En bref
- Anthropic a enregistré une perte nette de près de 42 milliards de dollars en 2025 pour un chiffre d'affaires de 4,6 milliards de dollars, bien qu'environ 34 milliards de dollars correspondent à une charge non monétaire liée à un financement convertible.
- Sa perte d'exploitation a dépassé les 8 milliards de dollars, et l'entreprise prévoit environ 518 milliards de dollars de dépenses en cloud et en informatique dans les années à venir, contre 20,28 milliards de dollars de liquidités à la fin de 2025.
- Le prospectus avertit que ses modèles d'IA pourraient présenter des risques existentiels pour l'humanité, tandis que ses soutiens visent une valorisation supérieure à 2 000 milliards de dollars pour une introduction en bourse attendue après les élections de mi-mandat de novembre.
Anthropic a perdu près de 42 milliards de dollars en 2025, selon un projet de prospectus d'introduction en bourse consulté par Reuters. L'entreprise derrière le chatbot Claude souhaite entrer en bourse à une valorisation supérieure à 2 000 milliards de dollars.
Les deux chiffres figurent dans le même document. Il en va de même pour un avertissement selon lequel ses propres modèles d'IA pourraient présenter des risques existentiels pour l'humanité.
Une introduction en bourse (IPO) est le moment où une entreprise privée vend des actions au public pour la première fois. Le prospectus est le document d'information qui expose par écrit ce qui pourrait mal tourner. Anthropic a déposé confidentiellement un projet auprès de la SEC le 1er juin, et plusieurs médias décrivent désormais son contenu comme ayant fuité.
Anthropic a refusé de commenter le prospectus, selon Reuters.
D'où viennent les 42 milliards de dollars
Environ 34 milliards de dollars de la perte sont une charge comptable non monétaire, ce qui signifie qu'aucun argent n'a quitté l'entreprise. Elle provient d'un financement convertible—de l'argent levé auprès d'investisseurs qui peut ensuite se transformer en actions de l'entreprise—dont la valeur estimée a augmenté en même temps que la valeur d'Anthropic elle-même.
En termes simples : plus l'entreprise prend de la valeur, plus la créance des premiers investisseurs vaut sur le papier, et les comptes enregistrent cela comme une perte.
Si l'on retire cela, la perte d'exploitation—ce que l'entreprise a perdu en exerçant réellement son activité—s'élevait à plus de 8 milliards de dollars, contre environ 3 milliards de dollars l'année précédente. Le chiffre d'affaires a atteint près de 4,6 milliards de dollars, soit douze fois celui de l'année précédente.
La facture la plus importante concernait le calcul, les puces et les serveurs nécessaires pour entraîner et faire fonctionner les modèles d'IA. Les dépenses en calcul et en infrastructure ont triplé pour atteindre 7,33 milliards de dollars, soit plus de la moitié des 12,65 milliards de dollars de coûts d'exploitation totaux.
Ce qui s'annonce est plus important encore. Anthropic prévoit de dépenser environ 518 milliards de dollars en informatique en nuage et en infrastructure dans les années à venir, et environ 80 % de ces dépenses ne peuvent pas être annulées.
BitcoinBTC · USD
83 630 $−3,05 %
22 sept.24 sept.26 sept.28 sept.29 sept.
87,2 k$85,7 k$84,2 k$82,7 k$
Haut 24 hHaut84 486 $
Bas 24 hBas82 796 $
VolVol1,1 Md$
Projections de marchéCotes par Myriad
Aujourd'hui82 000 $ à 84 000 $82 k$–84 k$58 % de chanceCette semaineSous 84 000 $Sous 84 k$56 % de chanceCe mois-ci82 000 $ à 84 000 $82 k$–84 k$58 % de chance
→Acheter Bitcoin avec USDT
Propulsé par Jupiter
Google à lui seul en représente au moins 111 milliards de dollars et Amazon 110 milliards. En face, Anthropic détenait 20,28 milliards de dollars en liquidités à la fin de 2025.
SpaceX, qui possède désormais xAI d'Elon Musk, est l'un des fournisseurs. Anthropic a accepté de payer à SpaceX 1,25 milliard de dollars par mois jusqu'en mai 2029 pour de la capacité de calcul, selon le propre dossier d'introduction en bourse de SpaceX.
Le chiffre d'affaires sprinte pour suivre le rythme. Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre 2026 a dépassé 11,5 milliards de dollars, plus du double de l'ensemble de 2025. Mais près d'un quart du chiffre d'affaires de 2025 provenait de seulement deux clients, et la plupart des grands clients n'ont pas de contrats à long terme.
En mai, Anthropic a levé 65 milliards de dollars à une valorisation de 965 milliards de dollars, dépassant les 852 milliards de dollars qu'OpenAI avait divulgués en dernier. Les soutiens veulent désormais plus du double de ce chiffre sur le marché public.
L'avertissement
La section des risques s'étend sur près de 80 des 261 pages du dossier, plus longue que les 48 pages consacrées à l'activité elle-même, selon Forbes. Les entreprises énumèrent des risques comme ceux-ci afin que personne ne puisse dire plus tard qu'il n'avait pas été averti.
Le document avertit que des modèles de plus en plus autonomes pourraient manifester un comportement d'auto-préservation, notamment résisterà l'arrêt et agir de manière à ressembler à du chantage. Il indique également que, dans des tests contrôlés, des modèles ont saboté du code et facilité la fraude.
C'est une entreprise qui dit à ses futurs actionnaires que son produit peut mal se comporter, et que le risque pourrait croître à mesure que les modèles deviennent plus capables.
Le PDG Dario Amodei a dit des versions de cela en public. Dans un essai de juin, il a appelé à des règles de sécurité obligatoires inspirées de la surveillance de l'aviation, avec des tests par des tiers des systèmes d'IA avancés.
Les débuts sont attendus après les élections de mi-mandat américaines de novembre, et le prospectus n'a pas été rendu public.
