Coinbase hat für das dritte Quartal einen jährlichen Umsatzrückgang von 35 % auf 1,22 Milliarden US-Dollar gemeldet, obwohl der Nettogewinn auf 719 Millionen US-Dollar anstieg und das Geschäft mit Prognosemärkten die Marke von 200 Millionen US-Dollar annualisiertem Umsatz überschritt.
Zusammenfassung
- Coinbase meldete einen Umsatz von 1,22 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal, 35 % weniger als im gleichen Zeitraum des Jahres 2025.
- Der Nettogewinn erreichte 719 Millionen US-Dollar, wobei unrealisierte Gewinne aus Kryptowährungsinvestitionen 715 Millionen US-Dollar ausmachten.
- Die Prognosemärkte überschritten 200 Millionen US-Dollar annualisierten Umsatz, wobei die Zahl der täglichen Händler im Quartal um mehr als 60 % wuchs.
- Der Marktanteil von Coinbase am Kryptowährungshandel stieg auf 10,7 %, der vierte aufeinanderfolgende Quartalszuwachs.
- Die durchschnittlichen USDC-Bestände erreichten einen Rekordwert von 22 Milliarden US-Dollar, während die Zahl der zahlenden Coinbase-One-Abonnenten im Jahresvergleich um 24 % wuchs.
Der Umsatz sank von 1,87 Milliarden US-Dollar im Vorjahr, da der Kryptowährungshandel gedämpft blieb, so die Ergebnismitteilung des Unternehmens vom 29. Oktober. Der Nettogewinn stieg um 66 % von 433 Millionen US-Dollar und beendete damit drei aufeinanderfolgende Quartale mit gemeldeten Verlusten.
Ein Großteil des Gewinns stammte jedoch aus einem unrealisierten Gewinn von 715 Millionen US-Dollar aus Kryptowährungsinvestitionen. Ohne investitionsbezogene Gewinne und andere Anpassungen verzeichnete Coinbase einen bereinigten Nettogewinn von 78 Millionen US-Dollar, während der verwässerte Gewinn je Aktie 2,51 US-Dollar erreichte.
Coinbase-Ergebnisse zeigen schwächeren Handelsumsatz
Der Transaktionsumsatz sank im Jahresvergleich um 44 % auf 590 Millionen US-Dollar, da geringere Spot-Handelsaktivitäten das Kerngeschäft der Börse belasteten. Der Umsatz aus Abonnements und Dienstleistungen ging um 20 % auf 570 Millionen US-Dollar zurück.
Trotz dieser jährlichen Rückgänge stieg der Umsatz aus Abonnements und Dienstleistungen gegenüber dem zweiten Quartal um 3 % und machte 49 % des Nettoumsatzes aus.
Das bereinigte Ergebnis von Coinbase vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation erreichte 333 Millionen US-Dollar, 60 % mehr als im Vorquartal. Das Unternehmen verzeichnet nun seit 15 aufeinanderfolgenden Quartalen ein positives bereinigtes EBITDA.
Der Jahresvergleich zeichnet ein anderes Bild. Das bereinigte EBITDA sank um 58 % von 801 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025, während das Betriebsergebnis von 481 Millionen US-Dollar auf 62 Millionen US-Dollar fiel.
Während der Ergebnispräsentation sagte Finanzvorständin Alesia Haas, dass die Kryptowährungshandelsvolumina auf dem gesamten Markt im Quartal um 10 % zurückgingen. Die Aktivität verbesserte sich im September, als die gesamte Marktkapitalisierung von Kryptowährungen gegenüber Ende Juni um 37 % stieg.
Prognosemärkte erreichen 200 Millionen US-Dollar annualisierten Umsatz
Das Geschäft von Coinbase mit Prognosemärkten entwickelte sich zu einem der am schnellsten wachsenden Produkte des Unternehmens und überschritt im Quartal 200 Millionen US-Dollar annualisierten Umsatz.
Die Zahl stellt den Umsatz auf Jahresbasis dar, nicht den bereits über 12 Monate erzielten Umsatz. Coinbase gab an, dass das Geschäft seit der Einführung ein zusammengesetztes vierteljährliches Umsatzwachstum von 82 % verzeichnete, während die Zahl der täglichen Händler gegenüber dem Vorquartal um mehr als 60 % stieg.
