O Bitcoin se manteve próximo de US$ 84.000, enquanto os detentores de longo prazo realizam lucros moderados e os saldos das exchanges declinam, deixando sinais on-chain em melhora sem uma recuperação confirmada.
Resumo
- Os detentores de longo prazo de Bitcoin estão realizando 72% de lucros, muito abaixo dos cerca de 350% de pico de dezembro de 2024.
- As reservas das exchanges caíram 1,03%, com 12.153 BTC deixando as plataformas de negociação entre 17 e 23 de setembro.
- O interesse aberto do Bitcoin caiu 10,4% desde 21 de setembro, enquanto o funding aliviou para 0,00570% até quinta-feira.
- 22 de setembro produziu sozinho 19.105 BTC em saídas, o que significa que os saques semanais não foram consistentemente dominantes no geral.
- Os ETFs de Bitcoin à vista atraíram US$ 191 milhões em 24 de setembro, estendendo sua sequência de entradas líquidas para seis.
O colaborador do CryptoQuant, Darkfost, disse em sua análise de 25 de setembro que os detentores de longo prazo de BTC estão atualmente realizando lucros de aproximadamente 72%. Sua comparação coloca o número bem abaixo do nível de lucro de quase 350% registrado em dezembro de 2024, quando os ganhos dos detentores de longo prazo estavam muito mais próximos dos extremos de ciclos anteriores.
O CoinGecko atualmente coloca o BTC perto de US$ 84.403, com uma faixa de negociação de 24 horas entre aproximadamente US$ 82.941 e US$ 84.843. O rastreador de mercado mostra o BTC em alta de cerca de 10,3% em sete dias após o rebote dos níveis mais baixos de setembro.
Os detentores de longo prazo de Bitcoin estão começando a vender pesadamente?
Darkfost não descreve a atividade atual como distribuição agressiva. O analista disse que os detentores de longo prazo tendem a reagir menos a oscilações de preço de curto prazo do que os detentores de curto prazo, tornando seus lucros realizados úteis para rastrear a pressão de venda durante movimentos maiores de mercado.
Seus dados colocam os lucros realizados atuais perto de 72%, em comparação com aproximadamente 350% em dezembro de 2024. Darkfost descreveu a fase atual como moderada e disse que leituras semelhantes apareceram durante períodos anteriores de mercado baixista, quando os detentores de longo prazo estavam menos motivados a despejar grandes posições imediatamente.
O número de 72% não significa que os detentores de longo prazo venderam 72% de seus BTC. Ele mede o desempenho de lucro associado às moedas sendo gastas por esse grupo, que a CryptoQuant define por meio de métricas de idade de detenção.
A interpretação de Darkfost é que os detentores poderiam continuar esperando por níveis de lucro mais altos antes que vendas mais pesadas surjam. Sua visão permanece uma avaliação de analista baseada em comportamento histórico, não uma previsão de que os detentores de longo prazo se recusarão a vender se as condições de mercado mudarem.
A distinção é relevante depois que o BTC subiu de aproximadamente US$ 75.000 para acima de US$ 87.000 em poucos dias. Como o crypto.news relatou na análise anterior do Bitcoin a US$ 84.000, o BTC já enfrentou duas rejeições em torno da região de US$ 87.000, enquanto a demanda por ETFs e a acumulação de grandes detentores continuaram abaixo da superfície.
O Bitcoin está deixando as exchanges, mas um dia impulsionou a maior parte disso
Os fluxos das exchanges fornecem outra leitura construtiva, embora o padrão semanal seja menos uniforme do que um número de manchete de saída líquida sugere.
O analista da CryptoQuant, CoinNiel, relatou na mais recente análise de fluxo de exchanges que as exchanges registraram 12.153 BTC em saídas líquidas entre 17 e 23 de setembro. A semana anterior havia produzido 6.142 BTC em entradas líquidas, invertendo a direção do número semanal.
CoinNiel alertou que 22 de setembro respondeu por aproximadamente 19.105 BTC em saques por si só. Seus dados, portanto, mostram que as saídas líquidas não dominaram todas as sessões durante o período de sete dias.
As reservas das exchanges caíram ao mesmo tempo. A CoinNiel mediu as reservas totais em aproximadamente 2,726 milhão de BTC em 21 de setembro, antes de caírem para um valor provisório de 2,698 milhão de BTC em 24 de setembro, uma queda de aproximadamente 1,03%.
Sua análise não trata cada retirada como uma compra. Moedas podem sair das exchanges para custódia privada, transferências entre instituições, gestão de garantias ou outros propósitos, então quedas de reservas sozinhas não podem estabelecer demanda spot nova.
