Le Bitcoin et l'Ethereum sont restés près de leurs récents sommets alors que la reprise des pourparlers entre les États-Unis et l'Iran a mis en lumière une nouvelle proposition visant à rouvrir le détroit d'Ormuz, la baisse des prix du pétrole pouvant atténuer l'une des pressions qui ont maintenu les rendements du Trésor élevés.
Résumé
- L'Iran a proposé un plan de sept jours pour mettre fin aux hostilités et rouvrir le détroit d'Ormuz avant le début de négociations nucléaires globales avec les États-Unis.
- Le Bitcoin et l'Ethereum pourraient bénéficier d'une réouverture durable si celle-ci fait baisser les prix du pétrole et atténue une partie de la pression inflationniste et des rendements du Trésor qui pèse sur les actifs à risque.
- Des tentatives similaires de réouverture d'Ormuz ont suscité à plusieurs reprises l'espoir des marchés ces derniers mois avant que les négociations ou les accords n'échouent.
- Le Bitcoin fait face à une résistance autour de 86 700 à 87 400 dollars, tandis que l'Ethereum devrait reconquérir les 2 700 dollars avant une nouvelle tentative vers le récent sommet de 2 789 dollars.
Le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araghchi, a déclaré jeudi que Téhéran avait proposé à Washington un plan de sept jours selon lequel les hostilités cesseraient avant la réouverture du détroit d'Ormuz et le début de négociations globales sur le programme nucléaire iranien.
La proposition, transmise par des intermédiaires, appelle à la fin des hostilités, y compris au Liban, à la libération d'au moins 12 milliards de dollars d'avoirs iraniens gelés, à des dérogations aux sanctions pour le pétrole iranien et à la levée du blocus naval américain. L'Iran rouvrirait le détroit à la fin du septième jour si ces conditions étaient remplies.
Araghchi a déclaré que Téhéran était prêt à commencer à mettre en œuvre le plan dès que Washington donnerait son accord. Un responsable américain familier des discussions a décrit les pourparlers via des médiateurs comme positifs et constructifs, mais a déclaré que Washington ne se précipiterait pas vers un accord.
Les marchés ont déjà montré une certaine sensibilité à la possibilité de progrès. Le brut WTI a chuté de plus de 2,5 % pour atteindre environ 89 dollars le baril le 22 septembre après que l'Iran a signalé qu'Ormuz pourrait rouvrir dans une semaine, tandis que le Brent est tombé sous les 98 dollars. Le Bitcoin se négociait près de 86 000 dollars à ce moment-là.
Le Bitcoin s'est depuis stabilisé près de 84 000 dollars après avoir atteint 87 392 dollars plus tôt dans la semaine. L'Ethereum s'est maintenu autour de la zone des 2 600 dollars après son récent rejet près de 2 800 dollars.
Le Bitcoin et l'Ethereum confrontés à des rendements élevés malgré les récents gains
Tout accord entre Washington et Téhéran surviendrait alors que les traders de cryptomonnaies sont confrontés à un contexte macroéconomique américain difficile.
La Réserve fédérale a relevé son taux directeur de 25 points de base le 16 septembre pour le porter à une fourchette de 3,75 % à 4 %, affirmant que l'inflation restait élevée même si l'activité économique continuait de croître à un rythme soutenu.
Les rendements obligataires ont continué de grimper depuis cette décision. Le rendement du Trésor américain à 10 ans a atteint 5,11 % le 24 septembre, contre 4,96 % la veille, tandis que le rendement à 30 ans est passé à 5,40 %. Le rendement réel à 10 ans a grimpé à 2,76 %.
La hausse des prix du pétrole a contribué à cette pression. Le Brent est passé au-dessus de 100 dollars plus tôt en septembre alors que les combats autour de l'Iran ont suscité des inquiétudes sur les approvisionnements énergétiques, tandis que la perspective d'une nouvelle hausse des taux de la Fed a maintenu les coûts d'emprunt au centre de l'attention.
Crypto.news a précédemment rapporté que le Bitcoin se maintenait près de 84 000 dollars alors que le rendement du Trésor à 10 ans approchait de 5,2 % lors des échanges du 24 septembre. Les prix du pétrole augmentaient en même temps, tandis que les responsables de la Fed maintenaient la possibilité d'une nouvelle hausse des taux.
