La carta de comentarios presentada al Tesoro de los Estados Unidos por la National Cryptocurrency Association (NCA) sobre las reglas de la Sección 3 de la GENIUS Act (Expediente TREAS-DO-2026-0496) cierra el período de incertidumbre en torno a la regulación de las stablecoins.
El documento, firmado por el presidente de la NCA y director jurídico de Ripple, Stuart Alderoty, afirma que la industria acepta el requisito de reservas del cien por ciento, pero presenta un marco práctico para proteger a los tenedores minoristas, de modo que los estadounidenses no terminen "varados sosteniendo stablecoins si las regulaciones cambian".
Tres solicitudes para el Tesoro
El primer requisito elimina el riesgo de un cambio repentino en la situación jurídica de los emisores. Incumplir el plazo del 18 de julio de 2028 o la revocación de la licencia de una empresa no debe dar lugar al bloqueo automático de los fondos de los ciudadanos. Alderoty pide un mecanismo de puerto seguro: una ventana temporal dentro de la cual los usuarios puedan canjear, vender o convertir sus monedas sin pérdidas, y los intercambios puedan prestar apoyo técnico sin el riesgo de ser acusados de actividad comercial ilegal.
La segunda prioridad es la creación de mecanismos legales para la devolución de activos robados. La NCA propone establecer que la reemisión de una stablecoin de pago para sustituir otra que fue robada o transferida por error, por decisión judicial, es plenamente legal y queda comprendida en la excepción "salvo que lo exija una orden legal".
Se propone que el procedimiento de congelación en sí se sincronice con las normas de FinCEN, obligando a los emisores a notificar con prontitud a los usuarios afectados.
El tercer conjunto de reglas traza una línea firme entre los servicios de custodia y los desarrolladores de software. Los proveedores de carteras sin custodia e interfaces que meramente muestran un saldo y no controlan las claves de acceso no pueden ser reconocidos como intermediarios o vendedores.
Según la posición de la NCA, cualquier transferencia directa P2P, las transacciones entre las cuentas propias de los individuos y las operaciones dentro de carteras personales deben permanecer estrictamente fuera de las restricciones de la agencia, garantizando el derecho a la "autocustodia más transferencias entre pares".
La presentación de este documento traslada el diálogo entre la industria cripto y los reguladores estadounidenses a una vía pragmática. Al esbozar los límites de un compromiso tecnológico, las grandes empresas han depositado efectivamente la responsabilidad de la estabilidad del mercado minorista en el Departamento del Tesoro, que ahora debe decidir cuán estrictas serán las reglas finales.
