Coinbase hat festverzinsliche USDC-Kredite hinzugefügt, die durch cbBTC besichert sind, nachdem sein variabel verzinslicher Kreditdienst mehr als 1,4 Milliarden US-Dollar an ausstehenden Krediten und fast 3 Milliarden US-Dollar an Sicherheiten erreicht hat.
Zusammenfassung
- Coinbase-Kunden können jetzt zwischen festverzinslichen und variabel verzinslichen USDC-Krediten wählen, die durch Krypto besichert sind.
- Festverzinsliche Kredite legen den Zinssatz und die Fälligkeit fest, wenn Kreditnehmer ein Onchain-Angebot annehmen.
- Kreditnehmer müssen vor Fälligkeit zurückzahlen, oder Kreditgeber können das den Kredit besichernde cbBTC beanspruchen.
- Morpho Midnight betreibt die festverzinslichen Märkte auf Coinbases Base-Netzwerk.
Coinbase festverzinsliche Kredite legen Kosten im Voraus fest
Coinbase sagte, dass die neue Kreditoption über Morpho Midnight läuft, ein festverzinsliches und festlaufzeitiges Kreditprotokoll auf Base. Kunden verpfänden cbBTC als Sicherheit und erhalten USDC, ohne ihr Bitcoin-Engagement zu verkaufen.
Coinbase verwaltet die Kundenoberfläche, während Morpho das Kreditprotokoll bereitstellt und Base die Transaktionen verarbeitet. Das Produkt steht neben Coinbases bestehender Integration mit Morpho Blue, bei der sich die Zinssätze je nach Marktbedingungen ändern.
Im Gegensatz zum variabel verzinslichen Dienst legt jeder Midnight-Kredit einen Zinssatz und ein Rückzahlungsdatum fest, wenn die Transaktion beginnt. Kreditgeber reichen Angebote über ein Onchain-Orderbuch ein, und Kreditnehmer wählen Bedingungen basierend auf den verfügbaren Zinssätzen und Laufzeiten.
Coinbase bietet derzeit Laufzeiten zum Ende des aktuellen Monats oder des folgenden Monats an. Ein Unternehmenssprecher sagte, „End of Month“ bezieht sich auf den letzten Freitag des ausgewählten Monats.
Kreditnehmer müssen die USDC vor dem vereinbarten Datum zurückgeben. Wenn sie die Frist verpassen, kann der Kreditgeber das als Sicherheit hinterlegte cbBTC gemäß den Kreditbedingungen beanspruchen.
Festverzinsliche Kreditkosten beseitigen die Möglichkeit, dass sich der Zinssatz eines angenommenen Kredits vor Fälligkeit ändert. Variabel verzinsliche Kredite über Morpho Blue passen sich im Vergleich dazu an, wenn sich die Menge der bereitgestellten und geliehenen USDC ändert.
„Coinbase Borrow gibt unseren Kunden Zugang zu Liquidität, ohne ihre Vermögenswerte verkaufen zu müssen, und festverzinsliche Kredite geben ihnen noch mehr Wahlmöglichkeiten, wie sie diesen Kredit verwalten“, sagte Jacob Frantz, Produktleiter für Rendite und Investitionen bei Coinbase.
Morpho Midnight bringt Kreditnehmer mit Kreditgeberangeboten zusammen
Wie crypto.news während des Midnight-Starts auf Base berichtete, führte Morpho das Protokoll im Juli ein, um festverzinsliche Kredite mit festen Laufzeiten und ausgehandelten Bedingungen zu unterstützen.
Midnight verwendet ein intent-basiertes Peer-to-Peer-System, anstatt jeden Kreditnehmer in einen Pool mit einem automatisch ändernden Zinssatz zu stecken. Kreditnehmer und Kreditgeber können Bedingungen festlegen, die den Zinssatz, die Laufzeit und Anforderungen an die Gegenpartei umfassen, so Morpho.
Gemäß dem angebotsbasierten Design des Protokolls müssen Kreditgeber keine Mittel in separate Pools legen, während sie auf einen Kreditnehmer warten. Morpho sagte, ihr Kapital kann in variabel verzinslichen Märkten bleiben, bis ein festverzinsliches Angebot angenommen wird, woraufhin die erforderliche Liquidität in den gematchten Kredit fließt.
Morpho Blue verwaltet weiterhin Coinbases variabel verzinsliches Produkt. Mehr als 1,4 Milliarden US-Dollar an Krediten bleiben über diesen Dienst ausstehend, besichert durch etwa 3 Milliarden US-Dollar an Sicherheiten, gemäß den mit der Ankündigung gelieferten Zahlen.
Über alle Integrationen hinweg hat Morpho Blue etwa 5,2 Milliarden US-Dollar an ausstehenden Krediten und 16 Milliarden US-Dollar an Einlagen. Coinbases Zahlen repräsentieren nur die über seine Oberfläche abgerufenen Kredite und nicht die gesamte Aktivität auf dem Protokoll.
