Napisane i prowadzone przez Mr. Z (@168MrZ)
Witając długi rynek byka: korelacja BTC/złoto osiąga historyczne ekstremum, główna faza wzrostowa BTC jeszcze się nie rozpoczęła, altcoiny handlują tylko na już ujawnionych głównych liniach ZEC, HYPE, UNI, NEAR
29 września 2026, wtorek, 14:00. Po miesiącach ciszy Benson wraca do 168X. W ciągu ostatnich kilku miesięcy poświęcił dużo czasu rodzinie, a w tradingu skupiał się głównie na pożyczkach i arbitrażu, aż do niedawna, gdy na rynku ponownie pojawiły się oznaki „wczesnego byka”, zaczął ponownie zwiększać trading kierunkowy.
W tym odcinku 168X ponownie gościmy Bensona (@BensonTWN), założyciela CoinKarma (@coinkarma_). To jego 4. rynek byka w krypto, ale tym razem jego ocena jest zupełnie inna niż w przeszłości: Bitcoin stopniowo przechodzi od „akcji technologicznej o wysokiej zmienności Beta” do prawdziwego cyfrowego złota; ten rynek byka może nie być pojedynczym wystrzałem w górę, ale dłuższym głównym cyklem z zagnieżdżonymi mniejszymi cyklami. W idealnym scenariuszu BTC może osiągnąć około 200 000 dolarów, ale prawdziwa główna faza wzrostowa jeszcze się nie pojawiła; altcoiny nie nadają się już do wszędzie kopania „ukrytej Alfy”, ale należy bezpośrednio kupować główne linie już potwierdzone przez cenę.
I. Bitcoin staje się złotem: korelacja BTC/złoto osiąga historyczne ekstremum
Mr. Z: To twój 4. rynek byka w krypto. Jeśli teraz jest wczesny rynek byka, jaka jest twoja najważniejsza teza dla tego cyklu?
Benson: Napisałem artykuł na początku września (powiązana lektura: Złota krew Bitcoina budzi się: to może być punkt wyjścia największego rynku byka w historii BTC), którego sedno jest takie, że to może być początek złocenia Bitcoina. W każdym minionym cyklu od końca rynku niedźwiedzia do wczesnego rynku byka występuje bardzo ciekawy wzorzec: współczynnik korelacji między BTC a złotem szybko rośnie z niskiego poziomu.
Benson: Historycznie Bitcoin wcale nie jest tak skorelowany ze złotem, jak wszyscy sobie wyobrażają; mediana 60-dniowego kroczącego współczynnika korelacji wynosi tylko około 0,2 do 0,3. Przez większość czasu Bitcoin jest bardziej jak Nasdaq o wysokiej zmienności, podążając za akcjami technologicznymi i płynnością dolara. Ale na końcu każdego rynku niedźwiedzia i na początku rynku byka jego złota właściwość nagle się wzmacnia.
Benson: Najbardziej wyjątkowa w tym cyklu jest skala. 60-dniowy kroczący współczynnik korelacji między BTC a złotem osiągnął kiedyś około 0,64, 0,65. W całej historii Bitcoina jest tylko 21 dni, kiedy 60-dniowy współczynnik korelacji był powyżej 0,6, z czego 17 dni wystąpiło w ostatnim półtora miesiąca.Każdy wczesny rynek byka w przeszłości miał złocenie, ale tym razem trwa najdłużej i ma najwyższą wartość bezwzględną.
II. BTC nie jest już tylko ulepszoną wersją Nasdaq: przełącza się między złotem a akcjami
Mr. Z: Więc nie masz na myśli, że BTC całkowicie stanie się złotem od teraz, ale że jego pierwotnie akcyjna właściwość zaczyna wyraźnie skłaniać się ku aktywom bezpiecznej przystani?
Benson: Tak. W przeszłości, jeśli rynek był w trybie Risk-off, Bitcoin zasadniczo spadał mocniej niż akcje technologiczne, ponieważ wielu ludzi kupowało go jako Beta o wysokiej zmienności. Ale na rynku jest też inna grupa ludzi, która traktuje go jako długoterminowy środek przechowywania wartości, i te dwie grupy handlują zupełnie inaczej.
