Bitcoin hat seit Anfang August einen deutlichen Anstieg erlebt, von etwa 63.000 $ auf ein jüngstes Hoch von etwa 87.000 $, bevor es leicht auf etwa 84.600 $ fiel. Bitcoin ist aufgrund der stetigen und größtenteils ununterbrochenen Bewegung deutlich über sowohl seinen kurzfristigen als auch seinen langfristigen gleitenden Durchschnitt gestiegen.
Der Markt stabilisiert sich
Im vergleichbaren Zeitraum hat sich auch der US-Dollar-Index verbessert und ist von Tiefstständen um 98,40 Anfang September auf derzeit über 101,00 gestiegen. Dies ist eine Umkehr, nachdem der Index den Großteil des Sommers über von den Julihöchstständen um 101,6 gefallen war.
In den letzten Sitzungen ist der Dollar gestiegen, was mit dem anhaltenden Anstieg von Bitcoin auf eigene lokale Höchststände zusammenfiel. Diese gleichzeitige Stärke ist bemerkenswert, da Bitcoin und Gold häufig als Absicherung gegen Dollarschwäche positioniert wurden, insbesondere in Zeiten von Erwartungen an geldpolitische Lockerung oder Sorgen über die Fiskalpolitik.
Die riskante Positionierung des Marktes
Der traditionelle Einfluss des Dollars auf die Kryptowährungspreise könnte durch andere Faktoren überlagert werden, wie etwa Risk-on-Positionierung, institutionelle Allokationszuflüsse oder Bitcoin-spezifische Katalysatoren, wenn beide Vermögenswerte gleichzeitig steigen. Dennoch deutet eine einzelne überlappende Rallye nicht immer auf einen strukturellen Bruch der Korrelation hin.
Über mehrjährige Zyklen hinweg hat die BTC-DXY-Beziehung historisch zwischen Abschwächung und erneuter Durchsetzung geschwankt. In der Vergangenheit gab es auch kurze Phasen positiver Korrelation, aber diese haben das größere inverse Muster nicht aufgehalten.
Wenn diese Ausrichtung in den nächsten Wochen Bestand hat, insbesondere wenn der Dollar weiter steigt, während Bitcoin entweder seine Gewinne hält oder korrigiert, wäre das ein aussagekräftigeres Zeichen. Derzeit scheint die gleichzeitige Stärke sowohl des DXY als auch von BTC eher eine vorübergehende Entkopplung als ein langfristiger Regimewechsel zu sein.
Um festzustellen, ob die Rallye von Bitcoin unabhängig von der Dollar-Dynamik fortgesetzt werden kann oder ob sich die historische inverse Beziehung schließlich wieder durchsetzt, wie es in früheren Zyklen der Fall war, werden sich Händler, die diese Dynamik beobachten, wahrscheinlich auf kommende Makro-Katalysatoren konzentrieren, wie etwa Kommentare der Federal Reserve, Inflationsdaten und Veränderungen der Risikostimmung.
