Czym jest w pełni rozwodniona wycena (FDV)

2026-09-10

W pełni rozwodniona wycena (FDV) szacuje kapitalizację tokena tak, jakby cała jego podaż była już w obiegu: cena pomnożona przez podaż całkowitą. W przeciwieństwie do kapitalizacji, która używa podaży w obiegu, FDV jest często znacznie wyższa. Ten przewodnik to wyjaśnia.

Jak się ją oblicza

FDV = cena za token × podaż całkowita [1]. Na przykład token po 2 USD przy podaży całkowitej 100 mln, ale tylko 20 mln w obiegu, ma bieżącą kapitalizację 40 mln USD — podczas gdy jego FDV wynosi 200 mln USD [2].

Kapitalizacja vs FDV

Kapitalizacja i FDV opierają się na różnej podaży: kapitalizacja bierze podaż w obiegu, a FDV podaż całkowitą. Kapitalizacja liczy więc tylko tokeny, które już są w obiegu, a FDV całą podaż — tak, jakby w całości była już w obiegu — i dlatego zwykle jest wyższa od bieżącej kapitalizacji. W powyższym przykładzie ten sam token po 2 USD ma kapitalizację 40 mln USD, a FDV 200 mln USD.

Porównanie kapitalizacji i FDV: użyta podaż, co mierzą, wartość, zastosowanie i na co zwracać uwagę.

Dlaczego to ważne

FDV sygnalizuje potencjalny rozmiar, gdy wszystkie tokeny zostaną odblokowane. Jeśli wiele tokenów jest jeszcze zablokowanych, przyszłe emisje mogą rozwodnić cenę. Dlatego FDV znacznie wyższa od kapitalizacji to częsty sygnał, by sprawdzić harmonogram emisji tokena (odblokowania i vesting).

Podsumowanie

FDV używa podaży całkowitej, by oszacować kapitalizację tokena przy pełnym obiegu, i zwykle jest wyższa od bieżącej kapitalizacji. Pomaga zobaczyć potencjalny pułap podaży i ryzyko rozwodnienia — kluczowy parametr przy ocenie tokena. Aby dalej poznawać podstawy, śledź kolejne materiały Bitbase Academy.

Powiązane artykuły

Inne artykuły Bitbase na ten temat:

Zastrzeżenie: ten artykuł to materiał edukacyjny Bitbase Academy, służący wyłącznie celom informacyjnym. Nie stanowi porady inwestycyjnej, handlowej, podatkowej ani finansowej. Napisano w czerwcu 2026 r.