Le Bitcoin a jusqu'à présent absorbé une grande partie de cette pression. Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré environ 2,65 milliards de dollars d'entrées nettes sur cinq séances jusqu'au 23 septembre, tandis que les portefeuilles détenant entre 100 et 1 000 BTC ont accumulé 113 950 BTC du 15 juillet au 23 septembre.
La série de cinq jours d'entrées dans les ETF a inclus 346,98 millions de dollars le 23 septembre après près de 999 millions de dollars le 21 septembre et 714,7 millions de dollars le jour suivant.
Les soldes des exchanges ont évolué dans la même direction. Plus de 13 800 BTC ont quitté Binance en termes nets en une journée, la plus importante sortie quotidienne de l'exchange depuis 2023, tandis que le Bitcoin restait au-dessus de 84 000 dollars.
L'Ethereum a suivi une reprise similaire, bien que son dernier rallye se soit essoufflé sous les 2 800 dollars. L'ETH se négociait près de 2 675 dollars le 23 septembre après avoir atteint environ 2 789 dollars, tandis que les ETF Ethereum au comptant américains ont reçu 162,2 millions de dollars le 22 septembre et 105 millions de dollars supplémentaires lors de la séance suivante.
Le token est resté au-dessus de ses moyennes mobiles à long terme sur quatre heures pendant le repli, avec Ethereum se maintenant au-dessus de ses moyennes à 50, 100 et 200 périodes, même après avoir perdu la moyenne plus courte à 20 périodes.
Pourquoi les traders ont déjà entendu des plans de réouverture d'Ormuz
Les dernières négociations ne sont pas la première tentative cette année de rouvrir le détroit d'Ormuz.
Washington et Téhéran ont conclu en juin un mémorandum d'entente en 14 points qui déclarait la fin de la guerre et prévoyait que les navires commerciaux reprennent l'utilisation de la voie navigable. L'Iran devait faciliter le passage sûr sans frais pendant 60 jours, tandis que les deux pays travaillaient à un accord final.
L'arrangement a rapidement commencé à se dégrader.
Téhéran a interprété l'accord comme reconnaissant son autorité pour gérer le trafic à travers Ormuz, tandis que Washington et les États du Golfe maintenaient que les navires commerciaux devaient avoir un passage sans restriction et sans contrôle iranien.
En juillet, l'Iran avait tiré sur des navires qu'il disait utiliser une route non autorisée et avait déclaré le détroit à nouveau fermé. Washington a révoqué une licence permettant les ventes de pétrole iranien le 7 juillet, tandis que Téhéran accusait les États-Unis de violer le mémorandum. Le président Donald Trump a ensuite décrit le cessez-le-feu initial comme terminé.
Les tentatives de rétablir le trafic se sont poursuivies tout au long de l'été.
L'Iran a déclaré en août qu'il préparait une autre série de conditions pour rouvrir le détroit après que des médiateurs ont approché Téhéran. Des responsables ont discuté d'un corridor maritime avec Oman, mais l'Iran a lié une réouverture complète à la fin de la guerre, à la levée des sanctions, à une compensation et à la levée de ce qu'il décrivait comme un blocus américain.
Les arrangements de cessez-le-feu annoncés en avril et juin visaient tous deux à rétablir le trafic maritime, mais n'ont pas tenu, selon Reuters.
La dernière proposition ressemble donc à certaines parties de l'arrangement de juin, mais comprime le calendrier. Le mémorandum précédent donnait à Washington et Téhéran jusqu'à 60 jours pour négocier un accord final. Le nouveau plan d'Araghchi rouvrirait Ormuz après sept jours et passerait directement à des négociations nucléaires globales.
Que se passe-t-il pour Bitcoin et Ethereum si Ormuz rouvre ?
Une réouverture durable pourrait affecter Bitcoin et Ethereum principalement par le biais des prix du pétrole, des anticipations d'inflation et des rendements des bons du Trésor.
Avant le début de la guerre en février, environ un cinquième des expéditions mondiales de pétrole et de gaz naturel liquéfié passait par le détroit d'Ormuz. Le transport maritime par cette voie est resté fortement perturbé depuis lors.
Le rétablissement d'un trafic régulier éliminerait une partie de l'incertitude d'approvisionnement qui a soutenu les prix du brut pendant le conflit. La réaction initiale du marché au signal iranien du 22 septembre en a offert un premier exemple, avec le WTI chutant de plus de 2,5 % et le Brent passant sous les 98 $.
