Este artigo foi compilado e organizado pela BlockWeeks
Em abril, os fundos de criptomoedas e ativos digitais registraram ganhos modestos, continuando o forte desempenho desde o início do ano.VisionTrackFundo de Hedge Cripto O Índice Composto (VisionTrack Crypto Hedge Fund Composite Index) subiu 0,16% em abril, elevando o retorno acumulado no ano para 26,00%. No mesmo período, o Bitcoin subiu 2,72%, ampliando seu ganho no ano para 76,54%; o Bloomberg Galaxy Crypto Index subiu 1,81%, e o Ethereum subiu 2,72%.
Todos os Índices de Estratégia Têm Desempenho Inferior ao Bitcoin, Estratégia Fundamental Continua Sendo a Vencedora no Ano
No final de abril e no acumulado do ano, todos os índices de subcategorias ainda tiveram desempenho inferior ao Bitcoin, embora os fundos de estratégia Fundamental tenham registrado ganhos consideráveis desde o início do ano. O VisionTrack Fundamental Index subiu 6,41% em março, depois subiu mais 0,56% em abril, elevando seu desempenho no ano para 47,71%.
O Quant Directional Index teve um início de ano sem brilho, subindo 5,39% em março, caindo 0,30% em abril e registrando um retorno no ano de 16,37%. O Market Neutral Index subiu 1,19% em março e 0,51% em abril, para um ganho acumulado no ano de 5,80%.
Recuperação de Preços Não Consegue Mascarar os Problemas de Liquidez
Apesar da alta dos preços dos principais ativos cripto, a liquidez continua sendo um desafio para os participantes do mercado. Durante a maior parte de abril, a média móvel de 7 dias do volume diário de negociação à vista nas exchanges pairou em ou abaixo de um total de US$ 20 bilhões. De acordo com a carta aos investidores do primeiro trimestre de 2023 da Coinbase, seu volume de negociação institucional totalizou US$ 124 bilhões, o nível mais baixo nos últimos cinco trimestres. A carta também estimou que 75% do volume de negociação do mercado à vista dos EUA no primeiro trimestre veio de pares de negociação fiat-para-cripto.
No contexto de volumes de negociação nos mínimos históricos dos últimos anos, os fundos de hedge cripto também enfrentam o desafio da ausência de uma camada de liquidação bancária cripto. Ram Ahluwalia discutiu recentemente essa questão especificamente no Twitter, cuja essência é: esse problema originalmente parecia ter sido resolvido pelo SEN e pelo Signet; os formadores de mercado dependem dos bancos para atender aos requisitos de conformidade de triagem de sanções emitidos pela OFAC, e uma vez que não haja bancos, os formadores de mercado devem assumir o risco de contraparte e o risco de liquidação por conta própria.
Formadores de Mercado Recuam, Offshore Torna-se Tendência
Desenvolvimentos recentes e incertezas persistentes levaram muitos formadores de mercado e fundos a avançar no sentido de estabelecer operações offshore. Mais notavelmente, a Jane Street e a Jump Crypto sinalizaram no início de maio que estavam saindo da formação de mercado de ativos digitais. Nas últimas semanas, a Gemini e a Coinbase anunciaram sucessivamente o lançamento de plataformas de derivativos offshore, permitindo a negociação de contratos perpétuos em jurisdições elegíveis fora dos Estados Unidos; a Binance anunciou sua saída do mercado canadense, citando as orientações do Canadá sobre stablecoins e as restrições aos investidores, que tornam o mercado do país "não mais viável para a Binance no momento".
Febre das Meme Coins Impulsiona a Atividade On-Chain
Enquanto muitos fundos de hedge cripto concentravam sua atenção na incerteza regulatória, as meme coins ganharam atenção significativa, e a atividade em torno das exchanges descentralizadas claramente esquentou. Em 5 de maio, o preço médio de Gas na blockchain Ethereum atingiu 155,84 gwei, o nível mais alto desde maio de 2022. Impulsionado pelo boom das meme coins, o volume semanal de negociação da Uniswap em exchanges descentralizadas subiu modestamente, mas permaneceu abaixo da máxima do ano estabelecida em meados de março. Além disso, os usuários únicos ativos diários da Uniswap ultrapassaram 50.000 no início de maio, um número não visto há vários trimestres.
