Le gouverneur de la Réserve fédérale, Michael Barr, a renouvelé son appel à de nouvelles hausses de taux d'intérêt pour ramener l'inflation à 2 %, tandis que les probabilités de marché d'une hausse en octobre sont tombées à environ 50 % contre environ 70 %.
Résumé
- Les probabilités d'une hausse en octobre sont tombées à environ 50 % après que John Williams a signalé sa patience concernant de nouvelles hausses.
- Barr a déclaré que les risques d'inflation se sont accrus tandis que les risques pour le marché du travail se sont atténués.
- La Fed a relevé son taux directeur à 3,75 %–4 % en septembre, avec les 12 votants soutenant la mesure.
- Les données d'inflation PCE d'août et les chiffres de l'emploi de septembre doivent être publiés cette semaine.
Le gouverneur de la Réserve fédérale, Michael Barr, a déclaré au Detroit Economic Club le 29 septembre que son scénario de base appelle à de nouveaux ajustements de politique pour ramener l'inflation à l'objectif en temps voulu. Avec une croissance solide et un emploi qui tient bon, il a soutenu que les décideurs doivent accorder plus de poids au risque d'une inflation persistante.
Les probabilités de hausse des taux de la Fed en octobre chutent alors que Williams privilégie la patience
Parallèlement à l'avertissement de Barr, le président de la Fed de New York, John Williams, a offert une vision moins urgente de la prochaine hausse des taux.
Dans ses remarques du 29 septembre, Williams a déclaré qu'une nouvelle hausse restait son scénario de base pour cette année, mais a suggéré que la Fed pourrait prendre le temps d'évaluer les données à venir. Barron's a rapporté que les probabilités de CME FedWatch d'une hausse d'un quart de point en octobre sont passées de 70,9 % lundi à 49,3 % mardi après-midi. Les réunions de politique restantes cette année ont lieu en octobre et décembre.
Dans son compte rendu du discours, Reuters a rapporté que Williams ne voyait aucune urgence à la prochaine hausse, même s'il restait déterminé à faire baisser l'inflation. Sa position laissait la porte ouverte à une nouvelle hausse plus tard cette année sans s'engager à agir lors de la réunion des 27 et 28 octobre.
Sur l'ensemble des marchés financiers américains, Reuters a rapporté que les attentes d'une hausse en octobre sont tombées à 51,5 % au cours de la séance de mardi. Les rendements des bons du Trésor ont également reculé par rapport à leurs sommets précédents alors que les prix du pétrole baissaient et que les investisseurs évaluaient les commentaires de Williams.
Les lectures de probabilité provenaient d'instantanés de marché distincts au cours de la journée, les deux rapports plaçant les attentes de hausse en octobre près d'une chance sur deux.
Barr estime que les risques d'inflation l'emportent sur les préoccupations liées à l'emploi
À Detroit, Barr a déclaré que les risques pesant sur l'objectif d'inflation avaient augmenté tandis que les risques pour l'emploi avaient diminué, nécessitant un changement dans l'équilibre de la politique monétaire.
Le gouverneur a cité les coûts de l'énergie et la demande liée aux investissements dans l'intelligence artificielle comme sources de pression sur les prix. Bien que les effets des tarifs douaniers se soient peut-être estompés, il a déclaré que l'incertitude entourant le conflit au Moyen-Orient continuait d'assombrir les perspectives énergétiques.
Concernant la tendance sous-jacente de l'inflation, Barr n'a compté que deux mois sur les 20 derniers avec des lectures compatibles avec une inflation PCE sous-jacente de 2 %. Son évaluation était que les données n'avaient pas encore montré de voie claire vers l'objectif.
« Nous voulons soutenir une croissance durable et pérenne en faveur du plein emploi, et la stabilité des prix est cruciale pour cela », a-t-il déclaré.
Les remarques publiées de Barr indiquent que ses opinions sont les siennes et ne représentent pas nécessairement le Conseil de la Réserve fédérale ou l'ensemble du comité de fixation des taux.
