Auteur : Zen, PANews
Une société de capital-risque appelée 1789 Capital ne disposait que de 150 millions de dollars d'actifs sous gestion en 2024, mais à l'été 2026, elle avait « gonflé » à plus de 3 milliards de dollars. En moins de deux ans, son échelle a été multipliée par plus de 20.
Aujourd'hui, elle est en pourparlers pour lever 3 milliards de dollars pour un deuxième fonds de croissance, et a déjà levé environ 2 milliards de dollars auprès d'investisseurs existants.
Un tel taux de croissance est stupéfiant, mais quand on sait que le partenaire de ce fonds est le fils aîné de Trump, Donald Trump Jr. (ci-après dénommé « Trump Jr. »), on comprend soudain avec un sourire entendu.
Du soutien de campagne au partenaire de fonds
À l'été 2018, lors d'une fête barbecue dans les Hamptons, à New York, la petite amie de l'époque de Trump Jr., Kimberly Guilfoyle, lui a présenté le banquier Omeed Malik.
À cette époque, Trump était à la Maison-Blanche pour son premier mandat, et Trump Jr., avec son frère Eric, gérait l'entreprise immobilière familiale que leur père leur avait confiée. Mais depuis que Trump a décidé de se présenter à l'élection présidentielle, les activités politiques de Trump Jr. se sont également intensifiées.
Dès l'élection de 2016, Trump Jr., alors âgé de 39 ans, a été envoyé dans les petites villes et les zones rurales pour gagner des électeurs pour son père. Rien qu'en 2018, il a participé à plus de 70 événements pour des candidats républicains et des organisations de partis d'État. À force de discours, de porte-à-porte et d'activités de collecte de fonds, il a progressivement bâti son propre réseau politique et s'est également constitué un groupe de partisans conservateurs.
Malik était l'un d'entre eux. Cet ancien démocrate et Trump Jr. partageaient un langage politique commun : en octobre 2020, les deux ont cosigné un article sur le site conservateur The Daily Caller, critiquant la dépendance des entreprises américaines au marché chinois et préconisant que les entreprises coopèrent avec les objectifs de sécurité nationale du gouvernement et reprennent le contrôle des chaînes d'approvisionnement.
À la veille de l'émeute du Capitole au début de 2021, Trump Jr. et son père ont coorganisé un rassemblement « Save America ». Il a adopté une ligne dure lors de l'événement, menaçant de défier lors des primaires du parti les législateurs républicains qui ne soutenaient pas son père, et a même déclaré : « Ce n'est plus leur parti républicain, c'est le parti républicain de Donald Trump ! »
En 2024, Trump Jr. était profondément impliqué dans la campagne de son père pour revenir à la Maison-Blanche. Là où son père ne pouvait pas être en deux endroits à la fois, le fils comblait le vide. Lorsque Trump assistait au procès pour fraude civile à New York, Trump Jr. se rendait au restaurant Machine Shed à Urbandale, dans l'Iowa, pour faire du porte-à-porte en son nom.
Sur la question du candidat à la vice-présidence, Trump Jr. a également activement fait pression sur son père pour qu'il choisisse son bon ami, le sénateur de l'Ohio Vance. La nuit de l'élection, dans une interview, Trump Jr. a décrit son investissement à moitié en plaisantant : « J'ai utilisé 10 000 % de mon capital politique. »
En novembre 2024, les résultats de l'élection présidentielle sont tombés, et Trump a remporté un retour à la Maison-Blanche. Le soir du 10 novembre, lors du premier week-end après la victoire électorale de son père, Trump Jr. a assisté à l'événement des donateurs de Rockbridge à Las Vegas. Ce rassemblement du réseau de donateurs conservateurs a réuni des assistants et des financeurs du camp Trump. Face à des centaines de donateurs politiques, Trump Jr. a annoncé qu'il rejoindrait 1789 Capital.
Alors que son père revenait au centre du pouvoir, Trump Jr. a choisi « partenaire de fonds » comme nouvelle identité. Chez 1789, Trump Jr. est chargé de trouver des opportunités d'investissement, de lever des capitaux et de formuler une stratégie. Le site officiel souligne particulièrement que ses vastes relations entre entreprises et investisseurs peuvent élargir le réseau de l'institution.
1789 Capital a été fondée en 2022 par Malik, Christopher Buskirk et la grande donatrice républicaine Rebekah Mercer, et a annoncé son lancement en 2023. Le nom de l'entreprise vient de 1789, l'année où la Déclaration des droits a été proposée. Elle se concentre sur les produits et les entreprises liés aux valeurs conservatrices et se présente comme anti-ESG (environnemental, social, gouvernance).
Avec le soutien d'un grand récit, sa philosophie d'investissement est également appelée « capitalisme patriotique ». La relocalisation de la fabrication, la sécurité de la chaîne d'approvisionnement et les entreprises servant les consommateurs conservateurs sont toutes des cibles pour ses fonds.
