Wydanie 15 zamknęło się ostrzeżeniem: rynek urósł na czerwcowej publikacji CPI, której własny czynnik sprawczy — załamanie cen energii — do tego samego piątku zdążył się już odwrócić. W tym tygodniu odwrócenie dokończyło dzieła. Brent przebił 100 USD za baryłkę, gdy konflikt amerykańsko-irański się rozszerzył, a następnie stracił w piątek około 4% i zamknął się w pobliżu 97 USD, podczas gdy ropa WTI zakończyła piątek na 89,87 USD — o 2,52% niżej na sesji, ale o 8,9% wyżej w skali pięciu dni [1][2]. Cieśnina Ormuz pracuje na ułamku przepustowości — w ostatnim opublikowanym przez PortWatch dniu, 19 lipca, odnotowano zaledwie 15 przejść wobec przedkryzysowej bazy 88 na dobę — a drugim wąskim gardłem dołączyło do niej Morze Czerwone [3][4]. Historia dezinflacji nie tylko utknęła. Jej mechanizm zaczął działać wstecz.
Rynek stóp przewartościował się odpowiednio — i gwałtownie. Szanse na lipcową podwyżkę, które chłodny CPI zbił do kilkunastu procent, wspięły się z 10,7% 15 lipca do 38% do 24 lipca według CME FedWatch, potrajając się w ciągu dziewięciu sesji [5][6]. Obie nogi makro, które śledzi ta seria, poszły w złą stronę. Dwuletnie obligacje skarbowe zamknęły 24 lipca około 4,33%, jeszcze dalej powyżej progu 4,1% ustalonego przez Wydanie 14 i wyżej niż 4,18% raportowane przez Wydanie 15 [7]. Indeks dolara zamknął się na 101,46, blisko miesięcznego maksimum, i znajduje się teraz zdecydowanie powyżej swojego poziomu około 100,8, a nie nieznacznie pod nim [8]. Wydanie 15 opisywało jedną nogę ledwie prześlizgującą się pod progiem i jedną idącą w złą stronę. W tym tygodniu żadna nie jest blisko.
A jednak sygnał, który ta seria śledzi najdłużej, dał drugi odczyt. Aktywa funduszy rynku pieniężnego spadły o 22,57 mld USD do 7,86 bln USD w tygodniu zakończonym 22 lipca — to drugi z rzędu tygodniowy odpływ od rekordowych 7,95 bln USD [9]. Wydanie 15 nazwało pierwszy odpływ punktem danych i zapytało, czy nadejdzie drugi. Nadszedł — mniejszy i z tym samym instytucjonalnym odciskiem palca.
Spójności temu wydaniu nadaje to, że trzy największe ruchy tygodnia opisują z różnych stron to samo: cofanie ulgi. Ropa odebrała dezinflację. Rynek stóp odebrał gołębie przewartościowanie. A popyt przez ETF-y, który rozciągnął się na siódmy dzień z rzędu, odebrał sam siebie w piątek — największym pojedynczym odpływem w historii funduszu BlackRock.
Tydzień od 20 do 26 lipca 2026 roku
Bitbase Research · 27 lipca 2026 roku
Jeden wykres, który ma znaczenie
Te dwie linie na wykresie nie miały poruszać się razem i o to właśnie chodzi. Dziewięć sesji temu rynek wyceniał lipcową podwyżkę na 10,7%, świeżo po najmiększej publikacji CPI od ponad sześciu lat. Do 24 lipca wyceniał już 38% [5][6]. Nic w danych inflacyjnych w międzyczasie się nie zmieniło — czerwcowy CPI to liczba zamknięta. Zmieniła się cena tego, co ją wytworzyło.
Ścieżka ropy przez ten tydzień wyjaśnia całe przewartościowanie. Brent przebił 100 USD za baryłkę u szczytu eskalacji konfliktu, po czym w piątek stracił około 4% i zamknął się w pobliżu 97 USD, podczas gdy ropa WTI, amerykański benchmark, zakończyła piątek na 89,87 USD, o 2,52% niżej na sesji, ale o 8,9% wyżej w skali tygodnia [1][2]. To lustrzane odbicie czerwca: ten sam komponent, który spadkiem dostarczył miesięcznego odczytu głównego na poziomie −0,4%, rośnie teraz w porównywalnym tempie. Wadze w koszyku obojętne jest, w którą stronę się porusza.