Dans son rapport sur le discours, Reuters a rapporté que Barr s'attendait à ce que la croissance économique s'accélère légèrement au second semestre 2026 par rapport au rythme d'environ 2 % enregistré au premier semestre. Il voyait également les investissements des entreprises et les dépenses de consommation soutenir l'emploi, tout en reconnaissant l'incertitude quant au moment où les investissements dans l'IA produiraient des gains de productivité durables.
La hausse des taux de la Fed en septembre a porté le taux directeur à 3,75 %–4 %
Lors de sa réunion du 16 septembre, le Comité fédéral de l'open market a relevé la fourchette cible des fonds fédéraux de 25 points de base pour la porter à 3,75 %–4 %. Le communiqué de la Fed a enregistré un vote unanime de 12–0 et a décrit l'activité économique comme progressant à un rythme solide.
Dans son évaluation de l'économie américaine, le comité a cité la résilience des dépenses intérieures, la forte croissance de la productivité et l'investissement en capital robuste. La déclaration indiquait également que les gains d'emplois avaient suivi le rythme de la croissance de la population active, tandis que le chômage avait peu changé. Les responsables ont attribué cette hausse à leurs efforts pour rétablir la stabilité des prix.
Comme crypto.news l'a rapporté le 23 septembre, BitGo Research a examiné comment le Bitcoin a absorbé la hausse de la Fed et un revers séparé du Sénat pour la loi CLARITY. Le chef de la recherche, Greg Cipolaro, a soutenu que les deux événements n'ont pas produit de vente durable.
Dans l'analyse de BitGo, le Bitcoin s'est rapproché de 75 000 $ après la décision sur les taux avant de se rétablir à environ 76 000 $–76 700 $ en quelques heures. Le rapport du 23 septembre a ensuite placé le Bitcoin au-dessus de 86 000 $, avec une demande renouvelée de ETF et des rachats de positions à découvert accompagnant la reprise.
Le même rapport détaillait les projections de la Fed de septembre : 16 des 18 participants anticipaient un taux de fin d'année supérieur à la fourchette actuelle. Ces prévisions individuelles indiquaient un soutien à un resserrement supplémentaire, mais n'engageaient pas le comité à une hausse en octobre.
L'inflation et les emplois aux États-Unis suivent les réactions antérieures du Bitcoin
Avant la prochaine décision, le Bureau of Economic Analysis a programmé les revenus et dépenses personnels d'août pour le 30 septembre à 8h30 heure de l'Est. Le rapport inclut l'indice des prix PCE, que la Fed utilise pour son objectif d'inflation.
Le dernier tableau publié du BEA montre une inflation PCE annuelle de 3,7 % en juillet, inchangée par rapport à juin. Son calendrier de publication liste également la troisième estimation du PIB du deuxième trimestre pour le 30 septembre.
Plus tôt en septembre, le rapport du 5 septembre sur la baisse du prix du Bitcoin due aux emplois a enregistré l'actif en dessous de 80 000 $ après que les employeurs américains ont ajouté 162 000 emplois en août. Le chômage est resté à 4,1 %, tandis que les chiffres de Reuters cités dans cette couverture montraient que les attentes de hausse pour septembre passaient de 52 % à 61 % après la publication sur l'emploi.
Le 11 septembre, la couverture du rebond du prix du Bitcoin après l'IPC a enregistré une reprise au-dessus de 78 000 $ après que l'inflation des consommateurs d'août a atteint 3,4 % en glissement annuel. Selon les chiffres du BLS cités, les prix de l'essence ont augmenté de 3,9 % au cours du mois et ont représenté plus d'un tiers de la hausse de l'IPC global.
Hors alimentation et énergie, l'inflation mensuelle a atteint 0,3 %, au-dessus de la prévision citée de 0,2 %. Le rapport du 11 septembre a également enregistré un ralentissement de l'inflation annuelle de l'IPC de base, passant de 2,5 % en juillet à 2,4 % en août.
Le Bureau of Labor Statistics a programmé le rapport sur la situation de l'emploi de septembre pour le vendredi 2 octobre à 8h30 heure de l'Est.
