin em agosto, o volume diário de negociação da Upbit saltou 273% para US$1,84 bilhão, enquanto o volume da Bithumb subiu 132,9% para aproximadamente US$934,9 milhões. O mesmo relatório disse que o lucro líquido do primeiro semestre da Upbit havia caído 74%, enquanto a Bithumb passou de lucro para prejuízo líquido.
Transferências de criptomoedas e atividade de custódia também caíram
A atividade fora da negociação direta em exchanges enfraqueceu durante o período da pesquisa. As transferências externas das exchanges coreanas caíram 41% para KRW62,8 trilhões, de KRW107,3 trilhões nos seis meses anteriores. As transferências cobertas pela regra de viagem totalizaram KRW9,5 trilhões, ou 15%, enquanto as transferências em lista branca para entidades estrangeiras aprovadas e carteiras pessoais totalizaram KRW51,7 trilhões, ou 83%.
Transferências no valor inferior a KRW1 milhão representaram apenas KRW1,6 trilhão, ou 2% do valor total transferido, mas envolveram 63% dos usuários que fizeram transferências externas.
Os negócios de custódia e carteiras enfrentaram seu próprio declínio. As contas de clientes aumentaram 2% para 792, mas os ativos mantidos em custódia caíram 25% para KRW230,4 bilhões. Os resultados operacionais se deterioraram de um prejuízo de KRW9,3 bilhões durante o segundo semestre de 2025 para um prejuízo de KRW18,6 bilhões no primeiro semestre de 2026.
O quadro de pessoal das exchanges foi comparativamente estável. O setor empregava 2.021 pessoas no final de junho, uma redução de 10 em relação a seis meses antes, enquanto o quadro de pessoal de combate à lavagem de dinheiro aumentou ligeiramente em uma pessoa, para 213.
Os traders sul-coreanos estão programados para enfrentar uma mudança regulatória separada em 1º de janeiro de 2027. O governo manteve os planos de um imposto de 22% sobre ganhos anuais com criptomoedas acima de KRW2,5 milhões, com as autoridades fiscais preparando orientações de implementação para as exchanges domésticas.