To ograniczenie fizyczne sprawia, że trudno zbyć rzecz jako premię za ryzyko. Ormuz nie jest jedynie kosztowny w tranzycie — przez Ormuz niemal się nie płynie. 15 jednostek wobec bazy 88 na dobę to redukcja o 83%, a ten odczyt pochodzi z 19 lipca — najświeższego dnia opublikowanego przez PortWatch, zanim później w tygodniu drugim wąskim gardłem stało się Morze Czerwone [3][4]. Premia geopolityczna rozwiązuje się, gdy poprawiają się nastroje. Zamknięty szlak wodny rozwiązuje się, gdy zostaje ponownie otwarty, a nic w tym tygodniu nie wskazywało, by miało to nastąpić.
Uczciwe ujęcie lipcowego CPI, publikowanego w przyszłym miesiącu, jest arytmetyczne, a nie prognostyczne. Czerwcowa poprawa była — wedle samej struktury BLS — napędzana energią. Jeśli ropa utrzyma się choćby w pobliżu tych poziomów przez cały miesiąc, komponent, który dostarczył całego rozminięcia w dół, dostarczy zamiast tego rozminięcia w górę. Rynek nie odczytał czerwca błędnie. Nadmiernie ekstrapolował jednomiesięczny ruch w najmniej trwałej części koszyka — a dokładnie takie ryzyko wskazywało Wydanie 15, tydzień przed tym, jak się ono zmaterializowało.
Sygnał strukturalny tygodnia
Ulga rozwiązała się w tym samym kształcie, w jakim ją zbudowano — skoncentrowana, prowadzona przez otoczkę i szybka.
Prześledźmy sekwencję ETF-ów, a cały tydzień staje się czytelny. Seria napływów, którą Wydanie 15 raportowało na czterech sesjach, nie zatrzymała się na czterech. Sięgnęła siedmiu dni z rzędu do 22 lipca, ściągając łącznie blisko 1 mld USD [10][11]. Porcja z tego tygodnia wyniosła 499,05 mln USD, z czego IBIT od BlackRock wziął 319,16 mln USD — 116,48 mln USD 20 lipca, 163,90 mln USD 21 lipca i 38,78 mln USD 22 lipca [10]. Koncentracja utrzymała się dokładnie tak, jak opisało to Wydanie 15.
Potem pękła — i pękła przez tę samą koncentrację. 23 lipca wyszedł na minus na poziomie −225 mln USD. 24 lipca było gorzej: −240,1 mln USD w całym kompleksie, z czego sam IBIT stracił 212,2 mln USD — największy jednodniowy odpływ w historii funduszu [11][12]. Otoczka, która niosła rajd, poniosła też odwrócenie, i to szybciej.
Sprawdzenie skali to część warta zapamiętania. Siedem dni z rzędu napływów, sumujących się do mniej więcej miliarda dolarów, odzyskało jedynie około 15% tego, co fundusze te straciły w czerwcu [10]. Seria, która w liczbie sesji czyta się imponująco, wobec dziury, którą zasypywała, czyta się skromnie — a potem w ciągu dwóch sesji oddała część siebie. Popyt jest realny, skoncentrowany i cienki. Te trzy właściwości nie stoją ze sobą w sprzeczności; to ten sam fakt widziany z trzech stron.
Tym razem żadna z nóg makro nie daje osłony. Wydanie 14 ustaliło progi — dwulatki w okolicy 4,1%, indeks dolara w okolicy 100,8 — a Wydanie 15 raportowało jedną nieznacznie pod progiem i jedną idącą w złą stronę. W tym tygodniu dwulatki zamknęły 24 lipca około 4,33%, a indeks dolara na 101,46, blisko miesięcznego maksimum [7][8]. Obie są teraz wyraźnie po złej stronie. Piątkowy odwrót kryptoaktywów przypisano wprost wyższym rentownościom obligacji skarbowych [13], co jest najczystszym wyrazem związku, który śledzi ta seria: gdy krótki koniec przewartościowuje się jastrzębio, popyt przez otoczkę odchodzi pierwszy.
