Les bénéfices d'exploitation des plateformes d'échange de cryptomonnaies sud-coréennes ont chuté de 78 % pour atteindre 81,6 milliards de wons au cours du premier semestre 2026, alors que le volume des transactions, les dépôts des clients et la valeur des cryptomonnaies détenues sur le territoire national ont tous fortement diminué.
Résumé
- Les bénéfices d'exploitation des plateformes d'échange de cryptomonnaies sud-coréennes ont chuté de 78 % pour atteindre 81,6 milliards de wons au cours du premier semestre 2026.
- Le volume moyen quotidien des transactions de cryptomonnaies a chuté de 44 % pour atteindre 3 100 milliards de wons, contre 5 400 milliards de wons auparavant à l'échelle nationale.
- Les dépôts en wons ont diminué de 35 % pour atteindre 5 200 milliards de wons, tandis que les comptes négociables ont légèrement augmenté de 0,4 % globalement à l'échelle nationale.
- La valeur du marché des cryptomonnaies détenue sur le territoire national a chuté de 33 % pour atteindre 58 900 milliards de wons à la fin du mois de juin, selon la KoFIU.
- Les transferts externes de cryptomonnaies ont diminué de 41 %, les portefeuilles étrangers figurant sur la liste blanche représentant encore 83 % du volume.
La Cellule de renseignement financier de Corée a rapporté le 1er octobre que son enquête a couvert 26 prestataires de services sur actifs virtuels enregistrés du 1er janvier au 30 juin, dont 17 plateformes d'échange et neuf entreprises de conservation et de portefeuilles. Les chiffres ont été compilés à partir des informations soumises par les entreprises et ne sont pas classés comme des statistiques nationales officielles.
Pourquoi les bénéfices des plateformes d'échange de cryptomonnaies sud-coréennes ont-ils chuté de 78 % ?
L'activité de négociation s'est affaiblie sur l'ensemble du marché intérieur. Le volume moyen quotidien a chuté de 44 % pour atteindre 3 100 milliards de wons, contre 5 400 milliards de wons au cours du second semestre 2025, tandis que les ventes des plateformes d'échange ont diminué de 41 %. Le bénéfice d'exploitation est passé de 374,8 milliards de wons à 81,6 milliards de wons sur la même période de comparaison.
Les liquidités des clients disponibles pour la négociation ont diminué en même temps. Les dépôts libellés en wons ont chuté de 35 % pour atteindre 5 200 milliards de wons, contre 8 100 milliards de wons, tandis que la valeur des cryptomonnaies détenues via les plateformes d'échange coréennes a diminué de 33 % pour atteindre 58 900 milliards de wons, contre 87 200 milliards de wons à la fin de 2025.
Le nombre de comptes éligibles à la négociation n'a pas diminué parallèlement à ces indicateurs. La KoFIU a compté 11,175 millions de comptes négociables à la fin du mois de juin, en hausse de 0,4 % par rapport à 11,126 millions six mois plus tôt. La tranche d'âge la plus courante des utilisateurs est passée des trentenaires aux quadragénaires.
Les comptes détenant moins de 1 million de wons en actifs virtuels ont augmenté de 370 000 pour atteindre 8,63 millions. Les données montrent donc davantage de comptes enregistrés au moment même où les transactions, les dépôts et les revenus des plateformes d'échange diminuaient.
Les plateformes d'échange en wons contrôlent encore la quasi-totalité du marché
Le marché sud-coréen des cryptomonnaies reste fortement concentré sur les plateformes proposant des transactions en wons coréens. La KoFIU a constaté que les plateformes d'échange en wons détenaient 58 500 milliards de wons sur les 58 900 milliards de wons de la valeur nationale des cryptomonnaies à la fin du mois de juin. Les plateformes d'échange ne proposant que des cryptomonnaies représentaient 330 milliards de wons, soit environ 0,6 % du total.
L'activité de négociation a montré une différence encore plus marquée. Les plateformes d'échange du marché en wons ont généré environ 3 100 milliards de wons de volume moyen quotidien, tandis que les plateformes d'échange ne proposant que des cryptomonnaies n'ont enregistré que 380 millions de wons. Le volume a chuté de 44 % sur les plateformes en wons et de 55 % sur les plateformes ne proposant que des cryptomonnaies par rapport à la période semestrielle précédente.
Une nouvelle mesure de rotation introduite dans l'enquête a établi la rotation mensuelle des transactions entre 100 % et 201 % pour les plateformes d'échange en wons. Les plateformes ne proposant que des cryptomonnaies ont enregistré entre 2 % et 9 %. À titre de comparaison, la KoFIU a situé la rotation mensuelle du KOSPI à 25 % et celle du KOSDAQ à 43 % au cours du premier semestre.
