Pandu Asset Management a annoncé son intention de coter son fonds négocié en bourse au comptant sur Solana à la Bourse de Hong Kong le 13 octobre, devenant ainsi le deuxième produit d'investissement de la ville offrant une exposition directe au SOL.
Résumé
- Le fonds négocié en bourse au comptant sur Solana de Pandu devrait être coté à Hong Kong le 13 octobre, devenant ainsi le deuxième fonds de la ville offrant une exposition directe au SOL.
- Les souscriptions se déroulent du 6 au 12 octobre, avec des actions au prix de 7,80 à 8 dollars de Hong Kong et un lot de négociation minimum de 100 actions.
- Le fonds facturera des frais de gestion annuels de 0,6 %, contre 0,99 % pour le fonds négocié en bourse Solana existant de ChinaAMC.
- HashKey Exchange traitera les transactions SOL, tandis que HashKey Custody Services protégera les actifs. Le fonds n'utilisera pas de staking, de produits dérivés ou d'effet de levier.
Selon les détails de souscription du fonds, le Pandu Solana ETF (02831) accepte les demandes du 6 octobre au 12 octobre, avec un prix d'émission indicatif de 7,80 à 8 dollars de Hong Kong par action.
Les investisseurs peuvent souscrire par lots de 100 actions, ce qui porte le coût d'entrée minimum à environ 800 dollars de Hong Kong avant les frais de courtage et autres frais applicables.
Bien que le fonds utilise le dollar américain comme devise de base, ses actions seront négociées en dollars de Hong Kong sur la bourse locale.
Pandu a fixé des frais de gestion annuels de 0,6 %, tandis que son ratio de dépenses récurrentes annuelles estimé s'élève à 1,6 %. Le fonds n'a pas l'intention de distribuer des dividendes.
La cotation prévue fait suite à l'introduction de fonds négociés en bourse au comptant sur Bitcoin et Ethereum par le gestionnaire d'actifs, faisant de Solana sa troisième offre de fonds négociés en bourse au comptant sur cryptomonnaie à Hong Kong.
Le Pandu Solana ETF offre une exposition directe au SOL sans staking
Pandu a structuré le nouveau fonds comme un produit d'investissement passif qui achètera et détiendra du Solana via des plateformes de négociation d'actifs virtuels agréées par la Securities and Futures Commission de Hong Kong.
Selon les documents du produit, le fonds négocié en bourse peut allouer jusqu'à 100 % de sa valeur nette d'inventaire au SOL, sa performance étant mesurée par rapport au prix de clôture Asie-Pacifique du CME CF Solana Dollar Reference Rate.
L'indice de référence fournit une référence pour la performance du fonds, bien que les rendements réels puissent différer en raison des frais de gestion, des dépenses d'exploitation et d'autres coûts.
Contrairement aux produits d'investissement en cryptomonnaie qui génèrent des rendements par le staking, le fonds négocié en bourse de Pandu n'engagera pas ses avoirs en SOL auprès de validateurs de réseau.
Les investisseurs seront donc exposés aux variations de la valeur marchande du jeton sans recevoir de récompenses de staking provenant des actifs sous-jacents.
Les règles d'investissement du fonds interdisent les produits dérivés financiers et l'effet de levier. Les avoirs en espèces peuvent représenter jusqu'à 3 % de la valeur nette d'inventaire pour couvrir les dépenses d'exploitation et répondre aux exigences de rachat.
Pour ses arrangements de négociation et de garde, Pandu a choisi HashKey Exchange pour exécuter les transactions Solana, tandis que HashKey Custody Services protégera la cryptomonnaie sous-jacente.
HashKey a continué à développer ses services d'actifs numériques institutionnels à Hong Kong.
Le 8 octobre, crypto.news a rapporté un partenariat élargi entre HashKey Cloud et BitGo couvrant la négociation institutionnelle, la garde, le staking et la tokenisation.
L'arrangement a identifié Ethereum et Solana comme les premiers actifs pris en charge dans le cadre de ses services de staking, BitGo fournissant des services de garde aux fonds HashKey Capital éligibles après les procédures d'intégration requises.
Le fonds négocié en bourse de Pandu utilisera l'infrastructure de négociation et de garde de HashKey mais ne participera pas au staking, selon ses restrictions d'investissement déclarées.
Le deuxième fonds négocié en bourse Solana de Hong Kong comporte des frais annuels moins élevés
Les débuts prévus de Pandu font suite au lancement du ChinaAMC Solana ETF (03460), qui est devenu le premier fonds d'investissement au comptant de Hong Kong suivant la cryptomonnaie.