Benson: Kiedy cena spada z wysokiego poziomu, grupa spekulująca na płynności ucieka pierwsza. Po tym, jak pływające żetony powoli się osadzą, ludzie, którzy naprawdę traktują BTC jako środek przechowywania wartości, zaczynają wchodzić, więc na końcu każdego rynku niedźwiedzia Bitcoin nagle staje się coraz bardziej podobny do złota.
Benson: Teraz często otwieram jednocześnie wykresy Nasdaq, BTC i złota, aby patrzeć. Obecnie BTC oczywiście nadal zachowuje właściwość akcyjną, ale nie jest już prawie całkowicie powiązany z Nasdaq jak wcześniej.Teraz stoi bardziej między złotem a Nasdaq i coraz bardziej skłania się ku złotu.
Benson: Co ciekawsze, gdy złoto ostatnio spadało, BTC również spadał, ale stosunkowo opierał się spadkom; gdy złoto rosło, BTC często rósł bardziej. Takie zachowanie ceny nie było wcześniej tak oczywiste.
III. 82 000 do 83 000 to kluczowe wsparcie: duża ciężarówka właśnie ruszyła, nie jest łatwo od razu zawrócić
Pan Z: Jeśli już wzrosło o około 30% z poziomu ponad 60 000 do teraz, wielu ludzi w ogóle nie wsiadło. Teraz przy 82 000, 83 000, czy nadal powinniśmy kupować? A może poczekać na 75 000?
Benson: Uważam, że rynek naprawdę zaczyna potwierdzać byczy rynek, gdy BTC przebije się w okolicach 82 000 do 82 500. Po przebiciu struktury tygodniowej pobudzi to niektóre fundusze CTA o dłuższym cyklu do wejścia.
Benson: Wyobraź sobie BTC jako dużą ciężarówkę. Właśnie ruszyła i zaczęła przyspieszać; żeby natychmiast zahamowała i zawróciła do pierwotnego niedźwiedziego obszaru, myślę, że o ile nie nastąpi bardzo duże wydarzenie makro, jest to bardzo trudne.
Benson: Technicznie, po przebiciu ważnego poziomu oporu, zwykle wraca się, by go przetestować, a pierwotny opór staje się wsparciem. Więc wsparcie, na które teraz patrzę, to około 82 000 do 83 000 dolarów.
Benson: Krypto ma bardzo irytujący aspekt: może mieć tylko 10% czasu jako prawdziwą główną fazę wzrostową, a pozostałe 90% to oscylacje, sprawiające, że wątpisz w życie.Jeśli już wierzysz, że to wczesny byczy rynek, to korekta jest pierwotnie dla ciebie do kupienia, a nie do wątpienia, czy byczy rynek powrócił.
IV. Jak wycenić BTC: odpowiedź dana przez złoto to 150 000 do 250 000 dolarów
Pan Z: Wcześniej kilku gości ogólnie widziało BTC na 150 000 do 180 000 dolarów w tym cyklu. Jaki jest twój własny cel?
Benson: Jeśli moją główną tezą jest goldizacja BTC, to uważam, że najbardziej rozsądną współrzędną nie jest po prostu rysowanie świec, ale patrzenie na stosunek BTC/Złoto.
Benson: Obecnie 1 BTC może kupić około 18 do 20 uncji złota. Ten stosunek nieprzerwanie przebija poziom na szczytach poprzednich byczych rynków. Bardziej oczywisty szczyt w ostatnim cyklu był około 40.
Benson: Jeśli narracja tego cyklu o opieraniu się deprecjacji fiat i Debasement jest naprawdę silniejsza, i założymy, że stosunek BTC/Złoto może osiągnąć 45 do 50, podczas gdy złoto jest w okolicach 5000 dolarów, to BTC spadłby w zakresie 200 000 do 250 000 dolarów.
