A Solana Foundation lançou um programa de liquidação de código aberto que permite às instituições financeiras trocar ativos tokenizados e pagamentos em uma única transação, com a Fundação afirmando que as negociações podem atingir finalidade em segundos.
Resumo
- O Solana DvP permite que instituições liquidem transferências de ativos e pagamentos juntas por meio de uma única transação atômica na blockchain.
- O JPMorgan forneceu contribuições sobre liquidação, mas não projetou, operou, aprovou ou endossou o próprio Solana DvP.
- O programa suporta ativos SPL Token e Token-2022, incluindo controles usados por emissores regulamentados atualmente.
- A Cantina auditou o código, com quatro descobertas de severidade média corrigidas antes de a Fundação anunciar o lançamento publicamente.
- O SOL foi negociado perto de US$ 120,93 em 6 de outubro, enquanto o CoinGecko mostrava perdas de 0,8% em vinte e quatro horas.
A Solana Foundation anunciou o Solana DvP em 6 de outubro como um programa reutilizável de entrega contra pagamento lançado sob a licença MIT. O JPMorgan forneceu contribuições sobre práticas de liquidação de valores mobiliários enquanto a Fundação desenvolvia a infraestrutura.
Entrega contra pagamento vincula a entrega de um ativo ao pagamento por ele. Sob o Solana DvP, ambas as pernas são liquidadas juntas ou nenhuma transferência entra em vigor. A configuração foi projetada para substituir contratos de liquidação personalizados que as instituições frequentemente precisavam ao mover valores mobiliários tokenizados em blockchains públicas.
Catherine Gu, chefe de produto para ativos digitais da Solana Foundation, disse que o programa fornece às instituições um padrão aberto de liquidação e descreveu a finalidade como ocorrendo “em segundos em vez de dias”. O prazo é uma afirmação da Fundação e o aviso de lançamento não fornece volume institucional ao vivo ou dados de desempenho de clientes nomeados.
Solana DvP coloca o ativo e o pagamento em uma única negociação
A documentação oficial da Solana afirma que cada negociação usa duas contas de custódia, uma para o ativo e uma para seu pagamento. Cada participante envia sua parte da transação para custódia usando uma transferência de token padrão.
Uma autoridade de liquidação nomeada quando a negociação é criada então assina a liquidação. Ambas as transferências são executadas dentro de uma única transação Solana. Se a transação completa não puder ser concluída, nenhum dos lados muda de mãos.
A autoridade pode ser um banco, custodiante, exchange ou outra parte escolhida pelas duas contrapartes. Ela não pode alterar posteriormente os destinos de pagamento porque esses endereços são registrados quando a negociação é criada. Qualquer participante pode recuperar sua própria perna financiada antes da liquidação, enquanto a autoridade de liquidação pode cancelar a transação.
Prazos podem ser escritos em cada negociação. A documentação da Solana diz que o programa rejeita a liquidação após o tempo de expiração e pode impedir a liquidação antes de um horário mínimo especificado.
O sistema não fornece todas as partes de uma plataforma de negociação. A documentação da Solana diz que o DvP não contém livro de ofertas, descoberta de preços, correspondência, compensação ou execuções parciais. Ele também não realiza KYC ou verificações de elegibilidade do titular. Quaisquer restrições de elegibilidade devem vir de controles anexados ao próprio token.
Ambos os lados de uma negociação DvP devem ser contas de token na Solana. Se um lado usar um trilho de pagamento off-chain existente, o programa não pode liquidar atomicamente essa perna e ela deve ser reconciliada separadamente.
JPMorgan deu contribuições, mas não construiu o Solana DvP
A participação do JPMorgan limitou-se a aconselhar a Solana Foundation sobre as práticas e requisitos de liquidação usados por instituições financeiras.
Rhodel D’Souza, chefe de mercados de ativos digitais do JPMorgan, disse que um padrão compartilhado para entrega contra pagamento atômica é o tipo de infraestrutura que as empresas institucionais exigem ao operar em escala.
O lançamento da Fundação traça uma linha clara em torno do papel do banco. O JPMorgan não projetou nem desenvolveu o Solana DvP e não é identificado como seu operador. Sua participação não deve ser interpretada como aprovação, certificação, garantia de desempenho ou compromisso de usar o programa comercialmente.
O JPMorgan já tem experiência com estruturas de DvP baseadas em blockchain. Como relatado anteriormente na cobertura da crypto.news sobre a liquidação de Treasuries tokenizados do JPMorgan com a Ondo e a Chainlink, a Kinexys participou de uma transação em maio de 2025 que conectou sua rede de pagamentos permissionada à infraestrutura de blockchain pública da Ondo.
A transação usou a tecnologia da Chainlink para coordenar o pagamento com a compra de Treasuries dos EUA tokenizados. A Ondo descreveu-a como sua primeira liquidação atômica de entrega contra pagamento entre cadeias envolvendo a testnet da Ondo Chain.
O Solana DvP adota uma abordagem diferente porque ambas as pernas de token de uma negociação suportada são liquidadas na Solana por meio de um programa público reutilizável.
O mais recente programa soma-se a outro impulso institucional da Solana Foundation. Como a crypto.news relatou na cobertura da plataforma de desenvolvedores empresariais da Solana, Mastercard, Western Union e Worldpay se juntaram à Solana Developer Platform como primeiros usuários este ano para casos de uso incluindo liquidação de stablecoins e pagamentos.