Cette institution d'investissement, peu connue avant l'arrivée de Trump Jr., n'avait pas beaucoup de capital ni beaucoup d'opportunités d'investissement à ses débuts. Elle a investi dans 5 entreprises en 2023 et 2024. L'un de ses investissements notables plus précoces a été la participation à un tour de financement de 15 millions de dollars pour la nouvelle société de médias de l'animateur conservateur Tucker Carlson.
Alors que Trump revenait à la Maison-Blanche et que Trump Jr. rejoignait l'entreprise avec force, s'appuyant sur un réseau de relations entremêlées de politique et d'affaires, 1789 a commencé à s'aventurer dans des domaines vastes et très controversés.
Transformer les réseaux politiques et d'affaires en portefeuille d'investissement
Le soir du 13 juin 2025, à Georgetown, Washington, D.C., un club privé appelé The Executive Branch, cofondé par Trump Jr. et Malik, a organisé une soirée d'ouverture. The Executive Branch, littéralement traduit, signifie « le pouvoir exécutif ».
Selon le New York Post, les frais d'adhésion payés par les membres fondateurs s'élevaient à 500 000 dollars. Le secrétaire au Trésor Bessent, le secrétaire au Commerce Lutnick et le fondateur de Nvidia Jensen Huang figuraient tous parmi les invités. La photographie était interdite à l'intérieur et les appareils photo des téléphones devaient être couverts d'autocollants.
Ce que The Executive Branch offre n'est clairement pas seulement un lieu pour trinquer et déguster du vin. Lorsque des responsables gouvernementaux, des entrepreneurs technologiques et des donateurs politiques peuvent se rencontrer dans le même espace, une ressource initialement difficile à évaluer est conditionnée en un service commercial coûteux. Bien que ce club soit organisationnellement indépendant de 1789, il partage le réseau de relations le plus élitiste.
La porte du club privé est loin de définir la frontière des interactions politiques et d'affaires de Trump Jr. et Malik. Pendant la campagne de Trump, Malik a rencontré Musk, et par la suite 1789 a participé à des investissements dans SpaceX, xAI et Neuralink. En mars 2025, le Financial Times a rapporté que les investissements de 1789 dans xAI et SpaceX dépassaient 50 millions de dollars.
En moins de deux ans, 1789 a connu une croissance fulgurante—passant d'une taille de fonds d'environ 150 millions de dollars en 2024 à plus de 3 milliards de dollars à l'été 2026, soit une expansion de plus de 20 fois sa taille initiale.
Selon une personne proche du dossier, au 30 juin de cette année, le taux de rendement de son principal fonds d'investissement était d'environ 200 %. Bien que le cycle d'investissement de 1789 en soit encore à ses débuts, selon les données du fournisseur de données financières PitchBook, ces rendements dépassent largement le rendement moyen d'environ 21 % des sociétés de capital-risque fondées en 2023.
Le succès de cette société de capital-risque a également attiré l'attention des démocrates de la Chambre. En août de cette année, le représentant Jamie Raskin a envoyé une lettre à la direction de 1789, demandant la liste des investissements de l'entreprise, les registres des communications avec le gouvernement et des informations sur la décision d'embaucher Trump Jr.
Bien que Trump Jr. et Malik reconnaissent leurs relations avec le cercle plus large des donateurs du président, des partisans influents et des hauts fonctionnaires, ils ne croient pas que le succès de 1789 provienne d'un contact direct avec le président, et ils raillent ces questions.
Donald Trump Jr. s'est défendu en disant qu'en tant que citoyen ordinaire, il est libre d'investir et n'a rien fait d'illégal. Il a déclaré qu'il parle avec son père une fois toutes les quelques semaines et ne discute jamais d'affaires avec lui, et qu'il n'occupe aucun poste politique ni fonction au gouvernement. Malik, pour sa part, a souligné sa distance physique par rapport au centre politique, affirmant qu'il n'a jamais mis les pieds à la Maison-Blanche.
Cependant, même en gardant ses distances avec le président, pour Donald Trump Jr., qui est proche des décideurs politiques, confondre les affaires et la politique attirerait également les critiques du public. En mars de cette année, Donald Trump Jr. s'est exprimé au nom des marchés de prédiction lors d'un événement organisé par la Republican Attorneys General Association, arguant que la réglementation devrait être laissée au niveau fédéral.
La question de savoir si les États peuvent restreindre ces plateformes en vertu des lois sur les jeux d'argent a été la principale controverse à laquelle le secteur a été confronté au cours de l'année écoulée. Et la prise de parole de Donald Trump Jr. en faveur des marchés de prédiction n'était pas motivée par un sens de la justice, mais entièrement par intérêt personnel.
Un invité d'honneur des deux principaux marchés de prédiction
En juillet 2024, lors de la Convention nationale républicaine, dans un bar sur un toit à Milwaukee, le fondateur de Polymarket, Shayne Coplan, vêtu d'un T-shirt noir, était entouré de républicains en costume-cravate. Mais ce qui l'a peut-être le plus marqué, c'est de s'être assis à la même table que Donald Trump Jr. et Malik.