Tablica dwutorowa
Tor pierwszy — popyt przez ETF-y przedłużył się, a potem odwrócił najmocniej tam, gdzie był najbardziej skoncentrowany. Siedem sesji, mniej więcej 1 mld USD, odzyskane 15% czerwcowych strat, IBIT z 319,16 mln USD z tegotygodniowych 499,05 mln USD — a potem −225 mln USD i −240,1 mln USD w kolejnych dniach, przy czym −212,2 mln USD na IBIT ustanowiło rekord funduszu [10][11][12]. Pytanie zamknięte: popyt utrzymał się dłużej niż cztery sesje, a jego koncentracja tnie w obie strony.
Tor drugi — korporacyjny skarbiec usunął się w cień drugi tydzień z rzędu. Wydanie 15 uznało sprzedaż 3 588 BTC przez Strategy z końca czerwca za podyktowaną zdarzeniem, a nie zmianą polityki, i zapowiedziało, że sprawdzi to kolejny raport 8-K. Zgłoszenie obejmujące 13–19 lipca powtarza ten wzorzec: spółka sprzedała około 2,73 mln akcji klasy A przez swój program ATM za mniej więcej 263,5 mln USD wpływów netto, podniosła gotówkę do 3,225 mld USD i nie odnotowała żadnych transakcji na bitcoinie, pozostawiając zasoby bez zmian na poziomie 843 775 BTC [14][15]. Pozycja ma koszt nabycia 75 476 USD na monetę wobec 63,69 mld USD ulokowanego kapitału [14]. Dwa tygodnie z rzędu ścieżki akcyjnej potwierdzają odczytanie: tamta sprzedaż była podyktowana zdarzeniem. Upoważnienie do zmonetyzowania 1,25 mld USD pozostaje aktualne i niewykorzystane.
Tor trzeci — notowania. Bitcoin otworzył okno na 64 199,13 USD 20 lipca, pokonał 66 000 USD na wieściach o CLARITY w dniach 20–21 lipca — to dwie najmocniejsze sesje całej serii — a potem odpuścił [10][16]. W piątek 24 lipca otworzył się na 65 047,87 USD, 1,6% poniżej otwarcia czwartku, i osiadł wewnątrz pasma 64 000–66 000 USD na odcięciu o 16:00 UTC [13][17]. Ether otworzył piątek na 1 876,92 USD i do połowy przedpołudnia zsunął się do 1 860,78 USD [13]. Technicznie rynek odbił się od strefy wsparcia 58 tys., lecz pozostał krótkoterminowo niedźwiedzi; to ujęcie traci ważność dopiero przy utrzymaniu powyżej 67,5 tys. [18].
Na radarze — tydzień od 27 lipca do 2 sierpnia
W tym tygodniu kalendarz wyprzedzający przestaje być kwestią oczekiwania, ponieważ decyzja ląduje wewnątrz niego.
Po pierwsze: posiedzenie FOMC 29 lipca nie jest już pozycją wyprzedzającą — rozstrzyga się wewnątrz tego okna. Komitet zbiera się przy szansach na podwyżkę na poziomie 38% według stanu na 24 lipca i przy migawce z 25 lipca pokazującej około 61,3% za utrzymaniem wobec 36% za ćwierć punktu [5][6]. Przewodniczący Warsh, który 14 lipca powiedział Kongresowi, że poprawa inflacji to jeszcze nie „misja wykonana”, ma teraz szok energetyczny działający przeciw miękkiemu odczytowi bazowemu [19]. Interesujący jest nie sam werdykt, lecz język o ropie: czy komitet potraktuje szok ormuski jako zdarzenie cen względnych, które można przeoczyć, czy jako ryzyko dla oczekiwań inflacyjnych, któremu trzeba się przeciwstawić.
Po drugie: czy odpływ z funduszy pieniężnych sięgnie trzech tygodni? Dwa odczyty z rzędu to pierwsza rzecz w całym okresie śledzenia przez tę serię, która wygląda na szereg, a nie na zdarzenie. Trzeci sprawiłby, że bardzo trudno byłoby dalej nazywać ścianę gotówki lepką. Publikacja ICI 29 lipca jest tym testem.
