Die neuesten US-Inflationsdaten, auf die der Markt sehnsüchtig gewartet hatte, brachten einen unerwarteten Schub für die Kryptoderivate-Märkte. Der August-Bericht zum Kernindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE) zeigte, dass der Preisdruck in der US-Wirtschaft anhält: Die Preise für mehr als die Hälfte der Komponenten im PCE-Warenkorb steigen weiterhin schneller als die Zielrate.
Doch trotz hartnäckiger Inflation und eines schwierigen makroökonomischen Umfelds lösten Bitcoin und die größten Altcoins eine mächtige Welle von Kaufaktivität aus, die die Verkäufer völlig überrollte.
Obwohl die Preise für mehr als die Hälfte der Komponenten im PCE-Warenkorb weiterhin schneller als die Zielrate steigen, fanden sich Leerverkäufer sofort in der Falle wieder. Der Markt interpretierte die nachlassende Inflation als grünes Licht für Risikoanlagen und löste eine Kaskade von Zwangsliquidationen gehebelter Positionen aus.
Laut der Analyseplattform CoinGlass überrollte der Markt innerhalb von 24 Stunden 73.709 Trader und vernichtete Positionen im Wert von 259,12 Millionen Dollar. Das Epizentrum der Katastrophe war ein extremes einstündiges Ungleichgewicht: Als die Daten veröffentlicht wurden, schnellten die Short-Liquidationen auf 82,61 Millionen Dollar, während Longs nur 3,09 Millionen Dollar verloren. Dieses Ungleichgewicht von 2.633 % verwandelte eine gewöhnliche Preisbewegung in einen klassischen makroökonomischen Short Squeeze.
Viele Gründe zu verkaufen, null tatsächliche Verkäufer. Was gerade mit Krypto passiert.
Die Haupttreiber der Rally, die den Großteil der Verkäuferliquidität absorbierten, waren drei Schlüsselassets: Bitcoin, Ether und XRP.
Bitcoin, das weiterhin fast 59 % des gesamten Kryptomarktes fest im Griff hat, erreichte auf dem Höhepunkt der Bewegung 83.825,17 Dollar. Bitcoin-Leerverkäufer verzeichneten über 24 Stunden Verluste von mehr als 51,69 Millionen Dollar. Am härtesten traf es die HTX-Börse, wo eine einzelne BTC-USDT-Position zwangsweise für 6,91 Millionen Dollar liquidiert wurde.
Ether, die zweitgrößte Kryptowährung, trug trotz eines Intraday-Rückgangs auf 2.679,29 Dollar substanzielle 16,39 Millionen Dollar zu den Gesamtliquidationen bei. XRP geriet dann in den Griff des Short Squeeze: Nachdem sich Ripples Token bei 1,4975 Dollar eingependelt hatte, machte er einen Anteil der ausgelösten Stop-Orders neben den volatilsten Altcoins aus.
Dieser Short Squeeze legte das zentrale Paradoxon des aktuellen Marktes offen: Bitcoin hat viele Gründe zu fallen. US-Aktien haben aufgehört zu steigen, Öl ist wahnsinnig teuer, die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen liegt bei etwa 5,2 %, und das Scheitern des CLARITY Act im Senat hätte Krypto abstürzen lassen müssen. Doch nach einem kurzen Rückgang hielt Bitcoin stand und kehrte auf sein vorheriges Niveau zurück.
Die Widerstandsfähigkeit des Assets angesichts schlechter Nachrichten zeigt, dass die Institutionalisierung bereits durch ETFs, große Banken und Fonds stattgefunden hat, die langfristig in den Markt eingetreten sind und die Branche unabhängig von den Entscheidungen des Kongresses vorantreiben. Es scheint regulatorische und makroökonomische Gründe zu verkaufen zu geben, aber es gibt einfach keine tatsächlichen Verkäufer im Markt, und das Jahresende naht – die Zeit, in der Fonds beginnen werden, frisches Geld für Strategien für 2027 zuzuweisen.