Des prix de l'énergie plus bas pourraient, à leur tour, réduire l'une des sources de pression inflationniste à un moment où la Fed est revenue à la hausse des taux.
La relation a déjà joué contre les cryptomonnaies lors des périodes de reprise des combats. Le 2 septembre, Ethereum est tombé sous les 2 400 $ alors que de nouvelles frappes américaines en Iran poussaient le Brent vers 95 $ et le rendement du Trésor à 10 ans au-dessus de 4,8 %. L'ETH a atteint un plus bas intrajournalier de 2 356 $ au cours de la séance.
Les conditions sont devenues plus restrictives plus tard dans le mois, le pétrole dépassant les 100 $ et les rendements du Trésor franchissant les 5 %. Ethereum s'échangeait près de 2 475 $ le 15 septembre avant de se redresser après la décision de la Fed et le rallye crypto qui a suivi.
Une baisse durable du pétrole après une réouverture d'Ormuz ne garantirait pas des taux d'intérêt plus bas. La déclaration de la Fed du 16 septembre indiquait que l'inflation restait élevée, tandis que les dépenses intérieures, la productivité et l'investissement en capital restaient fermes.
Elle pourrait toutefois éliminer une partie de la pression énergétique qui a compliqué les perspectives d'inflation. Une baisse des anticipations d'inflation et des rendements du Trésor réduirait le rendement disponible sur la dette publique, modifiant l'une des conditions macroéconomiques qui a récemment joué contre Bitcoin et Ethereum.
Le premier test majeur de Bitcoin resterait la zone de 86 700 $ à 87 400 $, où le dernier rallye s'est arrêté. L'ancien sommet de la fourchette près de 82 000 $ est devenu un niveau important sous le marché, tandis que la zone de 80 000 $ se situe en dessous comme ancienne limite supérieure de la fourchette de négociation antérieure de Bitcoin.
Un retour au-dessus de 87 400 $, accompagné d'une baisse du pétrole et des rendements du Trésor, remettrait au centre de l'attention l'ouverture annuelle de janvier, proche de 87 722 $. Une demande continue d'ETF constituerait une autre source d'achats au comptant après la récente série de cinq séances d'afflux.
Ethereum devrait d'abord récupérer 2 700 $ avant de défier le récent sommet de 2 789 $ et la résistance autour de 2 800 $. Son dernier repli a laissé un support autour de 2 648 $, suivi d'une liquidité près de 2 630 $ et de la zone plus large de 2 532 $ à 2 550 $.
Un nouvel accord manqué pourrait maintenir l'attention sur le pétrole et les rendements
La configuration inverse reste possible compte tenu du sort des accords précédents.
La proposition iranienne de sept jours exige que Washington lève son blocus naval, accorde un allègement des sanctions et libère les avoirs iraniens gelés avant que Hormuz ne soit rouvert. Les États-Unis ont reconnu des discussions constructives par l'intermédiaire de médiateurs, mais n'ont pas accepté ces conditions.
Une nouvelle rupture des négociations pourrait maintenir les restrictions de navigation en place et restaurer une partie de la prime géopolitique récemment retirée du brut.
Bitcoin a déjà montré que des rendements plus élevés peuvent interrompre ses rallyes même lorsque la demande sous-jacente au comptant reste ferme. Après avoir atteint 87 392 $ le 21 septembre, le BTC a reculé vers 84 000 $ alors que les rendements du Trésor augmentaient, malgré des afflux consécutifs d'ETF et une accumulation continue parmi les portefeuilles plus importants.
Ethereum fait face à une contrainte macroéconomique similaire après avoir échoué à maintenir sa progression vers 2 800 $. Les niveaux de baisse les plus proches restent autour de 2 648 $ et 2 630 $, tandis qu'une baisse plus profonde ramènerait la zone de 2 532 $ à 2 550 $ au centre de l'attention.
Araghchi a déclaré que l'Iran était prêt à commencer à mettre en œuvre le plan de sept jours dès que Washington l'aurait accepté, et a suggéré qu'il serait préférable de parvenir à un accord avant les élections de mi-mandat aux États-Unis. La communication par médiation entre les deux parties s'est poursuivie après sa rencontre avec l'envoyé américain Steve Witkoff et Jared Kushner à New York, tandis que des responsables iraniens ont indiqué que d'autres réunions pourraient avoir lieu dans les jours à venir.