Benson: Jeśli nie może przebić poziomu z ostatniego cyklu, na przykład może ostatecznie osiągnąć tylko 35 do 40, to może być 150 000 do 180 000 dolarów. Więc wziąłbym 150 000 do 180 000 dolarów jako bardziej normalny scenariusz, a 200 000 do 250 000 dolarów jako bardziej idealny scenariusz.
V. ETF zmienił grę: po raz pierwszy instytucje mogą naprawdę operować BTC jako aktywem finansowym
Pan Z: Dlaczego uważasz, że goldizacja BTC w tym cyklu będzie bardziej oczywista niż w przeszłości?
Benson: Uważam, że bardzo ważnym powodem jest ETF. Wcześniej fundusze emerytalne lub bardziej formalne instytucje chcące ekspozycji na BTC spot miały w rzeczywistości bardzo kłopotliwe zadanie. Mogły kupować tylko proxy, takie jak Coinbase lub MicroStrategy, i nie mogły bezpośrednio uczestniczyć w BTC.
Benson: Co więcej, dla instytucji istnieją wymagania dotyczące płynności, kontroli ryzyka, przechowywania i regulacji. Możemy rzucić BTC na giełdę i sprzedać za USD, ale fundusz emerytalny nie może zarządzać aktywami w ten sposób.
Benson: Po sekurytyzacji BTC przez ETF, cała sprawa staje się zupełnie inna. Instytucje mogą bezpośrednio kupować IBIT lub inne ETF-y BTC, a także mogą robić LTV, finansowanie i alokację aktywów wokół tych sekurytyzowanych produktów.
Benson: Kiedyś istniała grupa ludzi, którzy chcieli kupować BTC jako złoto, ale w rzeczywistości nie mogli wejść. Po pojawieniu się ETF-ów ta grupa funduszy w końcu ma punkt wejścia pasujący do tradycyjnego systemu finansowego, co sprawi, że ścieżka cyfrowego złota będzie znacznie płynniejsza.
6. Ta runda nie jest rakietą: byczy rynek Bitcoina zmienia się z pojedynczego cyklu w długi cykl
Pan Z: Więc czy ta runda nie będzie jak wcześniej, gdzie eksploduje przez kilka miesięcy, ale zamiast tego będzie miała mniej przesadną siłę wybuchową, ale potrwa dłużej?
Benson: Uważam, że ta zmiana w rzeczywistości dzieje się od wielu lat. Byczy rynek z 2017 roku był bardzo prosty: wzrósł od początku roku do końca, a potem zakończył się bezpośrednio, zasadniczo pojedyncza rakieta.
Benson: Lata 2020–2021 nie wyglądały w ten sposób. Już wtedy zaczęły się pokazywać dwa oczywiste szczyty. W kolejnej rundzie zamieniło się to w kilka etapów: okres wzrostu, pół roku konsolidacji, potem kolejny etap wzrostu, a pomiędzy tym stale pojawiały się wydarzenia takie jak taryfy i płynność, a potem znowu nowe szczyty.
Benson: Więc struktura byczego rynku BTC stopniowo zmieniła się z „jednego dużego ruchu rynkowego” w jeden duży cykl z wieloma małymi cyklami zagnieżdżonymi w środku. Myślę, że ta cecha będzie jeszcze bardziej oczywista w tej rundzie.
Benson: Więc te 150k, 180k, 200k, a nawet 250k, o których właśnie wspomniałem — niekoniecznie uważam, że są to ostateczne punkty końcowe całego dużego cyklu. Jak długo ostatecznie będzie postępować goldifikacja Bitcoina i przeszacowanie kredytu długu USA, nikt nie wie.
Benson: Możesz nawet pomyśleć o tym odwrotnie: wszyscy początkowo myśleli, że czteroletni cykl powinien zakończyć się w określonym czasie, i myśleli też, że rynek niedźwiedzia powinien spaść o 70% lub 80%, ale tym razem zakończył się po spadku o zaledwie nieco ponad 50%. Czy jest możliwe, że tak naprawdę cały czas byliśmy w tym samym większym cyklu, tylko doświadczaliśmy pomiędzy kilku małych rynków byka i niedźwiedzia?
