A Perpetuals.com anunciou planos de oferecer ações americanas tokenizadas por meio da isenção de inovação de cinco anos da SEC, com seu lançamento proposto sujeito a um período de aviso de 30 dias e conformidade com as condições do framework.
Resumo
- A Perpetuals planeja oferecer ações americanas baseadas em blockchain, mantendo direitos de dividendos e voto.
- A empresa afirma que seu lançamento depende de requisitos de aviso, condições regulatórias e implementação técnica.
- As regras da SEC exigem que tokens de ações qualificados forneçam direitos equivalentes às ações convencionais subjacentes.
- A oferta proposta segue um acordo para tokenizar mais de US$ 300 milhões em commodities físicas.
A Perpetuals.com Ltd, que é negociada na Nasdaq sob o ticker PDC, disse em seu anúncio de 14 de outubro que pretende usar a isenção temporária da Securities and Exchange Commission para Tokenized Securities Venues. De acordo com o comunicado, o anúncio acompanha a publicação de um aviso declarando a intenção da empresa de se basear no framework.
Nas divulgações prospectivas do comunicado, a empresa identificou a conclusão do período aplicável de 30 dias após a publicação de seu aviso de venue como condição do plano. A Perpetuals também listou a conformidade com a isenção, a implementação técnica, os desenvolvimentos regulatórios, as condições de mercado e a adoção pelos usuários entre os fatores que podem afetar a oferta.
Perpetuals planeja tokens de ações com direitos de acionista
Sob a oferta proposta, a Perpetuals diz que os traders teriam acesso a ações americanas por meio de tokens baseados em blockchain, com negociação 24 horas por dia, liquidação quase instantânea e propriedade fracionária entre as características pretendidas. A empresa disse que os usuários manteriam direitos totais de dividendos e voto.
Para produtos qualificados, a SEC exige que as venues verifiquem que os detentores de tokens recebem os mesmos direitos e privilégios que os proprietários de ações convencionais equivalentes. As condições da agência também exigem que a negociação pare quando a ação subjacente for suspensa em sua bolsa primária, impondo limites à forma como a negociação contínua pode operar.
Como o crypto.news relatou anteriormente em 17 de setembro, a isenção de negociação de cinco anos do regulador cobre ações tokenizadas do National Market System negociadas por meio de formadores de mercado automatizados permissionados e pools de liquidez. O relatório observou que produtos que oferecem apenas exposição sintética ao preço de uma ação não se qualificam.
Em sua descrição da expansão planejada, a Perpetuals disse que construiria sobre sua plataforma europeia de tokenização existente. O CEO Patrick Gruhn vinculou a iniciativa nos EUA ao trabalho anterior da equipe:
“A equipe da Perpetuals há muito tempo é pioneira em tokenização, e essa expansão para os EUA nos permite utilizar ainda mais nossa plataforma e profunda expertise.”
De acordo com a empresa, sua equipe fundadora desenvolveu produtos de ações tokenizadas em 2021 que plataformas incluindo Binance, FTX e Bittrex ofereceram aos traders. O comunicado também credita à equipe a entrega de contratos pré-IPO vinculados à Coinbase, Airbnb e Robinhood.
Condições da SEC cobrem objeções de emissores e divulgações públicas
Em seu anúncio de 17 de setembro, a SEC disse que a isenção concede às venues qualificadas alívio temporário e condicional da definição de exchange sob o Securities Exchange Act de 1934. O regulador também forneceu alívio condicional da definição de dealer para certas empresas que fornecem ações tokenizadas aos pools de negociação.
Sob o framework da agência, as venues devem usar contratos inteligentes públicos e auditáveis implantados em uma blockchain pública e sem permissão. A SEC, no entanto, exige acesso permissionado aos pools de negociação, juntamente com divulgações públicas sobre operações da venue, atividade de negociação e transações envolvendo afiliadas.
Para ações tokenizadas por um terceiro não afiliado, a SEC também exige aviso por escrito ao emissor da ação subjacente e uma oportunidade de objeção antes do início da negociação.
Um relatório de 23 de setembro sobre direitos de propriedade de ações tokenizadas detalhou um requisito separado de notificação ao emissor: a venue deve esperar pelo menos 30 dias corridos após o emissor receber o aviso. Sob a ordem, uma objeção durante esse período impede a venue de oferecer a ação tokenizada afetada por meio da isenção.
Nesse relatório, o CEO da OKX US, Roshan Robert, disse que a tokenização deve preservar a reivindicação do investidor sobre a empresa, ao mesmo tempo em que altera como as ações são negociadas e liquidadas. O relatório identificou dividendos, direitos de voto e reivindicações sobre ativos remanescentes após a liquidação entre os direitos cobertos pelos requisitos da SEC.
Limites de negociação restringem o arcabouço de cinco anos da SEC
Além das proteções de propriedade, a isenção limita os símbolos de ações elegíveis e o volume de negociação, de acordo com a SEC. A agência disse que o alívio expira cinco anos após a publicação e convidou o público a comentar sobre possíveis mudanças.
Um relatório de 2 de outubro sobre os limites de tokens de ações da Robinhood descreveu como essas restrições poderiam afetar plataformas com atividade substancial. O executivo de criptomoedas da Robinhood, Johann Kerbrat, disse que a empresa ainda estava revisando o arcabouço e que seus volumes existentes de tokens de ações poderiam atingir alguns dos limites.
De acordo com esse relatório, os produtos Tier 1 enfrentam limites de 75 símbolos e 0,25% do volume médio diário de ações da ação subjacente durante o mês anterior. Os produtos Tier 2 enfrentam limites de 250 símbolos e 2,5% do volume médio diário da ação subjacente.
O relatório também distinguiu os produtos internacionais existentes da Robinhood dos tokens de ações qualificados nos EUA. Seus Stock Tokens eram títulos de dívida emitidos pela Robinhood Assets Jersey Limited, lastreados por ações correspondentes e indisponíveis para usuários dos EUA, de acordo com a cobertura. Kerbrat e o CEO Vlad Tenev haviam dito que a empresa planejava adicionar direitos de voto e resgate em espécie.
Perpetuals cita infraestrutura europeia e acordo de commodities
Em seu anúncio, a Perpetuals disse que sua tecnologia atende à PM MTF Ltd, a operadora do Perpetual Markets Multilateral Trading Facility, licenciado na Europa. A empresa descreveu essa operação como em conformidade com MiFID II, MiCA, DORA e EMIR, e disse que fornece infraestrutura white-label para parceiros de negociação.
Separadamente, a empresa citou um acordo recente envolvendo mais de US$ 300 milhões em commodities físicas como parte de seu negócio de tokenização. No anúncio vinculado, a Perpetuals relatou ter assinado um acordo de exchange com a Datavault AI para commodities tokenizadas.
