Os dados mais recentes da inflação dos EUA, que o mercado aguardava ansiosamente, trouxeram um impulso inesperado aos mercados de derivativos de criptomoedas. O relatório de agosto sobre o índice de preços de despesas de consumo pessoal (PCE) core mostrou que as pressões de preços na economia dos EUA permanecem persistentes: os preços de mais da metade dos componentes da cesta do PCE ainda estão subindo mais rápido que a taxa meta.
No entanto, apesar da inflação teimosa e de um cenário macroeconômico difícil, o Bitcoin e as maiores altcoins desencadearam uma poderosa onda de atividade de compra que sobrepujou completamente os vendedores.
Mesmo que os preços de mais da metade dos componentes da cesta do PCE ainda estejam subindo mais rápido que a taxa meta, os vendedores a descoberto instantaneamente se viram presos. O mercado interpretou a inflação em desaceleração como sinal verde para ativos de risco, desencadeando uma cascata de liquidações forçadas de posições alavancadas.
De acordo com a plataforma de análise CoinGlass, o mercado atropelou 73.709 traders em 24 horas, eliminando US$ 259,12 milhões em posições. O epicentro da catástrofe foi um desequilíbrio extremo de uma hora: quando os dados foram divulgados, as liquidações de shorts dispararam para US$ 82,61 milhões, enquanto os longs perderam apenas US$ 3,09 milhões. Esse desequilíbrio de 2.633% transformou um movimento de preço comum em um clássico short squeeze macroeconômico.
Muitos motivos para vender, zero vendedores reais. O que está acontecendo com as criptomoedas agora.
Os principais impulsionadores da alta, absorvendo a maior parte da liquidez dos vendedores, foram três ativos-chave: Bitcoin, Ether e XRP.
O Bitcoin, que mantém uma participação firme de quase 59% de todo o mercado de criptomoedas, atingiu US$ 83.825,17 no pico do movimento. Os vendedores a descoberto de Bitcoin responderam por mais de US$ 51,69 milhões em perdas ao longo de 24 horas. O golpe mais duro veio na exchange HTX, onde uma única posição BTC-USDT foi liquidada à força por US$ 6,91 milhões.
O Ether, a segunda maior criptomoeda, contribuiu com substanciais US$ 16,39 milhões para as liquidações totais, apesar de uma queda intradiária para US$ 2.679,29. O XRP então caiu nas garras do short squeeze: após se estabilizar em US$ 1,4975, o token da Ripple respondeu por uma parcela das ordens de stop acionadas, juntamente com as altcoins mais voláteis.
Esse short squeeze expôs o paradoxo central do mercado atual: o Bitcoin tem muitos motivos para cair. As ações dos EUA pararam de subir, o petróleo está absurdamente caro, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos está pairando em torno de 5,2%, e o fracasso do CLARITY Act no Senado deveria ter feito as criptomoedas despencarem. Mas, após um breve movimento de queda, o Bitcoin se manteve firme e retornou aos seus níveis anteriores.
A resiliência do ativo diante de más notícias mostra que a institucionalização já ocorreu por meio de ETFs, grandes bancos e fundos que entraram no mercado para o longo prazo e estão desenvolvendo o setor independentemente das decisões do Congresso. Parece haver razões regulatórias e macroeconômicas para vender, mas simplesmente não há vendedores reais no mercado, e o fim do ano se aproxima — o momento em que os fundos começarão a alocar dinheiro novo em estratégias para 2027.
