O ETF de Zcash da Grayscale agendou um desdobramento de ações de 3 por 1 para 30 de setembro, com cada acionista recebendo três ações ZCSH pós-desdobramento para cada ação detida antes do ajuste.
Resumo
- A Grayscale planeja um desdobramento de três por um do ZCSH, com negociação ajustada pelo desdobramento programada para começar em 30 de setembro de 2026.
- Os acionistas registrados em 28 de setembro receberão duas ações ZCSH adicionais para cada ação detida.
- O ZCSH fechou a $117,72 em 18 de setembro após subir acentuadamente nas duas sessões anteriores.
- A Grayscale disse que o ZCSH ultrapassou $500 milhões em ativos dentro de duas semanas após seu lançamento em agosto.
- Os desenvolvedores do Zcash visam 5 de novembro para a ativação da mainnet NU7 após uma atualização da testnet em 6 de outubro.
O documento de 18 de setembro diz que os investidores registrados como acionistas no fechamento do pregão de 28 de setembro se qualificarão para o desdobramento. Duas ações adicionais para cada ação existente serão distribuídas após o fechamento do mercado em 29 de setembro, com a negociação ajustada pelo desdobramento prevista para começar antes da abertura da NYSE Arca em 30 de setembro.
Desdobramento do ETF de Zcash triplica ações sem alterar o valor do investimento
O documento da SEC afirma que o desdobramento não altera o valor econômico total representado pela participação de um investidor no momento do ajuste. O número de ações triplicará enquanto o valor patrimonial líquido representado por cada ação cairá proporcionalmente.
A Grayscale disse que o NAV por ação pós-desdobramento é “esperado em aproximadamente um terço” de seu nível imediatamente antes do desdobramento, de acordo com o comunicado do fundo.
Sob essa estrutura, um investidor que detém 10 ações ZCSH teria 30 após o desdobramento, assumindo que a posição permaneça inalterada durante as datas relevantes. Os acionistas recebem duas novas ações para cada ação existente, não três ações extras além de sua participação original.
Nem o ticker nem o identificador de segurança estão programados para mudar. O documento diz que o fundo continuará sendo negociado na NYSE Arca como ZCSH e manterá o mesmo número CUSIP após o desdobramento.
A Grayscale não descreveu o desdobramento como uma distribuição de novos retornos de investimento. Sua divulgação apresenta o evento como uma mudança na estrutura de ações, com mais ações em circulação e um preço e NAV por ação correspondentemente menores.
Ativos do ZCSH cresceram rapidamente após sua listagem em agosto
A Grayscale disse que o ZCSH começou a ser negociado na NYSE Arca em 25 de agosto após o antigo Grayscale Zcash Trust ser convertido no produto negociado em bolsa. Um documento anterior da SEC anunciou a listagem planejada e a mudança de nome quatro dias antes do início da negociação.
Como o crypto.news relatou anteriormente sobre o lançamento do ETF de Zcash, a conversão deu aos investidores de corretoras dos EUA exposição negociada em bolsa ao ZEC sem exigir que eles adquirissem e custodiassem a criptomoeda diretamente.
Em 8 de setembro, a Grayscale relatou que os ativos sob gestão do fundo ultrapassaram $500 milhões, menos de três semanas após sua estreia na NYSE Arca. O patrocinador disse que as entradas acumuladas desde a listagem na bolsa ultrapassaram $70 milhões naquele momento, excluindo uma transação afiliada separada envolvendo o Digital Currency Group.
Uma divulgação da SEC de 8 de setembro mostra que a DCG International Investments adquiriu aproximadamente $100 milhões em ações ZCSH por meio de um participante autorizado em troca de 85.705,32563297 ZEC.
A Grayscale divulgou que a DCG International é indiretamente detida pela Digital Currency Group, que é a controladora indireta do patrocinador do fundo.
Números mais recentes reportados pelo The Block colocam as entradas líquidas acumuladas acima de US$ 233 milhões desde a estreia em 25 de agosto e os ativos líquidos em aproximadamente US$ 890 milhões em 17 de setembro.