Les préoccupations liées à la liquidité étaient plus prononcées parmi les actifs cotés sur une seule plateforme coréenne. Le nombre d'actifs cryptographiques uniques en circulation a diminué de 5 % pour atteindre 673, tandis que les cotations sur une seule plateforme d'échange sont passées de 296 à 234.
Ces cotations exclusives ne représentaient que 600 milliards de wons, soit 1 % de la valeur totale des cryptomonnaies détenues sur le territoire national. La KoFIU a averti que 93 d'entre elles, soit 40 %, avaient chacune une valeur de marché inférieure ou égale à 100 millions de wons, les exposant à une faible liquidité et à des mouvements de prix brusques.
Les investisseurs coréens sont-ils passés des cryptomonnaies aux actions ?
Des données de marché distinctes montrent que les faibles chiffres des plateformes d'échange du premier semestre se sont poursuivis pendant une partie de l'été.
Yonhap a rapporté le 23 juillet que le volume d'échanges quotidien moyen sur Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit et Gopax était tombé à 597,8 milliards de wons coréens en juillet jusqu'au mardi précédent. Cela équivalait à seulement 1,59 % du volume quotidien moyen de 37,6 billions de wons coréens sur le KOSPI.
Plus tôt, les avoirs cryptographiques sud-coréens avaient chuté de plus de moitié, passant de 121,8 billions de wons coréens en janvier 2025 à 60,6 billions de wons coréens en février 2026, selon des données de la Banque de Corée citées en mai. Le rapport a lié une partie de cette baisse à une demande plus forte pour les actions nationales.
Un examen distinct des échanges du premier semestre sur les cinq plus grandes plateformes sud-coréennes a établi le volume combiné à 366,58 milliards de dollars, en baisse de 54,6 % sur un an. La part d'Upbit dans les échanges a augmenté même si l'activité totale s'est contractée.
Cette tendance n'a pas été univoque tout au long de l'année. Lors d'un rallye du Bitcoin en août, le volume d'échanges quotidien d'Upbit a bondi de 273 % pour atteindre 1,84 milliard de dollars, tandis que le volume de Bithumb a augmenté de 132,9 % pour atteindre environ 934,9 millions de dollars. Le même rapport indiquait que le bénéfice net du premier semestre d'Upbit avait chuté de 74 %, tandis que Bithumb est passé d'un bénéfice à une perte nette.
Les transferts de cryptomonnaies et l'activité de conservation ont également diminué
L'activité en dehors des échanges directs sur les plateformes s'est affaiblie pendant la période d'enquête. Les transferts externes depuis les plateformes coréennes ont chuté de 41 % pour atteindre 62,8 billions de wons coréens, contre 107,3 billions de wons coréens au cours des six mois précédents. Les transferts couverts par la règle de voyage totalisaient 9,5 billions de wons coréens, soit 15 %, tandis que les transferts en liste blanche vers des entités étrangères approuvées et des portefeuilles personnels totalisaient 51,7 billions de wons coréens, soit 83 %.
Les transferts d'une valeur inférieure à 1 million de wons coréens ne représentaient que 1,6 billion de wons coréens, soit 2 % de la valeur totale transférée, mais concernaient 63 % des utilisateurs effectuant des transferts externes.
Les activités de conservation et de portefeuille ont connu leur propre déclin. Les comptes clients ont augmenté de 2 % pour atteindre 792, mais les actifs détenus en conservation ont chuté de 25 % pour atteindre 230,4 milliards de wons coréens. Les résultats d'exploitation se sont détériorés, passant d'une perte de 9,3 milliards de wons coréens au cours du second semestre 2025 à une perte de 18,6 milliards de wons coréens au premier semestre 2026.
Les effectifs des plateformes sont restés relativement stables. Le secteur employait 2 021 personnes à la fin du mois de juin, soit 10 de moins que six mois plus tôt, tandis que les effectifs chargés de la lutte contre le blanchiment d'argent ont légèrement augmenté d'une personne pour atteindre 213.
Les traders sud-coréens devraient faire face à un autre changement réglementaire le 1er janvier 2027. Le gouvernement a maintenu ses projets d'une taxe de 22 % sur les gains annuels en cryptomonnaies supérieurs à 2,5 millions de wons coréens, les autorités fiscales préparant des orientations de mise en œuvre pour les plateformes nationales.
