Bitcoin ETF tracą 465 mln USD w dwa dni, na czele z BlackRock IBIT

Amerykańskie spotowe ETF-y Bitcoin odnotowały w piątek drugi z rzędu dzień odpływów netto, odwracając siedmiodniową passę napływów, według danych od Farside Investors.

Fundusze straciły 240 milionów dolarów w piątek, po 225 milionach dolarów dzień wcześniej, wymazując prawie połowę z około 1 miliarda dolarów, które zgromadziły podczas poprzedniej siedmiodniowej passy. Napływy osiągnęły szczyt 227 milionów dolarów 20 lipca, największego dnia passy, zanim popyt osłabł. IBIT BlackRock napędzał odwrócenie, odpowiadając za nieco poniżej 415 milionów dolarów dwudniowego odpływu. Mimo to, ETF-y zakończyły zeszły tydzień z dodatnim wynikiem netto, zyskując prawie 34 miliony dolarów, ponieważ odpływy tylko częściowo zrównoważyły trzy silne sesje napływów.

Tydzień awersji do ryzyka

Tim Sun, starszy analityk w HashKey, powiedział Decrypt, że szybkie odwrócenie pokazało instytucje dokonujące „taktycznych, fazowych alokacji w pobliżu tymczasowego dna cenowego”, co odzwierciedla „brak solidnych podstaw” dla trwałego trendu wzrostowego, a nie zakupy z przekonania. Nieproporcjonalna rola IBIT miała znaczenie, powiedział: ponieważ jest to duży, płynny fundusz, którego instytucje zwykle używają do zwiększania ekspozycji lub zabezpieczania, duże odpływy sugerują, że „aktywnie redukują swoją krótkoterminową ekspozycję na Bitcoina”.

Sun powiązał ten ruch z pogarszającymi się warunkami makro, w tym odnowionymi napięciami między USA a Iranem podnoszącymi ceny ropy i oczekiwania inflacyjne, oraz rynkami obligacji wyceniającymi wyższe prawdopodobieństwo podwyżki stóp Fed jeszcze w tym roku. Spadek nie ograniczał się do kryptowalut, dodał, a amerykańskie fundusze akcyjne odnotowały drugi z rzędu tydzień odpływów netto, a fundusze obligacji przerwały passę napływów, co według niego wskazuje na „szersze kurczenie się alokacji aktywów”. Dane potwierdzają dwie rzeczy, według Suna – że rajd Bitcoina „nie ma solidnych podstaw” i że kapitał „pozostaje w stanie podwyższonej gotowości” w związku z ryzykiem makro. Jeśli oczekiwania co do podwyżek stóp będą nadal rosnąć, ostrzegł, Bitcoin „może stanąć w obliczu dalszych odpływów kapitału i presji spadkowej cen”.

Bitcoin jest obecnie notowany po 65 300 dolarów, co oznacza wzrost o 1,9% w ciągu tygodnia, według danych CoinGecko. Na rynku prognostycznym Myriad, należącym do firmy macierzystej Decrypt, Dastan, użytkownicy obecnie szacują na 37% szansę, że następny ruch BTC doprowadzi go do 84 000 dolarów, w porównaniu z dołkami 20% na początku miesiąca.

Zach Pandl, szef działu badań Grayscale, argumentował w notatce z zeszłego tygodnia, że dno Bitcoina „może już być osiągnięte”, jeśli Fed wstrzyma się z dalszymi podwyżkami stóp, odrzucając teorię „czteroletniego cyklu”, która wskazuje na głębsze minimum we wrześniu lub październiku. Następna decyzja Fed w sprawie stóp procentowych zapada 29 lipca, co będzie krótkoterminowym testem tego poglądu, a narzędzie CME FedWatch obecnie wskazuje na 34% szans na podwyżkę o 25 punktów bazowych.

Czekając na odbicie

Stephen Wundke, dyrektor ds. strategii i przychodów w Algoz Technologies, zgodził się, że trend „odwrócił się w zeszłym tygodniu”, gdy prezydent Trump zasygnalizował wznowienie działań przeciwko Iranowi, a ataki Huti w pobliżu Morza Czerwonego pchnęły ropę powyżej 100 dolarów, ożywiając obawy o inflację i stopy procentowe oraz kierując inwestorów z powrotem do gotówki.

Był bardziej optymistyczny co do tego, co nastąpi. Większość inwestorów postrzega obecne ceny jako „blisko dna cyklu” – powiedział Wundke – a „ogólne odczucie jest optymistyczne”. W związku z przedłużeniem przerwy w amerykańsko-irańskich uderzeniach do trzeciego dnia, jeśli walki „wygasną”, spodziewa się, że ropa ustabilizuje się w okolicach 80 dolarów, obawy inflacyjne osłabną, a napływy do ETF-ów – i ceny – będą ponownie stabilnie rosnąć. Sierpień jest zwykle „nudnym miesiącem dla kryptowalut” – ostrzegł – więc inwestorzy nie powinni „oczekiwać jeszcze fajerwerków”, ale argumentował, że branża przygotowuje grunt pod zwyżkę pod koniec roku, najlepiej w oparciu o wynegocjowany pokój na Bliskim Wschodzie.