簡述
- 比特幣週五交易價格為 86,757 美元，當日上漲 3%，本週上漲 2%。
- 八月核心 PCE 為 3.0%，低於預期的 3.3%，期貨市場目前認為十月 FOMC 會議維持利率不變的機率為 74%，一週前為 35.8%。
- 現貨比特幣 ETF 在第三季吸金 63.4 億美元，但 2026 年的淨流入仍低於 10 億美元。
根據 CoinGecko 數據，比特幣週五交易價格為 86,757 美元，24 小時內上漲 3%，本週上漲 2%，此前九月打破了該月的虧損魔咒。目前價格仍比一年前創下的歷史高點低約 31%。
此波走勢緊隨週三的通膨數據。八月核心 PCE 為 3.0%，低於預期的 3.3%，隨後的重新定價使市場預期轉向聯準會將在 10 月 28 日的會議上維持利率不變。根據 CME 的 FedWatch 工具，期貨市場認為維持利率不變的機率為 74%，一週前為 35.8%，而 Decrypt 母公司 Dastan 旗下的預測市場 Myriad 上的交易者則定價為 75%。Nexo 分析師 Iliya Kalchev 告訴 Decrypt，這一轉變來自直到 9 月 29 日仍呈現五五波的局面。
比特幣BTC · USD
$86,810+2.77%
9月25日9月27日9月29日9月30日10月2日
$86.8k$85.4k$84.0k$82.7k
24小時最高最高$86,794
24小時最低最低$83,457
成交量成交量$1.9B
市場預測賠率由 Myriad
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紐約聯邦儲備銀行總裁約翰·威廉斯（John Williams）於週二表示，在九月升息之後「沒有迫切需要」，同時在他的基準情境中保留了今年稍後再升息一次的可能性。副主席菲利普·傑佛遜（Philip Jefferson）於週四表示，決策者需要更多時間，且調整應依據數據與風險平衡來進行。HashKey 的 Tim Sun 表示，美國公債殖利率高漲一直壓抑著比特幣，而一旦價格突破其區間，空頭回補便增添了買盤。
截至9月26日當週，初請失業金人數下降至19.7萬人，續請失業金人數降至170萬人，為2023年3月以來最低，而ADP私營部門就業人數增加9萬人，輕鬆超出預期。
週五的官方報告則較為疲弱。美國勞工統計局表示，9月非農就業人數增加2.9萬人，而預期約為9萬人，失業率微升至4.2%。7月和8月的數據合計下修6萬人，使7月變為減少1萬人，過去一年的月均增幅目前為4.5萬人。此處引用的分析師在數據發布前發表了評論；如此疲軟的數據強化了按兵不動的理由，同時也引發了聯準會一直試圖迴避的問題：勞動力市場是否正在轉向。9月CPI將於10月14日公布。Kalchev表示：「通膨降溫而勞動力未現疲軟，通常對包括比特幣在內的風險資產構成支撐。」
根據SoSoValue的數據，現貨比特幣ETF在9月吸金26.5億美元，自2025年10月以來僅次於8月的35.2億美元，第三季度合計流入63.4億美元。淨資產規模為1093億美元。Kalchev統計，過去11個交易日中有10日錄得資金流入，總計約30億美元。
那個季度大致上彌補了先前的損失。這些基金在第二季虧損49.7億美元，第一季虧損4.9億美元，使得2026年淨流入低於10億美元。
這波流入是在升息25個基點以及10年期殖利率超過5%的背景下出現的，Sun表示這顯示這些資金「不僅僅是在追逐流動性，而是由資產配置驅動的流入」。他告訴《Decrypt》，摩根士丹利的ETF上個月吸金超過2億美元，這是一個跡象，顯示「大型投資銀行的財富管理系統開始將比特幣納入客戶的資產配置計畫中」。
分析師們對市場定位看法分歧。Kalchev指出，期貨未平倉合約較9月22日的高峰下降約12%，處於一年區間的最低十分位，因此這波漲勢並非依賴槓桿。Sun則表示，未平倉合約隨著價格攀升而增加。Kalchev說，選擇權顯示「市場對回檔進行了避險，但同時也為續漲做好了布局」，在80,000美元及以下有保護性部位，而在89,000至92,000美元有買權。
進入Uptober
十月和十一月歷來是比特幣表現最好的月份，交易員將這種模式稱為Uptober，Algoz的Stephen Wundke表示，過去十年間十月平均上漲18%，整個季度平均上漲46%。他告訴Decrypt，「交易員感覺目前的上漲空間大於下跌空間」。他補充說：「有大量資金在場邊觀望，等待更多正面數據。如果我們看到那些較為疲軟的數據且沒有升息，BTC將會非常迅速地移動，並帶動其他優質資產一同上漲。」
10年期美國公債殖利率處於2002年以來的最高水準，而聯準會仍預測今年還會再升息一次，因此強勁的非農就業數據或火熱的CPI數據將使12月升息重新成為可能。Wundke認為十月升息的機率為40%，遠高於目前期貨市場隱含的26%。
支付平台UPay執行長Owen Yang則更為謹慎。他告訴Decrypt，ETF資金流以及美國證券交易委員會在託管方面的工作持續推動機構投資的理由，但「機構在這些價位進場可能意味著上漲動能減少」。
Kalchev表示：「Uptober能否名副其實將取決於宏觀經濟環境和聯準會，而比特幣正在積極地為這些結果定價。」