7. Przestań fantazjować, że jesteś geniuszem: najprostszą strategią na byczym rynku jest kupowanie głównych linii, które już się pojawiły
Mr. Z: To jak powinno się grać na altcoinach? Czy w tej rundzie nadal trzeba spędzać dużo czasu na badaniu monet, których rynek jeszcze nie odkrył?
Benson: Jestem teraz już w swoim 4. cyklu. W każdym cyklu ludzie mówią, że jakiś altcoin zmieni świat, ale ostatecznie większość z nich to nadal tylko powietrze.
Więc moja strategia w tej rundzie jest bardzo prosta. Na wczesnym byczym rynku, którakolwiek Narracja została już potwierdzona przez cenę, która moneta naprawdę ma fundusze, które się nią opiekują i naprawdę może prowadzić niezależny trend, po prostu ją kupuję bezpośrednio.
Benson: Wolę być teraz osobą o IQ 100. Bo skoro subiektywnie wierzę, że to wczesny etap byczego rynku, to kupuję główne linie, które rynek już wyprodukował, i nie poświęcam już dużo wysiłku na fantazjowanie, że uda mi się wykopać coś z wyprzedzeniem, czego nikt inny nie widział.
Benson: Teraz wszyscy mają AI i mogą robić research. Jeśli coś jest naprawdę super oczywiste i jego fundamenty są super dobre, ale cena w ogóle nie zareagowała, powinieneś najpierw zadać sobie jedno pytanie: Dlaczego to ty jesteś jedyną osobą na całym rynku, która to rozumie? Czy jest możliwe, że to ty się mylisz?
Nie możesz zawsze być jedyną najmądrzejszą osobą na rynku. Więc dla zwykłych ludzi, zamiast ciągle przesiadać się z jednego samochodu do drugiego, lepiej znaleźć główne linie, które zostały już potwierdzone, dodać trochę na spadkach, a potem usiąść wygodnie i pozwolić, by fala cię popchnęła.
8. 100x staje się coraz trudniejsze: jeśli twój kapitał jest bardzo mały, problemem może nie być rynek, ale twój kapitał
Mr. Z: Ale młodsi ludzie z mniejszym kapitałem poczują, że to nie jest wystarczająco ekscytujące. ZEC, UNI i HYPE są już tak duże, że nawet kolejne 2x lub 3x nie jest łatwe, więc gdzie dokładnie znajdujesz wysokie wielokrotności?
Benson: Trzeba przyznać, że struktura okazji w Crypto jest teraz całkowicie inna niż w 2021. W przeszłości naprawdę można było kupić SOL za kilka dolarów na giełdzie i trzymać je aż do dziesiątek lub setek dolarów. Okazje dla zwykłych ludzi, by łatwo natrafić na 20x, 50x, a nawet 100x na giełdach, są teraz bardzo nieliczne.
Benson: Jeśli twój kapitał jest naprawdę bardzo mały, a musisz zrobić 100x lub 1000x, aby osiągnąć swoje cele życiowe, to wiele razy tak naprawdę nie jest to problem z rynkiem, ale problem z twoim kapitałem.
Benson: Jeśli naprawdę chcesz gonić zyski tej wielkości, myślę, że okazja z dużym prawdopodobieństwem jest on-chain, a nie w altcoinach, które już dojrzały na giełdach. Ale to również oznacza, że twój styl gry jest całkowicie inny: musisz być bardzo dobry w swing tradingu, bardzo dobry w kontroli ryzyka, a wskaźnik porażek będzie znacznie wyższy.
Benson: Z dużym kapitałem nawet małe zyski nie są małe; z małym kapitałem nawet duże zyski nie są duże. Po dojrzeniu rynku to rzeczywistość, której bardzo trudno uniknąć.
9. On-chain czy giełda: najpierw ustal, gdzie jest twoje podwórko; nie każde Alpha jest warte łapania
Pan Z: To dlaczego sam nie zainwestowałeś zbyt wiele on-chain? Obecnie na Robinhood i Solana wciąż pojawiają się okazje o wysokich wielokrotnościach.