Im Juli untersuchte crypto.news das schnelle Wachstum der Prognosemärkte der Börse, nachdem der annualisierte Umsatz innerhalb von zwei Monaten 100 Millionen US-Dollar erreicht hatte.
Bis zum dritten Quartal erklärte das Unternehmen, dass Kunden, die Prognosekontrakte handeln, zusätzliches Spot-Handelsvolumen generieren und damit eine weitere Aktivitätsquelle über herkömmliche Kryptowährungskäufe hinaus bieten.
„Prognosemärkte gehören zu den am schnellsten wachsenden Produkten in der Geschichte von Coinbase“, sagte CEO Brian Armstrong und merkte an, dass kryptowährungsgebundene Kontrakte die Aktivität in ruhigeren Sportmonaten unterstützten.
Haas beschrieb Prognosemärkte als eine Umsatzquelle, die weniger eng an die Preisvolatilität von Kryptowährungen gebunden ist.
Coinbase-Marktanteil steigt, da USDC-Bestände Rekord erreichen
Obwohl die Handelsumsätze zurückgingen, meldete Coinbase einen Anteil von 10,7 % am globalen Kryptowährungshandelsvolumen, gestützt durch Zuwächse an den Spot- und Derivatemärkten.
Die Zahl stellte das vierte aufeinanderfolgende Quartal mit Marktanteilswachstum dar. Das Volumen an Kryptowährungsderivaten verzeichnete nach Angaben des Unternehmens in den vergangenen zwei Jahren ein jährliches Wachstum von 179 %.
Der Anteil von Coinbase an den auf seiner Plattform gehaltenen Kryptowährungsvermögenswerten erreichte wieder 12,5 % der gesamten Marktkapitalisierung.
Die durchschnittlich in Coinbase-Produkten gehaltenen USDC erreichten einen Rekordwert von 22 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 49 % im Jahresvergleich. Das Unternehmen erklärte, dies entspreche nahezu 30 % der durchschnittlichen USDC-Marktkapitalisierung im Quartal.
Die Zahl der zahlenden Coinbase-One-Abonnenten erreichte einen weiteren Rekord und wuchs um 24 % gegenüber dem Vorjahr. Diese Abonnenten erzielten das 3,5-fache des durchschnittlichen Umsatzes pro Nutzer und hielten das 4,2-fache der Guthaben anderer Kunden, so die Unternehmenszahlen.
Der durchschnittliche tägliche Kreditbuchbestand stieg im gleichen Zeitraum um 74 %.
Tokenisierter Aktienhandel auf Base überschreitet 1 Milliarde US-Dollar
Coinbase setzte seine Expansion über den Kryptowährungs-Spot-Handel hinaus fort und meldete seit dem Start ein kumuliertes Handelsvolumen von mehr als 1 Milliarde US-Dollar mit tokenisierten Aktien in seinem Base-Netzwerk.
Die Einführung tokenisierter Aktien begann im August mit Produkten, die an Apple, Nvidia, Meta und Alphabet gekoppelt sind und durch eine Verwahrungsvereinbarung mit den zugrunde liegenden Aktien besichert werden.
Im September kamen sechs weitere Aktientoken zum ursprünglichen Angebot hinzu, darunter Wertpapiere, die an Amazon, Microsoft und Tesla gekoppelt sind. Die Produkte bleiben auf berechtigte Anleger außerhalb der Vereinigten Staaten beschränkt.
Die Aktientoken der Börse haben seitdem Anwendungen über den Handel hinaus gewonnen. Morpho führte USDC-Kreditmärkte für fünf der Vermögenswerte ein, wodurch berechtigte Inhaber tokenisierte Aktien als Sicherheit verpfänden können.
Coinbase erklärte, dass seine durchschnittlichen USDC-Bestände im Quartal nun 14 aufeinanderfolgende Quartale Rekordniveaus erreicht hätten, während die Aktivität mit tokenisierten Aktien auf Base weiter zunahm.