Po trzecie: czy kompleks ETF-ów się ustabilizuje, czy przedłuży odpływ? Jedna rekordowa sesja IBIT nie unieważnia siedmiu dni napływów, ale otwiera na nowo pytanie, które Wydanie 15 uważało za zamknięte. Trzeba patrzeć, czy ten odpływ okaże się dwudniowym przewartościowaniem wokół FOMC, czy początkiem drugiego czerwca.
Po czwarte: spór o egzekwowanie ustawy CLARITY. Etyczne zapisy projektu są uzgodnione co do zasady; kto ma je egzekwować — nie. Ta jedna nierozstrzygnięta klauzula stoi między obecnym projektem a głosowaniem na sali.
Po piąte: czy ropa utrzyma się powyżej 90 USD? Wszystko z sekcji 1 jest od tego uzależnione. Ponowne otwarcie Ormuza przywróciłoby czerwcowy mechanizm równie szybko, jak jego zamknięcie ten mechanizm usunęło — i sprawiłoby, że przewartościowanie stóp z ostatnich dziewięciu sesji wyglądałoby na przestrzelenie w drugą stronę.
Aktualizacja śledzenia sygnałów
SYGNAŁ — Deep Dive 1, część 1: „Punkt przegięcia w skali aktywów funduszy pieniężnych”. STATUS: DRUGI ODPŁYW — seria ma teraz dwa punkty danych.
Kontynuacja, o którą prosiło Wydanie 15, przyszła zgodnie z harmonogramem. Według Investment Company Institute łączne aktywa funduszy rynku pieniężnego spadły o 22,57 mld USD do 7,86 bln USD w tygodniu zakończonym w środę 22 lipca [9]. Wraz z −59,90 mld USD z poprzedniego tygodnia aktywa zeszły w ciągu dwóch kolejnych tygodni o mniej więcej 82,5 mld USD z rekordowych 7,95 bln USD.
Struktura powtarza się niemal dokładnie, a to liczy się bardziej niż sam rozmiar. Fundusze rządowe spadły o 22,49 mld USD, prime o 2,83 mld USD, a zwolnione z podatku wręcz wzrosły o 2,75 mld USD [9]. Aktywa instytucjonalne obniżyły się o 22,19 mld USD do 4,78 bln USD, przy czym na same instytucjonalne fundusze rządowe przypadło 21,70 mld USD — mniej więcej 96% całego spadku [9]. Detal ledwie drgnął: −375 mln USD, pozostawiając aktywa detaliczne na 3,08 bln USD [9]. Ten sam odcisk palca co tydzień wcześniej: to odchodzi instytucjonalny pieniądz rządowy, a nie gospodarstwa domowe zmieniają alokację.
Odczytania są dwa i seria powinna utrzymać oba. Konstruktywne jest takie, że dwa odpływy z rzędu to już nie pojedynczy odczyt, który mógłby być szumem dat podatkowych; rekord został złamany i pozostaje złamany. Ostrożne jest takie, że skala się załamała — 22,6 mld USD wobec 59,9 mld USD — a instytucjonalne salda rządowe poruszają się pod wpływem podaży bonów, infrastruktury rozliczeniowej i mechaniki końca kwartału nie mniej niż pod wpływem apetytu na ryzyko. Przegięcie ma już linię trendu, ale to linia po dwóch punktach o wyhamowującym nachyleniu, a drugi punkt przypadł na tydzień, który aktywa ryzykowne zakończyły niżej. Ten ostatni szczegół działa przeciw prostej opowieści o rotacji: gdyby gotówka goniła za ryzykiem, wybrała na to kiepski tydzień.
SYGNAŁ — Deep Dive 1, część 6: „Czy otwarte pozycje na kryptoderywatach CME utrzymają się trwale powyżej 30 mld USD do 2027 roku”. STATUS: zgodnie z planem; luka w danych utrzymuje się.
Brak odrębnego odczytu pierwszego rzędu dla tego okna. Luka jest otwarta od Wydania 10 i zostaje przeniesiona, a nie zamknięta.
SYGNAŁ — Deep Dive 1, część 6: „Czy amerykańska CFTC dopuści więcej licencjonowanych podmiotów do produktów typu perpetual swap”. STATUS: pierwsze dopuszczenie rozstrzygnięte; drugiego nazwiska nadal brak.