Benson: Ponieważ uważam, że musisz wiedzieć, gdzie jest twoje podwórko. On-chain wymaga niezwykle wysokiego skupienia. Możesz musieć siedzieć przez długi czas, czekając na tych kilka prawdziwych okazji, a pomiędzy nimi napotkasz niezliczone nieudane projekty.
Benson: Przynajmniej wśród znanych mi osób, które naprawdę osiągnęły bardzo duże wyniki on-chain, ich zwroty są zwykle skoncentrowane na niezwykle niewielu okazjach. Możesz to sobie wyobrazić jako maszynę do rozdawania kart: z 10 000 talii może tylko dwieście lub trzysta to naprawdę dobre ręce.
Benson: Ale dla mnie, handlując na rynku wtórnym na giełdach, może z 10 000 talii mam dwie lub trzy tysiące, którymi mogę zagrać. Dla mnie, pod względem energii psychicznej, czasu i stabilności krzywej zwrotu, wolę rynki wtórne na giełdach.
Benson: To nie znaczy, że on-chain jest złe. Jeśli jesteś młody, masz czas, masz bardzo świeżą wątrobę i jesteś gotów czekać na tę niezwykle rzadką okazję, to oczywiście możesz to robić. Tyle że ja teraz mam rodzinę i dzieci i nie będę już traktować tego rodzaju rynku jako swojego głównego pola bitwy.
Benson: Nie każde Alpha powinno się łapać. Najważniejsze jest to, że wiesz, jaki rodzaj okazji najlepiej pasuje do twojego rozmiaru kapitału, czasu i kręgu kompetencji.
10. Altcoiny: patrz tylko na 4 główne linie: ZEC, HYPE, UNI, NEAR
Pan Z: Więc altcoiny, które faktycznie ostatnio trzymasz, to naprawdę tylko te kilka?
Benson: Tak, obecnie trzymam głównie ZEC, HYPE, UNI, NEAR. Te 4 są dla mnie głównymi liniami.
Benson: Pomiędzy nimi nadal będę rotować pozycje. Na przykład, gdy HYPE osiągnie poziom okrągłej liczby, taki jak 100 dolarów, jeśli zobaczę stosunkowo oczywistą presję sprzedażową zaczynającą się powyżej, mogę na krótko wyskoczyć i przełączyć się na SOL lub inną monetę wykazującą stosunkowo silne wyniki. Ale to jest taktyczne i nie oznacza, że długoterminowa główna linia się zmieniła.
Benson: Jestem stosunkowo dobrze zaznajomiony z tym rynkiem, więc czasami mogę na krótko zmieniać samochody na podstawie wyników cenowych. Ale jeśli nie patrzysz codziennie i nie masz kilku cykli doświadczenia, to właściwie uważam, że nie ma potrzeby tego robić.
Benson: Błąd, który zwykli ludzie najczęściej popełniają, to nie kupowanie złej głównej linii, ale ciągłe myślenie, że są sprytni i zmienianie samochodów w obrębie głównej linii. Trzymanie się może faktycznie być lepsze.
11. Jeden zestaw wskaźników dla całego rynku: kupuj tanio, sprzedawaj drogo i nie wymyślaj strategii na nowo dla każdej monety
Pan Z: Skoro teraz patrzysz głównie na cenę, to jak dokładnie decydujesz, kiedy dodać pozycje, a kiedy je zmniejszyć?
Benson: Nasze CoinKarma ma wskaźnik od 0 do 100 specjalnie do patrzenia na ogólną pozycję rynkową, nazywany Market Pulse Index. Im bliżej 0, tym bliżej ogólny rynek jest względnego dołka; im wyższa wartość, tym bardziej się rozgrzewa.
Benson: Na przykład od maja do sierpnia tego roku przez długi okres był na poziomie kilkunastu lub dwudziestu kilku, a taki poziom dla mnie oznaczał po prostu kupuj do woli. 16 września, gdy BTC wrócił do około 75 000, bezpośrednio stworzyłem bardzo prostą regułę ilościową: gdy wskaźnik jest poniżej 25, inwestuj 10 000 dolarów na godzinę w te kilka głównych linii, które właśnie wymieniłem.
