Strategy veut que ses dividendes sur actions privilégiées s'accumulent 365 jours par an

La société de trésorerie Bitcoin Strategy souhaite verser des dividendes sur ses quatre actions préférentielles américaines chaque jour, y compris les week-ends et jours fériés, a déclaré jeudi le président exécutif Michael Saylor a déclaré.

La proposition couvre STRF, STRC, STRK et STRD. Les dividendes s'accumuleraient chaque jour calendaire et seraient payés le jour ouvrable suivant, l'économie restant par ailleurs inchangée. Une procuration préliminaire a été déposée le même jour, une procuration définitive est attendue le 5 octobre, et les actionnaires votent le 28 octobre.

STRC bougerait en premier, avec une première date d'enregistrement le 1er novembre et un premier paiement le 2 novembre. Les trois autres terminent le trimestre selon l'ancien calendrier, payant pour la dernière fois le 31 décembre avant de basculer le 1er janvier.

STRC compte actuellement 24 dates d'enregistrement par an ; les quatre passeraient à 365. Pour les trois payant trimestriellement, le président et directeur général Phong Le a estimé l'augmentation à 90 fois.

La fréquence tue la volatilité

« La façon dont vous créez une faible volatilité et une liquidité élevée consiste à raccourcir la durée de l'instrument et à gérer activement le crédit », a déclaré Saylor, ajoutant que « plus la fréquence de ces ajustements est élevée, plus la volatilité de l'instrument est faible ». Plus la volatilité est faible, a-t-il ajouté, « plus il est facile d'entrer et de sortir ».

Lorsque STRC payait mensuellement, son prix chutait d'environ 49 points de base la veille du dividende, a indiqué Le. Après le passage à un paiement semi-mensuel en juin, cet écart s'est réduit à environ 36 points de base.

Strategy s'attend également à des valorisations de fin de mois plus stables pour les gestionnaires de fonds, à un placement pour les liquidités inutilisées des institutions, à un réinvestissement plus rapide, à une éventuelle entrée dans des indices à faible volatilité et à de meilleures décotes lorsque les actions sont mises en garantie.

Le a qualifié cela de « premier titre mondial avec des accumulations et des dividendes calculés sur des jours calendaires ». S'il est approuvé, les quatre seraient les seuls titres au monde à payer sur des accumulations calendaires de 365 jours, parmi cinq titres mondiaux à dividendes quotidiens et une valeur marchande combinée de 15 milliards de dollars. « Le crédit numérique, le capital numérique, est censé fonctionner chaque jour », a-t-il déclaré.

Les actionnaires ont soutenu le dernier changement sans difficulté, avec 97,5 % des détenteurs de STRC et 99,9 % des actionnaires ordinaires approuvant les paiements semi-mensuels en juin, a déclaré Le, ajoutant que Strategy a versé 255 millions de dollars de dividendes STRC depuis.

Les actions privilégiées sont au cœur du mode de financement de Strategy. Elle a acheté 139 millions de dollars de STRC ce mois-ci tout en suspendant ses achats de Bitcoin, a levé 2 milliards de dollars en vendant des actions MSTR pour constituer une réserve en dollars, et dispose d'un cadre qui pourrait lui permettre de vendre jusqu'à 1,25 milliard de dollars de Bitcoin pour honorer ces obligations. La semaine dernière, l'entreprise a acheté pour 76 millions de dollars supplémentaires de Bitcoin, rapprochant ses avoirs de leur record de juin.