W tym oknie nic się nie ruszyło. Droga indywidualnego rozpatrywania, którą wytyczyła Komisja, pozostaje ograniczeniem, a pytanie otwarte wciąż brzmi, czy wyłoni ona drugie licencjonowane miejsce, czy też działa jak fosa wokół pioniera.
SYGNAŁ — Deep Dive 1, części 3 i 6: „Tokenizowane RWA jako wspólna infrastruktura zabezpieczeń”. STATUS: uruchomione; pełne uruchomienie platformy wciąż zaplanowane na październik.
Platforma tokenizacyjna DTCC, o której uruchomieniu informowało Wydanie 15, nie ma w tym oknie żadnych nowych ujawnień. Październik pozostaje datą, na którą trzeba patrzeć.
Nowy wymiar — ustawa o strukturze rynku dostała porozumienie i zachowała spór
Regulacyjną wiadomością tygodnia nie był przepis, lecz ustępstwo. Wieczorem 20 lipca prezydent Trump zgodził się na zapis etyczny, który blokował ustawę Digital Asset Market Clarity Act [20][21]. Dwa dni później, 22 lipca, senaccy republikanie rozesłali nowy projekt scalający wersje przyjęte przez Komisję Bankowości i Komisję Rolnictwa w jeden akt [22][23]. Ta sekwencja — najpierw ustępstwo, potem scalony tekst — tłumaczy, dlaczego rynek potraktował rzecz jako prawdziwe odblokowanie i dlaczego dwiema najmocniejszymi sesjami bitcoina w tym tygodniu były 20 i 21 lipca [10].
Warunki są węższe, niż sugeruje nagłówek, i celowo tymczasowe. Zapis zabrania federalnym urzędnikom — w tym prezydentowi, wiceprezydentowi i członkom Kongresu — emitowania cyfrowych aktywów oraz czerpania z nich zysków. Ma jednak klauzulę wygaśnięcia z 20 stycznia 2029 roku, o ile nie zostanie przedłużony, a egzekwowanie biegnie przez Departament Sprawiedliwości, który może nakładać kary do 250 000 USD dziennie [21][23][24]. Ograniczony w czasie zakaz egzekwowany przez władzę wykonawczą to inny instrument niż zakaz trwały egzekwowany niezależnie.
I to właśnie ta klauzula pozostaje nierozstrzygnięta. Demokraci chcą, by uprawnienie do egzekwowania tego ograniczenia otrzymali prokuratorzy generalni stanów; Biały Dom i senaccy republikanie obstają przy tym, by władzę tę dzierżył prokurator generalny USA [22][23]. Ustawa przeszła przez Izbę Reprezentantów latem 2025 roku i pokonała dwie senackie komisje; kwestia egzekwowania jest teraz ostatnim strukturalnym sporem między projektem a głosowaniem na sali.
Dlaczego rzecz ta należy do wydania o cofaniu ulgi. Wieść o CLARITY była jedynym naprawdę konstruktywnym katalizatorem tygodnia i wyprodukowała dokładnie dwie dobre sesje, zanim makro odebrało notowania. Ta proporcja jest lekcją. Jasność struktury rynku to trwały, powoli kumulujący się plus dla tej klasy aktywów; szok naftowy to szybki i tępy minus. W tygodniu, który zawierał oba, wygrał ten szybki, i to bez zbliżenia. Postęp regulacyjny wyznacza pułap w horyzoncie kwartałów. Cenę w tym tygodniu wyznaczyły energia i krótki koniec krzywej.
Zastrzeżenia
Integralność dat. Oknem tego wydania jest 20–26 lipca 2026 r. Porozumienie w sprawie zapisu etycznego CLARITY (20 lipca), scalony projekt senacki (22 lipca), tydzień ICI dla funduszy pieniężnych zakończony 22 lipca, publikacje przepływów ETF (20–24 lipca), raport 8-K Strategy za 13–19 lipca oraz zamknięcia ropy i rentowności (24 lipca) mieszczą się wewnątrz okna. Posiedzenie FOMC 29 lipca, publikacja ICI 29 lipca oraz lipcowy CPI przypadają po tym oknie i traktowane są jako pozycje wyprzedzające, nie wyniki.
