Bitcoin oddał powyborczy wzrost powyżej 85 500 dolarów, aby handlować w okolicach 83 500 dolarów, według Jeffa Ko z ViaBTC, podczas gdy analitycy zidentyfikowali 82 000 dolarów jako kluczowy poziom wsparcia wchodząc w październik.
Podsumowanie
- Ko mówi, że Bitcoin odwrócił cały swój wzrost po skoku o ponad 2% po publikacji PCE.
- Zhang umieszcza październikowy zakres Bitcoina na poziomie 78 000–95 000 dolarów, z 87 500 dolarów jako głównym poziomem wybicia.
- Zakupy instytucjonalne muszą przewyższać sprzedaż długoterminowych posiadaczy i górników, aby utrzymać wzrosty, według Zhang.
- Obaj analitycy wskazują amerykańskie raporty o zatrudnieniu i inflacji jako główne testy dla Bitcoina w tym miesiącu.
Jeff Ko, główny analityk w ViaBTC, i Lacie Zhang, liderka ds. badań w Bitget Wallet, powiedzieli crypto.news, że październikowe wyniki Bitcoina będą zależeć od popytu instytucjonalnego i amerykańskich danych gospodarczych, przy czym oboje wskazują 82 000 dolarów jako kluczowy poziom spadkowy.
Według Ko, Bitcoin wzrósł o ponad 2% natychmiast po najnowszej publikacji inflacji wydatków na konsumpcję osobistą, krótko przekraczając 85 500 dolarów, zanim oddał wzrost. Prognoza Zhang na październik umieszcza zakres handlu między 78 000 a 95 000 dolarów, pod warunkiem, że popyt utrzyma się w obliczu inflacji i ryzyka stóp procentowych.
Wsparcie Bitcoina na poziomie 82 000 dolarów znajduje się blisko ekspozycji na likwidację
Dla Ko, 82 000 dolarów ma znaczenie, ponieważ klastry likwidacji stają się znacznie rzadsze poniżej tej ceny. Zhang umieszcza główną strefę likwidacji spadkowej między 82 000 a 82 500 dolarów i ostrzega, że utrata tego obszaru może przyspieszyć spadek w kierunku 80 000 dolarów.
Wcześniejsze dane CoinGlass pokazały podobną koncentrację pozycji lewarowanych. Raport z 29 września zidentyfikował gęste pasmo likwidacji w okolicach 82 300–82 600 dolarów, z kolejną koncentracją w pobliżu 85 400–85 700 dolarów powyżej rynku.
W byczym scenariuszu Zhang, Bitcoin musi utrzymać 82 000 dolarów i odzyskać 87 500 dolarów, zanim ruch w kierunku 95 000 dolarów stanie się możliwy. Widzi również, że wybicie powyżej 87 500 dolarów zwiększa prawdopodobieństwo short squeeze, podczas gdy trwały spadek poniżej 80 000 dolarów unieważniłby jej sezonową byczą konfigurację.
Chociaż październik historycznie sprzyjał Bitcoinowi, Zhang ostrzegła przed traktowaniem kalendarza jako wystarczającego powodu do oczekiwania wzrostów.
„Październik ma silne historyczne wyniki dla Bitcoina, ale sama sezonowość nie jest tezą inwestycyjną.”
Liderka ds. badań umieszcza historyczny medianowy zwrot Bitcoina w październiku na poziomie około 11%–14%. W jej ocenie napływy do ETF, spadające salda giełd i zakupy korporacyjne wspierają byczy scenariusz, podczas gdy droga ropa, wysokie stopy procentowe i odnowiona presja inflacyjna pozostają głównymi przeszkodami.
Zakupy ETF wspierają popyt, ale nie mogą zagwarantować wzrostu
W zakresie aktywności instytucjonalnej Zhang przytoczyła około 2,4 miliarda dolarów napływających do amerykańskich spotowych ETF-ów Bitcoin w zeszłym tygodniu, po czym nastąpiło gwałtowne spowolnienie do 31,1 miliona dolarów dziennych napływów netto 28 września. Poinformowała również, że Strategy zakupiła kolejne 1 665 BTC, zwiększając swoje zasoby do 847 666 BTC.
„Popyt instytucjonalny może zapewnić podłogę, ale nie może sam zagwarantować październikowego wzrostu.”
Dla Zhang decydujące pytanie brzmi, czy nowe zakupy instytucjonalne mogą wchłonąć realizację zysków przez długoterminowych posiadaczy i sprzedaż górników. Jej ocena stawia równowagę między kupnem a sprzedażą przed nagłówkowym rozmiarem jakiegokolwiek pojedynczego zakupu.
W okresie od zeszłego tygodnia Ko przytoczył 2,3 miliarda dolarów napływów do funduszy Bitcoin i 644 miliony dolarów do funduszy Ethereum. Opisał przepływy ETF jako konstruktywne pomimo niepowodzenia Bitcoina w utrzymaniu zysków po PCE.