La Securities and Futures Commission de Hong Kong a approuvé le premier ETF Solana en octobre 2025, ChinaAMC devant lancer le produit le 27 octobre de cette même année.
Cette approbation fait suite au lancement des premiers ETF au comptant sur Bitcoin et Ethereum de Hong Kong en avril 2024, qui permettaient aux investisseurs d'accéder à ces deux cryptomonnaies via des titres cotés localement.
Le produit Solana de ChinaAMC facture des frais de gestion annuels de 0,99 %, contre 0,6 % proposés par Pandu.
Son ratio de dépenses récurrentes annuelles estimé s'élève à 1,99 %, contre 1,6 % pour le nouveau fonds Pandu.
La différence représente 0,39 point de pourcentage en frais de gestion annuels et en ratios de dépenses récurrentes, sur la base des chiffres publiés.
Les deux fonds offrent une exposition d'investissement à Solana par le biais d'actions négociées en bourse, bien que leurs documents de produit respectifs déterminent la manière dont les actifs sont détenus, évalués et gérés.
L'offre de Pandu sera libellée en dollars américains à des fins comptables, les investisseurs achetant et vendant sa ligne de négociation en dollars de Hong Kong par l'intermédiaire de la bourse.
La fourchette de prix de souscription situe le coût initial d'un lot de négociation standard de 100 actions entre 780 et 800 HK$, hors frais applicables.
Hong Kong continue de développer des produits d'actifs numériques réglementés
La prochaine cotation de l'ETF Solana fait suite à plusieurs développements impliquant les plateformes d'actifs numériques agréées de Hong Kong et les produits d'investissement institutionnels.
En août, Franklin Templeton a élargi la distribution de son fonds tokenisé via HashKey Exchange, donnant aux investisseurs professionnels éligibles accès à son fonds monétaire tokenisé sur les titres d'État américains.
Le produit investit principalement dans des instruments du marché monétaire des États-Unis et des actifs en dollars américains, la distribution étant assurée par la plateforme de HashKey.
Les autorités de Hong Kong ont poursuivi leurs travaux sur le cadre réglementaire régissant le trading de cryptomonnaies, la garde et les produits financiers tokenisés.
Selon les propositions exposées dans le discours politique de septembre 2026 de la ville, Hong Kong prévoit d'étendre le trading réglementé de stablecoins et de soutenir des actifs tokenisés supplémentaires sur les plateformes agréées.
Les plans couvrent le règlement en stablecoins pour les fonds monétaires tokenisés, l'or tokenisé et d'autres actifs du monde réel éligibles.
La Hong Kong Monetary Authority se prépare à introduire le règlement en monnaie numérique de banque centrale et des opérations 24 heures sur 24 dans le cadre d'EnsembleTX vers la fin de 2026.
Parallèlement, la Securities and Futures Commission a programmé des mesures de surveillance de la garde des actifs numériques pour le second semestre 2026, avec une surveillance supplémentaire du marché et une surveillance anti-blanchiment d'argent prévues pour 2027.
Les documents de l'ETF Solana avertissent de pertes potentielles
Malgré la structure de fonds réglementée, l'offre de Pandu reste exposée aux mouvements du prix de marché de Solana.
Les documents du produit avertissent que le SOL a connu une volatilité considérable, notamment une baisse maximale sur une seule journée dépassant 42 % en 2022.
Un mouvement de prix comparable pourrait causer des pertes substantielles aux actionnaires de l'ETF, tandis que les documents avertissent que les investisseurs pourraient perdre la totalité de leur investissement.
Solana figure parmi les cryptomonnaies que les investisseurs particuliers éligibles peuvent négocier via des plateformes de négociation d'actifs virtuels agréées à Hong Kong.
HashKey Exchange, par exemple, a reçu l'autorisation d'offrir la négociation au détail de Bitcoin, Ethereum, Avalanche, Chainlink et Solana.
La blockchain elle-même a été lancée en 2020 et prend en charge les applications de finance décentralisée, les jeux sur blockchain et les NFT. Le SOL sert de jeton natif pour les frais de transaction, le staking et d'autres activités du réseau.
Pour le fonds Pandu, les investisseurs détiendront des actions d'ETF plutôt que des jetons SOL directement, les actifs sous-jacents restant sous le contrôle du dépositaire désigné.
Les documents du produit précisent que le fonds n'utilisera pas d'effet de levier ni de produits dérivés, et que tout liquidité conservée pour les dépenses et les rachats sera limitée à 3 % de sa valeur nette d'inventaire.
