A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) deu um de seus maiores passos até agora para trazer ações de Wall Street para blockchains públicas.
Ela divulgou um arcabouço regulatório temporário que permitirá que certas ações americanas tokenizadas sejam negociadas usando infraestrutura emprestada diretamente das finanças descentralizadas.
O ex-CEO da Strategy, Michael Saylor, descreveu isso como um "grande avanço".
Por que isso é tão importante
Ações tokenizadas em si não são totalmente novas. Plataformas fora dos Estados Unidos já experimentaram representações baseadas em blockchain de empresas de capital aberto.
A SEC está abrindo um caminho para que a negociação real no mercado secundário ocorra usando mecanismos intimamente associados a criptomoedas e finanças descentralizadas.
Um TSV pode fornecer pools de liquidez de formadores de mercado automatizados nos quais participantes aprovados compram e vendem ações tokenizadas. Os AMMs dependem de contratos inteligentes e pools de ativos, em vez do modelo tradicional de livro de ofertas usado pelas principais bolsas de valores.
Ainda mais notavelmente, a SEC exige que os contratos inteligentes por trás desses ambientes sejam públicos e auditáveis e operem em um livro-razão distribuído público e sem permissão.
A SEC está permitindo que partes da infraestrutura de blockchain pública desenvolvida pela indústria de criptomoedas se tornem parte de uma estrutura de mercado experimental para ações listadas nos EUA.
A comissária da SEC, Hester Peirce, e Atkins já haviam levantado exatamente essa possibilidade. Atkins disse no início deste ano que os participantes do mercado deveriam poder experimentar negociar valores mobiliários tokenizados por meio de formadores de mercado automatizados e aplicações descentralizadas executadas em blockchains públicas e sem permissão.
No arcabouço da SEC, a tokenização deve mudar a forma tecnológica na qual o valor mobiliário é mantido e negociado, não retirar os direitos econômicos e legais ligados ao valor mobiliário subjacente.
Wall Street encontra o DeFi
O tratamento dos provedores de liquidez é outra mudança potencialmente significativa.
A SEC também está oferecendo alívio condicional temporário da definição de "dealer" (negociante) da Exchange Act para certos participantes que fornecem suas próprias ações tokenizadas a pools de liquidez de AMM.
Em termos práticos, a SEC está experimentando se um mecanismo amplamente usado para negociar criptomoedas também pode servir como parte da infraestrutura para negociar valores mobiliários regulamentados.
Há grandes restrições. O anúncio não significa que toda ação americana possa de repente ser negociada livremente por meio do DeFi.
O número de ações tokenizadas disponíveis por meio de TSVs e seu volume de negociação serão limitados.
A SEC está efetivamente criando um laboratório de cinco anos no qual empresas nativas de cripto e empresas financeiras estabelecidas podem testar se a infraestrutura de blockchain pública pode lidar com partes do mercado de ações dos EUA sob supervisão regulatória.