O mesmo relatório colocou o volume de negociação acumulado do ZCSH acima de US$ 11 bilhões, citando dados de fluxo de fundos disponíveis antes de a Grayscale anunciar o desdobramento. Os números vieram de relatórios de terceiros e não foram incluídos no registro da Grayscale na SEC em 18 de setembro.
O preço do ZCSH subiu acentuadamente antes do anúncio do desdobramento
Dados de mercado do Stock Analysis mostram que o ZCSH fechou a US$ 117,72 em 18 de setembro, uma queda de 1,97% na sessão. O fundo havia ganhado 16,01% em 17 de setembro após avançar 14,11% um dia antes.
O ZCSH foi negociado entre US$ 114,33 e US$ 120,73 em 18 de setembro, com pouco mais de um milhão de ações negociadas. O desempenho do preço não deve ser tratado como uma reação direta ao desdobramento futuro, porque o ZCSH acompanha um ativo cripto subjacente que já vinha se movimentando acentuadamente.
O ZEC subiu acima de US$ 1.500 durante a negociação de 18 de setembro antes de devolver parte do movimento. Como o crypto.news relatou sobre a recente alta do ZEC, o token havia subido acentuadamente desde os níveis de agosto, à medida que o interesse institucional, o posicionamento e os desenvolvimentos da rede atraíam atenção.
O cofundador da Paradigm, Matt Huang, divulgou a exposição da empresa de investimentos ao ZEC em 16 de setembro, de acordo com o mesmo relatório. Huang descreveu o Zcash como um “complemento privado ao Bitcoin”, ao mesmo tempo em que apoiou o financiamento contínuo de desenvolvedores.
A divulgação chegou durante uma alta já existente do ZEC, então o movimento completo de preço do token não pode ser atribuído à compra da Paradigm.
O fundo da Grayscale carrega sua própria distinção regulatória. A empresa afirma que o ZCSH não é uma empresa de investimento registrada sob o Investment Company Act de 1940 e, portanto, não recebe as mesmas proteções regulatórias que se aplicam a ETFs e fundos mútuos registrados.
O cronograma do NU7 do Zcash adiciona outro evento datado para o ZEC
As equipes de desenvolvimento do Zcash definiram uma meta de ativação na testnet em 6 de outubro para a atualização de rede NU7, de acordo com o cronograma do ecossistema.
Os desenvolvedores atualmente têm como meta 5 de novembro para a ativação na mainnet, sujeita a testes e a uma decisão final sobre a mainnet agendada para 20 de outubro.
Como o crypto.news relatou em sua atualização do NU7, a atualização planejada reduziria o espaçamento alvo de blocos do Zcash de 75 segundos para 25 segundos.
O pacote atual inclui a desativação de transações da versão 4 e uma configuração do Mecanismo de Sustentabilidade da Rede após recentes pesquisas de governança.
O Crypto.news relatou sobre a votação dos detentores de Zcash, na qual quase 2,4 milhões de ZEC participaram. Aproximadamente 99,9% dos ZEC participantes apoiaram a redução do alvo de blocos para 25 segundos, enquanto cerca de 98,9% apoiaram a manutenção do cronograma de halving existente.
O cronograma ainda contém várias condições. Os desenvolvedores listam 30 de setembro como a meta de conclusão do código, 6 de outubro para ativação na testnet e 20 de outubro para a decisão final de ativação na mainnet após revisar o comportamento da testnet. A data de 5 de novembro, portanto, permanece condicional à revisão técnica.
Os acionistas do ZCSH enfrentam três datas de desdobramento
Para os detentores do ZCSH, o registro na SEC estabelece três datas separadas. 28 de setembro é a data de registro, o que significa que os acionistas registrados no fechamento do mercado se qualificam para as ações extras.
29 de setembro é a data de pagamento, quando as duas ações adicionais por ação existente estão programadas para distribuição. Antes do início da negociação em 30 de setembro, o desdobramento entra em vigor e o ZCSH está programado para começar a ser negociado em sua base ajustada de ações.
O registro na SEC afirma que o NAV por ação deve ser aproximadamente um terço do seu nível pré-desdobramento, com o número de ações aumentando proporcionalmente e o ticker ZCSH permanecendo inalterado.