Podczas wrześniowego wzrostu amerykańskie spotowe ETF-y Bitcoin otrzymały 999 milionów dolarów 21 września i 714,7 miliona dolarów 22 września, według danych Bitfinex w raporcie z 24 września o zakupach ETF i dźwigni. W tym raporcie Wojciech Kaszycki, doradca ds. strategii w BTCS S.A., powiedział, że zakupy gotówkowe wsparły początkową fazę wzrostu, zanim zaczęły gromadzić się pozycje lewarowane.
Kaszycki zidentyfikował kontynuację subskrypcji ETF i zakupy korporacyjne lub pozagiełdowe jako niezbędne do utrzymania ruchu powyżej 90 000 dolarów. Ostrzegł również, że posiadacze, którzy kupili między 90 000 a 110 000 dolarów w zeszłym roku, mogą sprzedawać, gdy Bitcoin wraca w kierunku ich cen zakupu.
Chłodniejsze odczyty PCE obniżyły oczekiwania na październikową podwyżkę
Według Ko, główny wskaźnik PCE wzrósł o 0,3% miesiąc do miesiąca i 3,4% rok do roku, podczas gdy bazowy PCE wzrósł o 0,2% miesięcznie i 3,0% rocznie. Oba roczne odczyty były poniżej oczekiwań, które przytoczył, wynoszących 3,7% dla inflacji głównej i 3,3% dla bazowej.
Pomimo niższych odczytów, Ko przypisał większość różnicy korektom metodologicznym, a nie rzeczywistemu złagodzeniu presji cenowej. W jego ocenie publikacja wyglądała na chłodniejszą na powierzchni, nie potwierdzając, że inflacja spowolniła w tym samym stopniu.
Prawdopodobieństwo podwyżki stóp w październiku spadło jednak do 38,2% z 70,9% tydzień wcześniej, zgodnie z danymi, które przytoczył Ko. Oszacował on prawdopodobieństwo podwyżki w grudniu implikowane przez rynek na 86%.
Scenariusz bazowy Zhang pozostaje podwyżką o ćwierć punktu na posiedzeniu Fed 28 października, podnosząc docelowy przedział do 4,00%–4,25%. Powiązała tę prognozę z inflacją powyżej 3% i odnowioną presją ze strony cen energii.
W ocenie z 29 września kolejnej podwyżki Fed, starszy badacz HashKey Group, Tim Sun, ostrzegł, że październikowa podwyżka może skłonić inwestorów do postrzegania wrześniowej podwyżki jako początku powtarzającego się zaostrzania polityki. Ten sam raport odnotował wrześniową podwyżkę Fed o ćwierć punktu z 16 września do 3,75%–4,00%.
Dla Amerykanów posiadających Bitcoina bezpośrednio lub poprzez amerykańskie spot ETF, Sun wskazał rentowność obligacji skarbowych, przepływy funduszy i dźwignię instrumentów pochodnych jako kluczowe czynniki wpływające na rynek. Powiedział, że wyższe długoterminowe stopy procentowe i ciaśniejsza płynność dolara mogą wywierać presję na popyt.
Dane o zatrudnieniu i CPI przetestują oczekiwania dotyczące stóp, gdy dźwignia się ochładza
Przed publikacjami danych gospodarczych Zhang powiedziała, że dźwignia instrumentów pochodnych zmniejszyła się, ale nie została w pełni wyeliminowana. Przytoczyła stopę finansowania kontraktów wieczystych Bitcoin na Binance blisko 0,0068%, w porównaniu ze średnią siedmiodniową około 0,0023%, opisując pozycjonowanie jako pozytywne, ale nie ekstremalne.
Otwarte pozycje wynosiły około 7,7 miliarda dolarów, spadając o około 16% w ciągu tygodnia, według Zhang. Powiedziała, że redukcja obniżyła ryzyko ogólnorynkowej fali przymusowych likwidacji.
Po stronie makroekonomicznej Ko przytoczył rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA blisko 5,2% i ropę naftową powyżej 100 dolarów. Obaj analitycy wskazali wrześniowy raport o zatrudnieniu z 2 października i wrześniowy CPI z 14 października jako główne nadchodzące publikacje.
Znacząco słabszy raport o zatrudnieniu, szczególnie wyższe bezrobocie wraz z wolniejszym wzrostem płac, zwiększyłby prawdopodobieństwo pauzy Fed, powiedziała Zhang. I odwrotnie, odporna sytuacja na rynku pracy i kolejny solidny odczyt inflacji wspierałyby podwyżkę, co jej zdaniem mogłoby wywrzeć presję na kryptowaluty poprzez wyższe stopy procentowe skorygowane o inflację i silniejszego dolara.
Poza Bitcoinem, Ko powiedział, że Ethereum zbudowało względną siłę wobec BTC w ciągu ostatnich trzech miesięcy. Chciałby, aby stosunek ETH/BTC zdecydowanie przebił około 0,032, zanim uzna tę siłę za potwierdzoną.
Później w miesiącu kalendarz Zhang obejmuje pierwszy szacunek amerykańskiego PKB za trzeci kwartał i wrześniowy PCE 29 października. Oczekuje, że te publikacje wpłyną na grudniowe oczekiwania dotyczące stóp, ponieważ pojawiają się po październikowej decyzji politycznej.
