Mehr als ein Dutzend Digital-Asset-Treasury-Unternehmen sind in künstliche Intelligenz und Rechenzentren eingestiegen, da fallende Kryptopreise die Nachfrage nach dem DAT-Modell schwächen.
Zusammenfassung
- Mehr als ein Dutzend Krypto-Treasury-Unternehmen haben sich der KI zugewandt, da die Begeisterung der Anleger nachlässt.
- Die Aktien von K Wave fielen um 71 %, nachdem die Umstellung auf Rechenzentren das Marktvertrauen nicht schnell wiederherstellen konnte.
- Fallende Kryptopreise und sinkende Treasury-Prämien zwingen börsennotierte Unternehmen dazu, neue operative Geschäftsfelder zu erschließen.
Bloomberg berichtete, dass die Umstellungen die starken Kursrückgänge nicht gestoppt haben.
K Wave Media ist seit seiner Neuausrichtung im Mai um etwa 71 % gefallen. Lixte Biotechnology und Alpha Compute sind seit der Ankündigung ihrer eigenen Änderungen jeweils um etwa 33 % gefallen. Die Zahlen messen die Wertentwicklung nach den Umstellungen und beweisen keine Kausalität.
Digital-Asset-Treasury-Prämien schrumpfen
Digital-Asset-Treasury-Unternehmen nutzen öffentliches Eigenkapital, Schulden oder Privatplatzierungen, um Krypto zu kaufen. Das Modell funktioniert am besten, wenn Anleger das Unternehmen über seinen Token-Beständen bewerten. Diese Prämie ermöglicht es dem Management, Aktien auszugeben und weitere Vermögenswerte zu kaufen.
Die Struktur wird schwieriger aufrechtzuerhalten, wenn die Kryptopreise fallen oder die Aktie nahe oder unter dem Nettoinventarwert gehandelt wird. Neue Aktienverkäufe werden weniger attraktiv, während die Schuldenkosten bestehen bleiben. VanEck sagte im Januar, dass mehrere DATs mit Abschlägen auf den Nettoinventarwert konfrontiert waren, was den Druck auf Konsolidierung und neue Strategien erhöhte.
Ein von Bloomberg syndizierter Bericht zitierte den geschäftsführenden Gesellschafter von Renno & Co, Toufic Adlouni, mit den Worten, die „überwältigende Mehrheit versucht, den Gang zu wechseln oder ist tot oder im Sterben.“ Dies ist die Einschätzung eines Beraters, keine formelle Zählung. Dennoch zeigen die Umstellungen, dass mehrere Vorstände die reine Krypto-Akkumulation nicht mehr für ausreichend halten.
K Wave gibt seinen Bitcoin-Plan auf
K Wave gab am 4. Mai bekannt, dass es bis zu 485 Millionen US-Dollar aus einer Bitcoin-Treasury-Vereinbarung in Rechenzentren, GPU-Vermietungen und KI-Übernahmen umleiten könnte. Der Plan umfasste auch den Verkauf seiner traditionellen Einheit und die Beseitigung von etwa 48 Millionen US-Dollar an Schulden und damit verbundenen Verbindlichkeiten.
Die Aktie fiel am ersten Handelstag nach der Ankündigung um fast 25 %, wie crypto.news zuvor berichtete. Bloomberg bezifferte den Rückgang später auf etwa 71 % seit der Neuausrichtung im Mai. K Wave verkaufte dann seine verbleibenden 88 BTC, um 6 Millionen US-Dollar Schulden zu tilgen, und beendete damit eine Kampagne, die einst auf 10.000 BTC abzielte.
K Wave sagte, die Transformation werde eine skalierbare Plattform für Rechenzentren und Computing aufbauen. Diese Behauptung bleibt zukunftsgerichtet. Das Unternehmen hat noch nicht gezeigt, dass das neue Geschäft das Anlegerinteresse ersetzen kann, das einst mit seinem Bitcoin-Plan verbunden war.
Lixte und Alpha Compute wählen neue Geschäftsfelder
Lixte trat 2025 in den DAT-Markt ein, indem es 10,5 BTC und 300 ETH für etwa 2,6 Millionen US-Dollar kaufte. Das Unternehmen gab an, dass Krypto etwa 43,6 % seiner Treasury ausmachte, und genehmigte eine Allokation von bis zu 50 %.
Im Juni 2026 stimmte Lixte der Übernahme von NOMAD Transportable Power Systems zu und gab bekannt, dass es plant, NOMAD Power Solutions zu werden. Das vorgeschlagene Geschäft würde mobile Batteriespeicher für Rechenzentren bereitstellen, die mit Netzverzögerungen konfrontiert sind. Bloomberg berichtete, dass die Aktien von Lixte nach der Ankündigung um etwa 33 % fielen.
AlphaTON Capital startete im September 2025 eine Toncoin-Treasury-Strategie mit dem Ziel, etwa 100 Millionen US-Dollar in TON- und Telegram-Infrastruktur zu investieren. Es benannte sich im April 2026 in Alpha Compute um und verlagerte sich auf GPU-Dienste, vertrauliches Computing und KI-Infrastruktur.
Bloomberg sagte, dass die Aktien von Alpha Compute seit der Umbenennung um etwa 33 % gefallen sind. Das Unternehmen hat KI-Verträge und Übernahmen gemeldet, aber ein neues Branchenlabel hat seine Treasury-Prämie nicht wiederhergestellt.
KI bietet Einnahmen, erfordert aber mehr Kapital
KI-Rechenzentren können durch Rechenverträge, Hosting und Stromversorgung Einnahmen erzielen. Das unterscheidet sich von einem Treasury-Modell, das hauptsächlich auf Vermögenswertsteigerung und Zugang zu Kapitalmärkten angewiesen ist. Krypto-Miner haben sich ebenfalls in Richtung KI bewegt, da sie bereits über Stromanschlüsse, Gebäude und Kühlausrüstung verfügen.
Allerdings erfordert die KI-Infrastruktur hohe Vorabausgaben, Strom, spezielle Chips und langfristige Kundenverträge. Unternehmen, die Schwierigkeiten hatten, Krypto-Käufe zu finanzieren, könnten auf ähnliche Grenzen stoßen. Batteriesysteme, Weltraumprojekte und kleine modulare Reaktoren beinhalten ebenfalls lange Entwicklungszeiten und regulatorische Risiken.
Verwandte Berichterstattung von crypto.news ergab, dass die Gruppe der Treasury-Unternehmen von der Akkumulation zu selektiven Vermögensverkäufen übergegangen ist. K Wave stieg aus Bitcoin aus, während Empery Digital einen Teil seiner Bestände verkaufte, um eine KI-Rechenzentrumsstrategie zu finanzieren. Einige Treasury-Aktien wurden zu oder unter ihrem Krypto-Vermögenswert gehandelt, da Anleger aufhörten, hohe Prämien für die Unternehmensstruktur zu zahlen.
Die Umstellungen bedeuten nicht, dass jedes DAT Krypto verlassen wird. Größere Unternehmen könnten weiterhin Kapital aufnehmen und Token halten. Für kleinere Firmen bietet KI eine Geschichte über operative Einnahmen. Erste Aktienkursergebnisse zeigen, dass die Märkte immer noch Beweise für Finanzierung, Kunden und Umsetzung sehen wollen, bevor sie die Veränderung belohnen.
