Boliwia zobowiązała się do opracowania ram regulacyjnych i nadzorczych dla kryptowalut w ramach swojego programu gospodarczego z Międzynarodowym Funduszem Walutowym, a rząd dąży do ograniczenia nielegalnego odpływu kapitału przez rynki aktywów cyfrowych.
Podsumowanie
- Boliwia zobowiązała się do opracowania ram regulacyjnych i nadzorczych dla aktywów wirtualnych w ramach swojego programu gospodarczego z MFW.
- Planowane przepisy mają na celu ograniczenie nielegalnego odpływu kapitału przez rynki kryptowalut, ale nie ustalono terminu ich wdrożenia.
- Wykorzystanie USDT wzrosło w obliczu niedoboru dolarów, a rząd rozważa formalne włączenie tej stablecoin do krajowego systemu płatności.
- Boliwia pozostaje pod nadzorem FATF, podczas gdy władze pracują nad wzmocnieniem kontroli przeciwdziałania praniu pieniędzy i nadzoru finansowego.
Boliwijskie Ministerstwo Gospodarki i Finansów Publicznych przedstawiło to zobowiązanie w swoim Memorandum Polityki Gospodarczej i Finansowej z 10 września Memorandum Polityki Gospodarczej i Finansowej, grupując nadzór nad aktywami wirtualnymi z reformami obejmującymi rynki walutowe i kursowe, ryzyka emerytalne oraz kontrole przeciwdziałania praniu pieniędzy.
Dokument wzywa do „solidnych” ram regulacji i nadzoru nad aktywami wirtualnymi w celu zmniejszenia ryzyka niewłaściwego odpływu kapitału i ochrony odporności finansowej. Nie określa terminu wprowadzenia przepisów ani nie wskazuje jednej agencji, która miałaby nadzorować ten sektor.
Plany Boliwii dotyczące kryptowalut stanowią część 36-miesięcznego programu gospodarczego uzgodnionego z MFW. Pracownicy funduszu i władze Boliwii osiągnęli w lipcu porozumienie w sprawie Rozszerzonego Instrumentu Finansowania, z zastrzeżeniem zatwierdzenia przez Radę Wykonawczą MFW. Program obejmuje politykę fiskalną, reformy kursowe, rezerwy międzynarodowe, nadzór finansowy oraz środki wzmacniające kontrole przeciwdziałania praniu pieniędzy.
Regulacje kryptowalut w Boliwii mają na celu odpływ kapitału
Zgodnie z memorandum władze planują wzmocnić nadzór nad aktywami wirtualnymi wraz ze zmianami w krajowym systemie monetarnym i kursowym.
Rząd stwierdził, że ramy kryptowalutowe zostaną zaprojektowane tak, aby zapobiegać nielegalnemu wyciekowi kapitału przez rynki aktywów cyfrowych, jednocześnie wspierając stabilność finansową. Nie określono szczegółów dotyczących licencjonowania, wymogów sprawozdawczych ani przepisów dla giełd kryptowalut i innych dostawców usług.
Nie ujawniono decyzji, czy ramy zostaną wprowadzone w drodze ustawodawstwa, dekretu wykonawczego czy regulacji administracyjnych. Dokument podobnie nie wskazuje, który regulator miałby przejąć główną odpowiedzialność za aktywa wirtualne.
Boliwia realizuje te zmiany, zmagając się z poważną presją na finanse publiczne i dostęp do walut obcych. Urzędnicy rządowi opisali warunki gospodarcze odziedziczone przez obecną administrację jako najpoważniejszy kryzys kraju od lat 80. XX wieku.
Program MFW ma na celu odbudowę rezerw międzynarodowych, zmniejszenie podatności fiskalnych i zewnętrznych oraz modernizację ram monetarnych i kursowych. Pracownicy MFW powiedzieli w lipcu, że reformy sektora finansowego obejmą silniejszy nadzór, monitorowanie ryzyka bankowego i systemowego, przygotowanie do kryzysu oraz ściślejszą koordynację między agencjami rządowymi.
Rząd Boliwii oszacował pakiet finansowania na około 1,9 miliarda dolarów w ciągu 36 miesięcy. Towarzyszący program gospodarczy obejmuje plany zmniejszenia deficytu fiskalnego i kontynuowania przejścia w kierunku rynkowego systemu kursowego.
Wykorzystanie USDT wzrosło podczas niedoboru dolarów w Boliwii
Wykorzystanie kryptowalut wzrosło, gdy Boliwia borykała się z niedoborem dolarów amerykańskich i presją na swoje rezerwy walutowe.
USDT stało się szczególnie widoczne, gdy mieszkańcy i przedsiębiorstwa szukają alternatyw denominowanych w dolarach. Dyrektor generalny Tether, Paolo Ardoino, powiedział w sierpniu, że wykorzystanie tej stablecoin rośnie w Boliwii i kilku innych gospodarkach doświadczających niestabilności monetarnej.