O site do DvP da Solana diz que o programa de liquidação agora pode ser acessado através do módulo Markets dessa plataforma de desenvolvedores. Seus outros módulos cobrem emissão de tokens e pagamentos.
O Solana DvP suporta controles usados por emissores de tokens
O Solana DvP funciona com o padrão original SPL Token e o Token-2022, permitindo que uma negociação combine ativos criados sob os dois sistemas.
A Fundação afirmou que o programa suporta recursos do Token-2022, como delegados permanentes, tokens pausáveis e hooks de transferência. Tais controles podem ser usados por emissores que precisam da capacidade de restringir, congelar ou gerenciar transferências de tokens.
Várias configurações do Token-2022 não são suportadas. A documentação técnica da Solana diz que tokens que usam as extensões TransferFee, InterestBearing, ScaledUiAmount ou NonTransferable são rejeitados quando uma negociação é criada ou liquidada.
O programa não remove os riscos ligados ao próprio ativo. A documentação da Solana diz que a liquidação atômica remove o risco de uma contraparte entregar seu lado enquanto a outra falha em entregar, mas não remove o risco de crédito ou de resgate do emissor.
As autoridades de tokens mantêm certos poderes. Uma autoridade de congelamento pode congelar uma conta de escrow, enquanto uma autoridade de pausa pode interromper transferências. Delegados permanentes podem agir sobre tokens em escrow sob as regras do token envolvido.
A documentação da Solana Foundation lista o mesmo programa DvP na mainnet-beta e na devnet. O ID do programa na mainnet foi registrado como dvp34bdbcEm4f4FCUjGV4mDAkDshaQR4LkK8fdcsyZq em 2 de outubro. O programa permanece atualizável.
Revisão de segurança encontrou quatro problemas de risco médio
A Cantina concluiu uma revisão de segurança externa do programa DvP.
A empresa de segurança relatou 21 descobertas de sua revisão de 21 a 28 de maio. Quatro foram categorizadas como risco médio, seis como risco baixo e 11 como informativas. Todas as quatro descobertas de risco médio foram listadas como corrigidas.
Três dos seis problemas de baixo risco foram corrigidos, enquanto três foram reconhecidos. Cinco descobertas informativas foram corrigidas e seis foram reconhecidas.
Uma descoberta de risco médio envolvia uma situação em que um token mint fechado poderia bloquear a recuperação do outro lado financiado de uma negociação. A Cantina posteriormente verificou a correção da Fundação. Outra envolvia contas de tokens que exigiam memorandos de transação, o que poderia impedir a liquidação ou reembolsos. O programa atualizado adicionou suporte para a instrução de memo necessária.
A Solana Foundation afirma que o DvP passou por auditorias de segurança externas e está “pronto para uso com fundos reais”. Ao mesmo tempo, a Fundação ainda está convidando parceiros de design e participantes iniciais antes do que chama de lançamento de produção. Ela não anunciou uma data de lançamento de produção nem nomeou instituições que usam o padrão para liquidação comercial ao vivo.
A privacidade permanece inacabada. O sistema atual liquida valores públicos de tokens, mesmo quando um ativo suporta a extensão ConfidentialTransfer. A Solana Foundation disse que a liquidação confidencial está planejada para uma versão futura, mas não forneceu data de lançamento.
SOL permanece perto de US$ 121 à medida que a atividade institucional de RWA cresce
O anúncio do DvP não produziu um movimento independente claro no SOL.
O CoinGecko mostrou o SOL sendo negociado perto de US$ 120,93 no momento da redação, com uma variação de 24 horas entre US$ 118,97 e US$ 122,01. O token estava cerca de 0,8% mais baixo em 24 horas e cerca de 1,8% mais alto em sete dias.
A capitalização de mercado da Solana estava perto de US$ 71,15 bilhões, enquanto o volume de negociação em 24 horas era de aproximadamente US$ 2,55 bilhões. Os dados do CoinGecko não estabelecem nenhuma ligação direta entre o lançamento do DvP e o movimento de preço do SOL.
Ativos tokenizados já representam bilhões de dólares na Solana. Em cobertura relacionada do crypto.news sobre o mercado de ativos do mundo real da Solana, a rede detinha aproximadamente US$ 4,23 bilhões em valor de RWA distribuído no início de setembro, após atrair aproximadamente US$ 348 milhões em fluxos líquidos nos 30 dias anteriores.
Produtos da BlackRock, Franklin Templeton, VanEck, Circle, Ondo e WisdomTree estavam entre os ativos tokenizados rastreados na Solana na época.
State Street e Galaxy também usaram a rede para produtos institucionais de caixa tokenizado. Como relatado anteriormente na cobertura do crypto.news sobre o fundo SWEEP baseado na Solana, o State Street Galaxy Onchain Liquidity Sweep Fund foi lançado em maio com subscrições e resgates em stablecoin para investidores institucionais elegíveis.
A Solana Foundation agora está buscando parceiros de design e participantes iniciais para o DvP antes do lançamento de produção. A Foundation não divulgou um prazo para esse lançamento, enquanto a liquidação confidencial permanece listada como um recurso planejado.