Status weryfikacji. Nośne liczby — odpływ wedle ICI i jego pełna struktura; dzienne przepływy ETF i udział IBIT, w tym rekordowy odpływ; sprzedaż akcji Strategy, pozycja gotówkowa i niezmienione zasoby; zamknięcie ropy i zmiana tygodniowa; zamknięcia dwulatek i indeksu dolara; oraz warunki ustawy CLARITY — zostały prześledzone do źródeł pierwotnych lub imiennie wskazanych źródeł pierwszego rzędu.
Zgłoszone konflikty i luki w danych. Szanse na lipcową podwyżkę przenoszone są wraz z datami swoich migawek, ponieważ opublikowane wartości się różnią: 38% na 24 lipca oraz, według migawki z 25 lipca, około 61,3% za utrzymaniem wobec 36% za ćwierć punktu [5][6]. To różne momenty, a nie sprzeczne odczyty jednego momentu, i żaden nie jest traktowany jako rozstrzygający wobec drugiego. Rentowność dwulatek pojawia się w migawkach z 24 lipca zarówno jako 4,33%, jak i 4,34%; przenoszona jest wartość niższa, opisana jako przybliżona [7]. Liczba przejść przez Ormuz pochodzi z ostatniego opublikowanego przez PortWatch dnia, 19 lipca, a nie z 24 lipca, więc redukcja o 83% jest prawdziwa na tę datę i nie jest formułowana jako odczyt z tego samego dnia [3]. Dwa benchmarki ropy przenoszone są osobno i nie wolno ich czytać jako jednego szeregu: Brent dostarcza śródtygodniowego ruchu powyżej 100 USD oraz piątkowego spadku o około 4% do mniej więcej 97 USD, natomiast WTI dostarcza piątkowego rozliczenia na 89,87 USD, dziennego spadku o 2,52% i tygodniowej zmiany +8,9% [1][2]. Śróddzienne migawki tego samego dnia od jednego dostawcy danych wskazują tygodniowy wzrost zarówno na około 8%, jak i na około 10%; przenoszona jest oparta na cenach rozliczeniowych wartość 8,9% z relacji agencyjnych, a warianty śróddzienne nie są przenoszone. Żadne pojedyncze źródło pierwszego rzędu nie publikuje jednej rozstrzygającej sumy tygodniowej dla ETF-ów, więc dane dzienne pochodzą od imiennie wskazanych trackerów i podlegają korektom T+1; mniej więcej 1 mld USD w ciągu siedmiu sesji oraz 15-procentowy udział odzysku pochodzą z tej samej relacji i cytowane są razem [10]. 96-procentowy udział instytucjonalnych funduszy rządowych w tym odpływie to wyliczenie arytmetyczne z opublikowanych przez ICI podziałów kategorii, a nie stwierdzony wniosek ICI [9]. Nie formułuje się twierdzeń o weekendowych odczytach bitcoina i etheru za 25–26 lipca; notowania przeniesiono do sesji z 24 lipca. Otwarte pozycje na kryptoderywatach CME znów nie mają odrębnego odczytu pierwszego rzędu, a luka ta utrzymuje się od Wydania 10.
Atrybucja źródeł. Poziomy ropy i indeks dolara pochodzą od imiennie wskazanych dostawców danych rynkowych; rentowności obligacji skarbowych z datowanej migawki; aktywa funduszy pieniężnych z tygodniowej publikacji Investment Company Institute; przepływy ETF od imiennie wskazanych mediów finansowych i dziennych trackerów, a nie z ujawnień emitentów, i dlatego podlegają korektom; sprzedaż akcji Strategy, gotówka i zasoby z jej raportu 8-K w relacji imiennie wskazanych mediów; a warunki ustawy CLARITY z imiennie wskazanych publikacji o krążącym projekcie, a nie o uchwalonym tekście, więc warunki te mogą się zmienić przed jakimkolwiek głosowaniem na sali.
Dyscyplina przyczynowości. Centralne twierdzenie tego wydania — że ropa odwróciła mechanizm stojący za czerwcową dezinflacją i pociągnęła za sobą rynek stóp — jest odczytaniem sekwencji i struktury, a nie prognozą; ponowne otwarcie Ormuza przywróciłoby czerwcowy mechanizm równie szybko, jak jego zamknięcie ten mechanizm usunęło. Związek nakreślony między piątkowym wzrostem rentowności obligacji skarbowych a odwrotem kryptoaktywów podąża za atrybucją w cytowanych publikacjach i nie jest samodzielnym ustaleniem. Dwutygodniowy odpływ z funduszy pieniężnych przedstawiany jest jako linia po dwóch punktach o wyhamowującym nachyleniu, a nie jako ustalona rotacja. Nic w tym materiale nie stanowi porady inwestycyjnej.