Benson: Nie wymyślę jednej strategii dla ZEC, innej dla HYPE i jeszcze innej dla UNI. Ponieważ przez większość czasu te altcoiny nadal mają bardzo wysoką korelację z szerszym rynkiem BTC.
Benson: Więc moje podejście jest bardzo proste: traktuj wskaźnik szerszego rynku jako poziom wody. Kupuj poniżej pewnego poziomu wody, sprzedawaj powyżej pewnego poziomu wody, a następnie łap duże wahania.
Benson: Uważam, że im bardziej dojrzały jest system handlowy, tym częściej powinien być właściwie prostszy. Nie próbujesz codziennie udowadniać, że jesteś mądrzejszy od rynku, ale raczej mieć Framework, a następnie wielokrotnie go wykonywać.
Dwanaście, Dlaczego wymieniłem całe ETH na UNI: akcje amerykańskie on-chain mogą być główną linią tego cyklu
Pan Z: W poprzednim cyklu trzymałeś głównie BTC, ETH i SOL, ale wydaje się, że powiedziałeś, iż w tym cyklu wymieniłeś już całe ETH na UNI?
Benson: Tak, w tym cyklu wymieniłem całą swoją pozycję ETH na Uniswap. Ponieważ uważam, że bardzo dużą główną linią dla altcoinów w tym cyklu są akcje amerykańskie on-chain.
Benson: Jeśli Tokenized Stock naprawdę wejdzie w przyszłości do DeFi, to DEX i AMM będą bardzo kluczową infrastrukturą. Sam Uniswap ma już największy efekt sieciowy zdecentralizowanego handlu, więc dla mnie, zamiast trzymać ETH, wolę bezpośrednio trzymać bardziej bezpośrednią Betę w tym kierunku.
Benson: Kolejną zmianą są regulacje. W przeszłości wiele narracji Crypto w istocie polegało na Arbitrażu Regulacyjnym, ponieważ regulacje jeszcze do nich nie dotarły, więc produkt mógł przetrwać. Ale jeśli regulacje zaczną formalnie umieszczać AMM, Liquidity Pool i Tokenized Securities w operacyjnych Ramach, znaczenie jest zupełnie inne.
Benson: W przeszłości było to „ponieważ regulacje nie mogą tego dosięgnąć, mogę to robić”; w przyszłości może stać się to „regulacje wyraźnie mówią ci, jak to robić, więc tradycyjny kapitał może w końcu wejść”. To dwa zupełnie różne rynki.
Uzupełnienie: 17 września 2026 r. SEC oficjalnie wydała tymczasowe, warunkowe Zwolnienie Innowacyjne, pozwalające kwalifikującym się Tokenized Securities Venues w ramach określonych ram handlować niektórymi Tokenized NMS Stocks poprzez permissioned AMM i Liquidity Pool.
Trzynaście, Stare wskaźniki nie widzą szczytu: to, na co naprawdę powinieneś patrzeć, to czy płynność instytucjonalna nadąża
Pan Z: CoinKarma niedawno uruchomiła Institutional Liquidity Index. Dlaczego to stworzyłeś?
Benson: Ponieważ wskaźniki szczytu, na które wszyscy wcześniej patrzyli, stają się coraz mniej użyteczne.
Benson: Szczyt w 2017 roku był łatwy do rozpoznania. Detal był niezwykle rozgorączkowany, Funding Rate eksplodował, a wszystkie wskaźniki on-chain były przegrzane. Na pierwszy rzut oka wiedziałeś, że rynek oszalał. Ale przy późniejszych szczytach, takich jak 69 000 i 126 000, rynek wręcz nie pokazywał takiego wszechstronnego szaleństwa.