Midnight hält während seiner ersten Einführung etwa 30 Millionen US-Dollar an Einlagen. Morpho hat erklärt, dass die Architektur später strukturierte Kredite und Kreditvergabe gegen tokenisierte reale Vermögenswerte unterstützen könnte, obwohl alle zusätzlichen Märkte von separaten Integrationen abhängen werden.
Die frühe Nutzung von Festzinsmärkten ist bei einigen anderen Morpho-Bereitstellungen begrenzt geblieben. Daten vom 18. September zeigten, dass fünf von Coinbase aktienbesicherte Kreditmärkte 54.652 US-Dollar an USDC-Kreditaufnahmen angezogen hatten, alles über variabel verzinsliche Pools.
Dieselben fünf Aktien-Token hatten 95 Midnight-Märkte mit unterschiedlichen Fälligkeitsdaten, aber keiner hatte zu diesem Zeitpunkt ausstehende Festzinskredite. Apple-, Alphabet-, Nvidia- und Meta-Token-Märkte gehörten zu den unterstützten Produkten, zusammen mit einem Token, der an das privat gehaltene SpaceX gebunden ist.
US-Kreditnehmer erhalten eine weitere Onchain-Kreditstruktur
Für berechtigte US-Kunden bietet die Kreditintegration von Coinbase eine Möglichkeit, auf USDC zuzugreifen, während Bitcoin als Sicherheit hinterlegt bleibt. Coinbase brachte das von Morpho unterstützte Modell erstmals 2025 in die meisten US-Bundesstaaten, wobei New York von der ersten Einführung ausgeschlossen war.
Wenn Kunden gegen Bitcoin leihen, wandelt Coinbase den verpfändeten Vermögenswert in cbBTC um und überträgt ihn an einen Morpho-Smart-Contract auf Base. Coinbase beschreibt cbBTC als einen ERC-20-Token, der eins zu eins durch Bitcoin gedeckt ist, das in seiner Verwahrung gehalten wird.
Die neue Festzinsstruktur ändert die Rückzahlungsbedingungen, die an diese Sicherheit geknüpft sind. Bestehende variable Kredite haben kein festes Fälligkeitsdatum und können offen bleiben, solange die Position innerhalb ihrer erforderlichen Sicherheitenspanne bleibt. Festzinskreditnehmer hingegen haben eine festgelegte Frist, nach der der Kreditgeber das Recht erhält, die Sicherheit zu beanspruchen.
Das Sicherheitenrisiko bleibt an den Wert von cbBTC gebunden. Das Kreditsystem von Morpho verwendet Beleihungsgrenzen, und Positionen können liquidiert werden, wenn ihre Schulden im Verhältnis zum Wert der Sicherheit die zulässige Schwelle überschreiten. Preisrückgänge bei Bitcoin können einen Kreditnehmer daher beeinflussen, selbst wenn der Zinssatz selbst fest bleibt.
Coinbase hat auch die Gegenseite seines Onchain-Kreditdienstes aufgebaut, indem es Kunden ermöglicht, USDC über Morpho zu verleihen. Im September erweiterte die Börse USDC-Kreditvergabe nach Brasilien, wo berechtigte Kunden die Stablecoin in einen von Steakhouse Financial kuratierten Vault einzahlen können.
Das brasilianische Kreditprodukt verwendet variable Renditen, die durch die Nachfrage von Morpho-Kreditnehmern generiert werden. Coinbase sagte, der Dienst habe fast 500 Millionen US-Dollar an Einlagen angezogen, wobei Nutzer ihre USDC und aufgelaufenen Renditen ohne feste Sperrfrist abheben können.
Coinbase fügt Kredite neben Aktien und IPO-Zugang hinzu
Über Krypto-Kreditvergabe hinaus hat Coinbase in ausgewählten Märkten Wertpapierprodukte hinzugefügt. Die Börse begann kürzlich, berechtigten britischen Kunden Zugang zu fast 4.000 US-Aktien zu gewähren, einschließlich Bruchteilsaktien und Käufen, die mit Pfund oder USDC finanziert werden.
Der Handel ist während der schrittweisen Einführung an Wochentagen 24 Stunden am Tag verfügbar. Der Aktiendienst von Coinbase gibt britischen Nutzern direktes Eigenkapital, während seine tokenisierten Aktienprodukte auf Base weiterhin auf berechtigte Anleger außerhalb der Vereinigten Staaten beschränkt bleiben.
In den USA hat Coinbase auch den Zugang zu US-IPOs für Privatanleger eröffnet über Coinbase Capital Markets, seinen bei der Financial Industry Regulatory Authority registrierten Broker-Dealer. Der Dienst begann mit dem Angebot des Smart-Ring-Herstellers Oura und ermöglicht berechtigten Kunden, Aktien vor Beginn des öffentlichen Handels anzufordern.
Kunden können bedingte Kaufangebote einreichen, nachdem die erwartete Preisspanne verfügbar wird. Coinbase teilt dann die Aktien zu, die es von der Verkaufsgruppe erhält, was bedeutet, dass ein Anleger eine vollständige Zuteilung, eine teilweise Zuteilung oder keine Aktien erhalten kann, wenn die Nachfrage das Angebot übersteigt.