Jak wcześniej informował crypto.news, bank centralny Boliwii publikuje referencyjny kurs wymiany USDT oparty na ważonej aktywności handlowej peer to peer na Binance. Kraj odnotował szacunkowo 14,8 miliarda dolarów aktywności kryptowalutowej w okresie od lipca 2022 r. do czerwca 2025 r., zgodnie z danymi Chainalysis cytowanymi w raporcie na temat adopcji USDT w Boliwii.
Rząd rozważał tymczasem bardziej formalną rolę dla stablecoina. Urzędnicy oceniali plan, który mógłby pozwolić USDT na funkcjonowanie w krajowym systemie płatności obok boliviano i dolara amerykańskiego.
Propozycja zgłoszona w lipcu pozwoliłaby na USDT jako opcję płatności, podczas gdy lokalne instytucje pożyczkowe Banco Unión i Banco FIE już świadczyły usługi związane ze stablecoinem. Władze nie opublikowały wówczas ostatecznych przepisów wdrożeniowych.
Zaangażowanie państwa w kryptowaluty poprzedza propozycję płatności. W marcu 2025 r. państwowa spółka energetyczna YPFB otrzymała rządową autoryzację na wykorzystanie kryptowalut do importu paliw, ponieważ niedobór dolarów amerykańskich utrudniał konwencjonalne płatności.
Kontrola kapitału pod presją stablecoinów
Obawy Boliwii dotyczące przepływów kapitału pojawiają się, gdy międzynarodowe instytucje finansowe badają, jak stablecoiny oparte na dolarze oddziałują z ograniczeniami wymiany walutowej w gospodarkach wschodzących.
Badania omówione w lipcu wykazały, że napływy stablecoinów w gospodarkach wykazywały niewielką reakcję na konwencjonalne kontrole kapitału. Badacze Banku Rozrachunków Międzynarodowych zbadali przepływy w ponad 130 gospodarkach i porównali aktywność stablecoinów z depozytami bankowymi w walutach obcych.
Wyniki wskazały na rosnące wykorzystanie tokenów opartych na dolarze w krajach borykających się z inflacją, słabymi walutami krajowymi lub ograniczonym dostępem do wymiany walutowej. Stablecoiny mogą być transferowane przez sieci blockchain bez polegania na tych samych kanałach bankowych używanych do konwencjonalnych transakcji w walutach obcych.
MFW podniósł powiązany problem w sierpniu, ostrzegając, że lokalnie emitowane stablecoiny mogą ułatwić dostęp do cyfrowych dolarów, jeśli użytkownicy mogą przenosić się między tokenami krajowymi a aktywami opartymi na dolarze onchain. Prawie 99% stablecoinów było denominowanych w dolarach amerykańskich, zgodnie z danymi cytowanymi przez fundusz w jego ocenie adopcji dolara przez stablecoiny.
Dla Boliwii planowane ramy dotyczące aktywów wirtualnych współistnieją z zobowiązaniami obejmującymi politykę wymiany walutowej i nadzór finansowy. Rząd nie określił, czy przyszłe przepisy dotyczące kryptowalut nałożą ograniczenia na transakcje stablecoinami, wprowadzą limity konwersji lub ustanowią wymogi sprawozdawcze dla transferów.
Boliwia podlega monitoringowi FATF w zakresie kontroli finansowych
Reformy przeciwdziałania praniu pieniędzy są kolejnym elementem zobowiązań rządu w sektorze finansowym.
Boliwia pozostaje pod zwiększonym monitoringiem FATF, powszechnie określanym jako szara lista FATF. Kraj złożył wysokiej rangi zobowiązanie polityczne w czerwcu 2025 r. do współpracy z FATF i Grupą ds. Przeciwdziałania Praniu Pieniędzy Ameryki Łacińskiej w celu rozwiązania słabości w swoim systemie przeciwdziałania praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu.
FATF stwierdził w swoim przeglądzie z czerwca 2026 r., że Boliwia poczyniła postępy, ale nadal musi ukończyć kilka środków. Władze zostały poproszone o wzmocnienie nadzoru opartego na ryzyku w wyznaczonych sektorach niefinansowych, egzekwowanie sankcji za naruszenia wymogów dotyczących beneficjentów rzeczywistych oraz zwiększenie liczby dochodzeń i oskarżeń o pranie pieniędzy zgodnie z ryzykiem kraju.
Standardy organizacji dotyczące aktywów wirtualnych wymagają od krajów identyfikacji i rozwiązania ryzyka prania pieniędzy i finansowania terroryzmu związanego z tym sektorem.
Memorandum Boliwii wzywa do poprawy skuteczności krajowego systemu przeciwdziałania praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu, podczas gdy regulatorzy finansowi wzmacniają nadzór nad aktywami wirtualnymi.
Rząd nie opublikował jeszcze struktury instytucjonalnej, ścieżki legislacyjnej ani harmonogramu wdrożenia planowanych ram dotyczących kryptowalut.