Benson: Powód jest taki, że krańcowe kupowanie się zmieniło. W przeszłości na szczytach detal kupował szaleńczo, a duzi posiadacze zaczynali sprzedawać; teraz, gdy BTC jest na szczycie, o tym, czy może dalej rosnąć, naprawdę decyduje czy fundusze instytucjonalne nadal napływają.
Benson: Więc nasz Institutional Liquidity Index patrzy głównie na trzy rzeczy: po pierwsze, ogólną płynność dolara, w tym niektóre dane po stronie fiskalnej; po drugie, mNAV MicroStrategy; po trzecie, przepływ netto BTC ETF w ciągu ostatnich 30 dni.
Benson: Kiedy cena BTC stale ustanawia nowe szczyty, ale płynność instytucjonalna nie nadąża, oznaczamy Dywergencję. Lżejsza jest żółta, a poważna jest czerwona.
Benson: Przeprowadziliśmy backtest kilku przypadków, które pojawiły się w przeszłości. Czerwona Dywergencja dokładnie oznaczyła około 123 000 w ostatnim cyklu i około 67 000 w cyklu wcześniejszym. Żółte Dywergencje również w większości odpowiadały ważnym Lokalnym Szczytom.
Benson: W przyszłości szczyt hossy może już nie wyglądać jak „wszyscy oszaleli”, ale raczej jak „ceny wciąż ustanawiają nowe szczyty, ale pieniądze za nimi nie mogą już nadążyć”. Ta zmiana jest bardzo ważna.
Czternaście, CoinKarma chce zbudować Crypto Trading OS: od bezpośredniego przeglądania danych do automatycznego wykonania
Pan Z: Więc czym CoinKarma naprawdę chce się stać w przyszłości? Czy to nadal data Dashboard?
Benson: Nie, tym, co chcemy zbudować, jest Operating System for Cryptocurrency Trading.
Benson: Większość dzisiejszych produktów danych wciąż zatrzymuje się na „pokazywaniu ci”. Po zobaczeniu wskaźnika nadal musisz podłączyć Data API, exchange API, uruchomić backtesty, napisać strategie i wdrożyć. Cały ten proces jest bardzo długi.
Benson: Naszym kierunkiem jest to, że możesz bezpośrednio używać danych CoinKarma i pisać warunki za pomocą wyrażeń bardzo zbliżonych do języka ludzkiego, takich jak wejście, gdy pewien wskaźnik jest większy niż 3, i wyjście, gdy jest mniejszy niż 1, a następnie bezpośrednio wrzucić to do silnika backtestingu.
Benson: Jeśli uważasz, że ta strategia ma sens, możemy ją dla ciebie bezpośrednio hostować. Wpłacasz środki, ona wykonuje się automatycznie zgodnie z regułami, a ty możesz także w każdej chwili później dostosowywać parametry.
Benson: Obecnie w handlu na żywo działa około 700+ botów, jest około 1 000 użytkowników, a łączne AUM wynosi około 14 milionów USD. Każdy bot jest jak niezależna pozycja, oddzielona od pozostałych aktywów użytkownika na giełdzie.
Pan Z: To brzmi łatwiej do wdrożenia niż „pozwolenie agentowi AI samodzielnie decydować, jak handlować”.
Benson: Uważam, że największym problemem agenta AI nie jest to, czy model jest wystarczająco mocny, ale jakie dane faktycznie mu dajesz. Jeśli dasz mu tylko świece, wolumen i cenę oraz inne rzeczy, które każdy może zobaczyć, to nawet mocniejszy model będzie miał trudność wygenerować Alpha z powietrza.
Benson: Same fakty mogą być tanie, ale interpretacja faktów jest droga. Albo widzisz dane, których inni nie widzą, albo wszyscy widzą te same dane, ale twoja interpretacja jest lepsza niż innych.
Benson: Bez unikalnych danych i wglądu, niezależnie od tego, jak inteligentny jest agent AI, po prostu używa zwykłych składników do gotowania.
Piętnaście, Jak potwierdzić główną fazę wzrostową: napływ 60 000 BTC do ETF w ciągu 30 dni to moment, gdy rynek naprawdę ma wybuchnąć
Pan Z: Bądźmy bezpośredni na koniec. Wszyscy mówią, że to wczesny rynek byka, więc kiedy dokładnie nadchodzi prawdziwa „główna faza wzrostowa”?