À l'époque, Donald Trump Jr. lui a exprimé son approbation de Polymarket, affirmant que les tendances électorales qui y étaient affichées correspondaient à ce qu'il entendait de la part des électeurs. Peu de temps après, 1789 a réalisé son premier investissement dans Polymarket avant l'élection de 2024. Après la victoire de Trump à l'élection présidentielle et l'arrivée de Donald Trump Jr. chez 1789 en tant qu'associé, la société a de nouveau investi dans Polymarket.
Polymarket, qui a attiré une large attention en raison de l'élection américaine, était encore soumis à des restrictions d'accès au marché américain à cette époque. Dès 2022, il avait conclu un règlement avec la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis concernant des questions telles que le défaut d'enregistrement conformément à la loi et avait payé une amende de 1,4 million de dollars. Pour Polymarket, l'élection a apporté du trafic et de la réputation, mais pour transformer cela en une activité plus importante, il fallait encore résoudre les problèmes de réglementation.
De l'autre côté, Kalshi a obtenu la possibilité de mener des transactions de contrats électoraux grâce à des litiges en 2024. Cette plateforme, réglementée par la CFTC, est également entrée dans le champ de vision de la famille Trump. Selon le propre récit de Donald Trump Jr., la nuit de l'élection à Mar-a-Lago, lui, sa famille et ses amis ont suivi l'élection via Kalshi et ont été certains de la victoire de son père plus tôt que via les médias télévisés. Cette expérience a ensuite été intégrée à l'annonce de l'embauche de Kalshi, devenant ainsi une endorsement personnelle des marchés de prédiction par le fils aîné du président.
Deux mois plus tard, le 13 janvier 2025, une semaine avant l'investiture officielle de Trump, Kalshi a annoncé que Donald Trump Jr. occuperait le poste de conseiller stratégique, espérant utiliser son expérience commerciale et son influence pour atteindre davantage de partenaires et d'utilisateurs et faire entrer les marchés de prédiction dans le courant dominant.
En rejoignant en tant que conseiller, Donald Trump Jr. s'est également vu attribuer des actions de Kalshi d'une valeur d'environ 300 000 dollars. À l'époque, la valorisation de Kalshi était encore inférieure à 2 milliards de dollars. Au fur et à mesure que Kalshi continuait de se développer, en mai 2026, la valorisation de l'entreprise lors d'un tour de financement avait atteint 22 milliards de dollars.
À l'été 2025, Polymarket a également atteint un tournant. Après la fin des enquêtes pénales et civiles sur l'entreprise, elle a ensuite acquis QCEX, qui détient une licence liée à la CFTC, pour 112 millions de dollars, traçant ainsi une voie de conformité pour revenir sur le marché américain.
Le 26 août, Polymarket a annoncé avoir reçu un investissement stratégique de 1789 et avoir également engagé Donald Trump Jr. pour rejoindre son conseil consultatif ; en novembre 2025, Polymarket a obtenu une ordonnance de désignation modifiée de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis et a commencé à s'étendre activement sur le marché américain.
Les deux géants des marchés de prédiction ont toujours été en désaccord pour ce qui est de rivaliser pour les utilisateurs et les parts de marché, mais sur la question d'embaucher le fils du président, ils ont été étonnamment unanimes. En février 2026, le fondateur de Kalshi, Tarek Mansour, a accordé une interview au Financial Times et, en parlant de Donald Trump Jr., a commenté : « Il est très utile. »
La coopération entre Donald Trump Jr. et 1789 et les marchés de prédiction n'a cessé de s'approfondir. À la fin du mois de juin de cette année, Coplan s'est rendu au domicile de Malik dans les Hamptons pour discuter de la manière d'améliorer les opérations de Polymarket et de se préparer à une éventuelle introduction en bourse.
À la fin du mois d'août, le Wall Street Journal a rapporté que 1789 agissait comme investisseur principal dans un plan de financement de 1 milliard de dollars pour Polymarket, avec un investissement prévu d'environ 300 millions de dollars. En outre, ce plan porterait la valorisation de Polymarket à 21 milliards de dollars.
D'une table de dîner pendant la campagne à un siège consultatif, des actions et des investissements supplémentaires continus, Donald Trump Jr. a étroitement lié ses propres intérêts commerciaux aux perspectives des marchés de prédiction.
Pour en revenir à la collecte de fonds de 3 milliards de dollars que 1789 mène actuellement, ce que les investisseurs doivent juger comprend non seulement les produits, les commandes et la valorisation de l'entreprise, mais aussi l'avantage commercial que la position de ce fonds proche du centre du pouvoir peut réellement apporter.
Et pour Donald Trump Jr., peu importe à quel point son CV professionnel et sa description de poste sont richement rédigés, ils ne peuvent finalement pas peser plus lourd que le lien de sang qu'ils sous-entendent : « le fils aîné du président ».