Źródła
[1] Kontrakty na ropę spadają, ale zyskują w skali tygodnia wobec ataków na szlaki żeglugowe; WTI rozlicza się na 89,87 USD, o 2,52% niżej, o 8,9% wyżej w ujęciu tygodniowym, 24 lipca 2026 r. finance.yahoo.com
[2] Ropa Brent zmierza do tygodniowego skoku po przebiciu 100 USD wobec obaw o podaż, 24 lipca 2026 r. bloomberg.com
[3] Stan przejść przez Cieśninę Ormuz, dane PortWatch do 19 lipca 2026 r. straits.live
[4] Raport o rynku ropy, lipiec 2026 r. iea.org
[5] Szanse na podwyżkę stóp Fed rosną do 38% przed lipcowym posiedzeniem, gdy ceny ropy podsycają obawy inflacyjne, 24 lipca 2026 r. hngn.com
[6] Rynki wyceniają rosnące szanse na lipcową podwyżkę stóp Fed, 23 lipca 2026 r. forbes.com
[7] Migawka rentowności obligacji skarbowych, 24 lipca 2026 r. (dwulatki 4,33%, dziesięciolatki 4,69%). advisorperspectives.com
[8] Zamknięcie indeksu dolara amerykańskiego, 24 lipca 2026 r. (101,46, blisko miesięcznego maksimum). tradingeconomics.com
[9] Investment Company Institute, tygodniowe aktywa funduszy rynku pieniężnego, tydzień zakończony 22 lipca 2026 r. ici.org
[10] IBIT od BlackRock prowadzi odbicie bitcoinowych ETF-ów o blisko 1 mld USD, napływy sięgają siedmiu dni z rzędu, lipiec 2026 r. finance.yahoo.com
[11] Siedem dni z rzędu napływów do bitcoinowych ETF-ów odzyskuje jedynie 15% czerwcowych strat, 25 lipca 2026 r. finance.yahoo.com
[12] Amerykańskie spotowe ETF-y na bitcoina odnotowują 240,08 mln USD odpływów netto, 24 lipca 2026 r. en.bloomingbit.io
[13] Ceny bitcoina i etheru, piątek 24 lipca 2026 r.: ceny kryptoaktywów cofają się przy wyższych rentownościach amerykańskich obligacji skarbowych. finance.yahoo.com
[14] Zasoby bitcoina Strategy pozostają na poziomie 843 775 BTC po pozyskaniu 263,5 mln USD, raport 8-K, lipiec 2026 r. crypto.news
[15] Strategy sprzedaje akcje MSTR za 263,5 mln USD i znów pomija bitcoina, lipiec 2026 r. thedefiant.io
[16] Bieżąca cena bitcoina na 20 lipca 2026 r. fortune.com
[17] Bieżąca cena bitcoina na 24 lipca 2026 r. fortune.com
[18] Tygodniowy przegląd BTC, 20–26 lipca 2026 r. ventureburn.com
[19] Wnioski z wystąpienia przewodniczącego Fed Kevina Warsha w Kongresie, 14 lipca 2026 r. cnn.com
[20] Trump zgadza się na kryptoetyczne zasady w ustawie CLARITY, lipiec 2026 r. cryptobriefing.com
[21] Ustawa CLARITY: Trump akceptuje zapisy etyczne, 21 lipca 2026 r. disruptionbanking.com
[22] Kryptowalutowa ustawa CLARITY wciąż zależna od swojej sekcji etycznej, gdy Demokraci wahają się wobec porozumienia z Trumpem, 21 lipca 2026 r. coindesk.com
[23] Pojawia się nowa wersja ustawy CLARITY, która czyni zasadę etyczną tymczasową, 22 lipca 2026 r. coindesk.com
[24] Senacka ustawa kryptowalutowa zakazałaby federalnym urzędnikom emitowania cyfrowych aktywów, 22 lipca 2026 r. cnbc.com