Benson: Sam mam bardzo prosty sposób oceny: patrzę na 30-dniowy kroczący napływ netto do ETF BTC.
Benson: Jeśli całkowity napływ netto w ciągu ostatnich 30 dni przekracza 60 000 BTC, uznałbym, że rynek zaczyna mieć warunki do głównej fazy wzrostowej. W kilku oczywistych głównych fazach wzrostowych w przeszłości pojawiały się podobne sytuacje, a w naprawdę ekstremalnych momentach 30-dniowy napływ netto mógł nawet osiągnąć 100 000 BTC.
Benson: Logika jest prosta. Biorąc pod uwagę dzisiejszą wielkość BTC, gdyby miał wzrosnąć o 20% lub 30% w ciągu miesiąca, byłoby prawie niemożliwe, aby instytucjonalne fundusze takie jak ETF w ogóle nie uczestniczyły. Więc 60 000 monet to bardzo dobry punkt krytyczny.
Benson: W momencie wywiadu ta liczba wynosiła tylko około 30 000 do 40 000 monet, więc moja ocena była taka: prawdziwa główna faza wzrostowa jeszcze nie nadeszła.
Benson: Zamiast tego użyłbym tego sygnału jako wskaźnika do zmniejszenia pozycji w altcoinach. Na przykład, jeśli moje altcoiny początkowo stanowiły 25% mojego portfela, po pojawieniu się pierwszej prawdziwej głównej fazy wzrostowej mógłbym zmniejszyć to do 12,5%; jeśli zdarzy się to ponownie, mógłbym prawie nie trzymać altcoinów.
Benson: Ponieważ najniebezpieczniejszą rzeczą na rynku byka jest to, że ludzie zwykle robią dokładnie odwrotnie. Na początku rynku byka nie odważają się kupować, wkładając tylko 10% lub 20%; po zarobieniu dzięki kilku kolejnym cofnięciom zaczynają rozwijać inercję, a na końcowym szczycie zamiast tego maksymalizują swoje pozycje i dźwignię.
Benson: Gdy muzyka dopiero się zaczyna, musisz odważyć się wejść i tańczyć; gdy wszyscy są pijani, powinieneś zamiast tego pójść do baru i poprosić o szklankę lodowej wody, aby się otrzeźwić.
Pan Z: Więc w tym cyklu musisz być przygotowany na długi rynek byka, a także zawsze wiedzieć, kiedy nadszedł czas, aby odejść. Pij, póki możesz, a gdy jesteś pijany, wycofaj się.
Benson: Tak, te dwie rzeczy wcale nie są sprzeczne. Gdy nadszedł czas na godne odejście, odejdź; nie czekaj, aż ochroniarze wyniosą cię na końcu.
Pan Z: Więc ten odcinek można właściwie streścić w kilku bardzo prostych sądach: Po pierwsze, BTC przechodzi od akcji technologicznych o wysokiej zmienności Beta w kierunku Cyfrowego Złota; po drugie, ta runda może nie być kilkumiesięcznym wystrzałem w górę, lecz dłuższym głównym cyklem; po trzecie, altcoiny nie powinny wszędzie fantazjować o wykopywaniu Alphy, której nikt nie odkrył, i powinny bezpośrednio podążać za głównymi liniami już potwierdzonymi przez cenę; po czwarte, prawdziwa główna faza wzrostowa zależy od funduszy ETF, a prawdziwy szczyt zależy od tego, czy płynność instytucjonalna nadąży. Najważniejsze na byczym rynku to nie zawsze przewidywanie poprawnie, ale odwaga postawienia na początku byczego rynku, odwaga siedzenia spokojnie podczas głównej fazy wzrostowej i wciąż pamiętanie, że ostatecznie trzeba wyjść, gdy wszyscy są najbardziej podekscytowani. Dziękuję Benson za ponowne przyjście do 168X!