Uma leitura separada da Binance adiciona mais detalhes. Como a crypto.news reportou anteriormente em 25 de setembro, Darkfost rastreou mais de 13.800 BTC saindo da Binance em sua maior leitura diária de saída líquida desde 2023. As reservas da Binance caíram de cerca de 705.000 BTC para 685.000 BTC ao longo de quatro dias.
Darkfost associou as retiradas da Binance à acumulação, enquanto a crypto.news observou que dados de netflow não podem identificar o motivo pelo qual cada detentor moveu moedas. O número da Binance e o conjunto de dados de todas as exchanges da CoinNiel medem escopos diferentes, então as duas leituras não devem ser combinadas como um único total.
A alavancagem em queda está removendo parte da pressão do Bitcoin
Dados de derivativos mostram a alavancagem esfriando após o movimento do BTC acima de US$ 87.000.
A CoinNiel reportou que o interesse aberto do Bitcoin caiu de aproximadamente US$ 29,34 bilhões em 21 de setembro para um valor provisório de US$ 26,29 bilhões em 24 de setembro. A queda de 10,4% ocorreu enquanto o BTC recuava de sua máxima recente.
O analista alertou que o interesse aberto é medido em termos de dólar, o que significa que parte da queda pode vir de mudanças no preço do BTC. A CoinNiel, portanto, disse que a queda total não pode ser atribuída somente a traders fechando posições alavancadas.
As taxas de financiamento também esfriaram. A CoinNiel mediu o financiamento médio perto de 0,00662% durante a semana anterior, antes de aumentar para 0,00777% entre 17 e 23 de setembro. A leitura provisória de 24 de setembro então caiu para 0,00570%.
Um financiamento mais baixo reduz o custo de manter posições compradas alavancadas em comparação com as leituras anteriores. A CoinNiel descreveu a combinação de financiamento em queda, interesse aberto menor e retiradas das exchanges como "encorajadora", mas parou antes de tratá-la como prova de uma tendência de alta renovada.
A mudança segue um período em que a alavancagem se expandiu rapidamente durante a recuperação do BTC. A crypto.news anteriormente reportou que a alavancagem estava subindo enquanto o Bitcoin passava por US$ 85.000, com traders de futuros adicionando mais de US$ 2 bilhões em posições depois que a demanda por ETF spot ajudou a iniciar a alta.
Por que a recuperação do Bitcoin ainda está faltando uma confirmação
A demanda spot continua sendo a parte não resolvida da avaliação da CoinNiel. O analista da CryptoQuant disse que reservas em queda e alavancagem menor criam uma configuração melhor, mas evidências mais fortes de compra spot persistente seriam necessárias antes de descrever a recuperação do BTC como confirmada.
A atividade de ETF fornece uma fonte de demanda spot mensurada. ETFs de Bitcoin spot dos EUA receberam outros US$ 191 milhões em 24 de setembro, estendendo sua sequência de entradas líquidas para seis sessões consecutivas. Como previamente reportado pela crypto.news em o relatório de preço do Bitcoin de 25 de setembro, o IBIT da BlackRock recebeu aproximadamente US$ 163 milhões durante a sessão, enquanto o FBTC da Fidelity recebeu aproximadamente US$ 12,86 milhões.
A sequência de seis dias seguiu entradas muito maiores no início da semana. A crypto.news reportou aproximadamente US$ 999 milhões em 21 de setembro, US$ 714,7 milhões em 22 de setembro e US$ 346,98 milhões em 23 de setembro, antes que as entradas diárias moderassem para US$ 191 milhões.
As subscrições de ETF, portanto, permaneceram positivas mesmo com o BTC falhando em se manter acima de US$ 87.000. A análise de exchanges da CoinNiel ainda chama a recuperação de não confirmada porque os fluxos de ETF representam apenas uma parte da atividade total do mercado spot.
Seu teste de desvantagem é mais direto. CoinNiel disse que entradas renovadas nas exchanges combinadas com financiamento e interesse aberto em rápida ascensão enfraqueceriam a atual leitura cautelosamente construtiva. O analista planeja observar se as retiradas das exchanges persistem assim que os números de 24 de setembro forem finalizados e se a compra à vista se torna mais clara.
O mercado de derivativos do Bitcoin enfrenta outro grande reset em 25 de setembro. Dados da Coinbase Markets citados pela crypto.news mostram aproximadamente US$ 18,1 bilhões em opções combinadas de BTC e ETH programadas para expiração trimestral, com o interesse aberto de calls de Bitcoin concentrado em torno dos strikes de US$ 90.000 e US$ 100.000.
